文/本刊记者姚舜

　　困扰市场多日的不确定性因素终于有了答案，美联储决定维持低利率不变，同时推出第二轮量化宽松（QE2）货币政策。这让市场吃了一颗“定心丸”，全球股市、金市、原油价格齐涨。

　　美股创两年新高

　　美联储的议息会议继续维持低利率不变，并宣布推出第二轮量化宽松政策，每月将购买７５０亿美元长期国债至明年6月底，新购债计划规模约为６０００亿美元，略高于市场预期的５０００亿美元，但仍在市场预期之内。另外，美联储将把第一轮量化宽松回笼资金继续买债，因此第二轮量化宽松的总额约为８５００亿美元至９０００亿美元，月均购债规模1100亿美元左右。

　　对美联储再推量化宽松，市场反对声不绝于耳。全球最大债券基金太平洋投资管理（ＰＩＭＣＯ）行政总裁撰文指出，美联储ＱＥ２能降低利率、支持资产价格、提升财富、鼓励企业及个人增加消费及投资等，也会带来３大问题：首先是美国没有同时推出经济结构改革，而只是产生更多的热钱；其次是热钱令原材料价格大升，而美元一再贬值，将加重企业成本负担，对盈利构成压力；第三是美国自贬美元价值，会逐步侵蚀美国作为环球经济中心的地位，包括美元的储备货币身份、最流通及最能预测的金融市场地位等。

　　不管美国经济未来走向如何，美股在消息公布后大涨，创下了两年来的新高。对美股走势，部分市场分析认为，ＱＥ２因素早已全部反映在资产价格中，未必再成为升市的动力，但摩根大通分析师仍对美股持乐观看法。摩根首席美股策略师预计，到今年年底，标普５００指数还有９％～１０％的上涨空间，目标为１３００点。在美股中，他较看好对经济周期敏感的股票。

　　港股突破24000点

　　美国印钞机开动，热钱四处流窜，香港也吸引了大量资金，表现为港币兑美元汇率不断走强。

　　业内人士预计，最近两个月内流入港股的热钱高达8500亿港元，其中除了参与新股配售，还直接购买股票。在热钱的推动下，港股更是一举突破了２４０００点。

　　高盛研究报告表示，香港股市将受惠于美联储新一轮量化宽松货币措施，及内地经济增长的大好形势。发达经济体推行量化宽松，变相使全球资金流动性激增，超级宽松货币政策意味着热钱泛滥加剧。该行相信，发达国家资金将涌向新兴市场，香港具有联系汇率和外来资本管制较少的优势，因此将最为受惠。高盛预计未来12个月里，香港恒生指数最高可达２９０００点。

　　高盛认为，在人民币升值的预期下，香港本地金融中介机构业绩仍具有上升潜力。另外地产股的价格极具吸引力，因为资金流入新兴市场，资产上升的压力加大，会利好写字楼及零售商铺。该行推荐的首选个股包括中国银行、港交所、新鸿基地产、长江实业、香港地铁、太古及九龙仓等。

　　法国巴黎银行研究报告认为，企业现金流恢复增长，将成为大市上升的动力来源，因此上调恒生国企指数明年的目标至１５０００点至１８０００点，较现水平高１１％至３３％。法巴预期，大市将持续上升至２０１１年中期。报告看好服务、消费及制造类股。该行认为Ｈ股中以汽车股估值最具有吸引力，推荐东风汽车、李宁及中国动向。

　　大行最新港股评级

　　代码 简称 机构 评级 目标价（港元） 点评

　　00001 长江实业 花旗 维持“买入” 139.44 估值低

　　00008 电讯盈科 德银 重申“买入” 3.54 盈利增长强劲

　　00014 希慎兴业 摩通 “中性”升至“增持” 38.1 地产租金增长

　　00302 永亨银行 德银 “买入”降至“持有” 92.7 利好已全面反映

　　00316 东方海外 里昂 维持“买入” 87 经营业绩良好

　　00347 鞍钢股份 大摩 “增持”降至“减持” 10 下调盈利预测

　　00656 复星国际 花旗 重申“买入” 7.6 估值较低

　　00658 高速传动 摩通 维持“增持” 24.3 增长预期明确

　　00688 中国海外 德银 买入 18.68 实力雄厚

　　00700 腾讯控股 里昂 买入 220 上调盈利预测

　　00939 建设银行 德银 维持“买入” 8.6 盈利能力较强

　　00981 中芯国际 摩通 维持“中性” 0.6 盈利能力提高

　　00995 安徽皖通 花旗 维持“买入” 7.9 上调盈利预测

　　00998 中信银行 大摩 维持“与大市同步” 6.66 上调盈利预测

　　01072 东方电气 摩通 “增持”降至“中性” 39.2 估值已高

　　01128 永利澳门 里昂 重申“买入” 22 经营业绩良好

　　01186 中国铁建 花旗 维持“买入” 11.4 估值较低

　　01211 比亚迪 瑞信 重申“跑输大市” 37 前景尚不明确

　　01919 中国远洋 里昂 维持“跑赢大市” 11.26 上调盈利预测

　　01988 民生银行 大摩 与大市同步 8.23 估值低

　　02007 碧桂园 里昂 重申“买入” 3.6 销售情况良好

　　02238 广汽集团 摩通 维持“增持” 14 盈利符合预期

　　02328 中国财险 摩通 维持“减持” 7.2 上调盈利预测

　　02727 上海电气 摩通 “中性”升至“增持” 6.6 受益大额订单

　　02866 中海集运 里昂 “跑输大市”升至“跑赢大市” 4 上调盈利预测