利好、利空平静，开门红可期 _股票_证券

　　2010的股市大门即将开启，由于近两天，全国很多地区都下了较大的雪，瑞雪兆丰年的同时，玉名提醒大家出行也需要小心一些。言归正传，在过去的2009年的最后几个交易日中，股指如期出现了连阳走势，那么2010年第一个交易日该如何演绎呢。我们还是先从节日期间的消息面说起，从2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股取得的收入将按20%税率征收个人所得税。同时，对个人转让从上市公司公开发行和转让市场取得股票的所得继续免征个人所得税。这条消息被很多投资者所关注，因为其不知对股市影响如何。玉名认为这条消息其实是很好解读，单从字面，我们就可以看出，一个是继续免征，另一个是征收，而差别在哪里呢，就在“限售股”上，也就是“大小非”。对于继续免征显然是给投资者一个定心丸，而征收对目前股市来说影响甚微，意义是继续解决历史问题，让税法更好地发挥作用。个人所得税法是在1994年1月1日起实施的，其明确明确对“财产转让所得”征收个人所得税，适用税率为20%，而股票转让所得属于“财产转让所得”范围，应征收个人所得税。但考虑到我国证券市场发育还不成熟，为了配合企业改制，促进股票市场稳定健康发展，我国对个人转让上市公司股票所得一直暂免征收个人所得税。

　　经过我上面的描述，大家可以知道，免征个人所得税是管理层继续给予普通投资者的“福利”，对此投资者也可以放心，因此每一次股市上涨到了一定阶段，市场总会传来各种各样的传闻，比如说要提高印花税，要开始征收非限售股票转让的个人所得税等等，每次都会引发不小的波动，那么这条消息无疑是消除了投资者的忧虑。而对限售股转让收益征收所得税，玉名认为其虽然是有关于股市，但实际上对市场影响小之又小。其一，上面已经介绍了缘何个人所得税法推出了第17个年头了，始终对股市说不，就是了稳定股市，让弱势群体的普通股民能从中获利。而“大小非”群体，本身就不是普通股民，他们能够以很低的价格得到限售股，本身就已经享受到了福利，因此在其获得巨额利润的时候，理应上税。其二，时间点值得思考。“小非”的解禁高潮在2008年和2009年上半年，实际上这些群体大部分都已经兑现了利润，而“大非”高峰也已经解禁过半，此时推出，既可以引来市场的欢呼，又不会真正对大小非产生“恐慌”，从而引发市场波动。其三，由于限售股本身成本低，甚至是零成本，即便征税，也难以抵挡其兑现巨额利润的欲望，因此这项规定，更多地是将历史问题进行解决，让税法发挥应有的作用。

　　而实际上，在短短3天的假期中，消息面就如同上面分析得一样，更多地就是平稳，没有明显的利空，虽然欧美市场连续小调了2天，但考虑到之前的，六阳创十几个月新高的走势，也算是正常的走势；也没有明显的利好，无论是法规执行，还是相关政策更多地就是惯例，说是专门为股市准备的利好非常牵强。而消息面的平静，实际上更有利于市场的发展，毕竟太多市场外因素的刺激，反而会让投资者觉得不够真实，让外围资金放缓重新回潮的脚步，而市场在平衡中上涨，年底结算后的资金会很快回到市场中，布局新一波行情。包括玉名在09年年底时提示股指会连阳庆元旦，以及解析年底连涨底气的时候，都提示到了，经历过了一波像样的调整，将主要风险释放之后，资金也在25日左右都完成结算情况下，加之连续13个月的开门红走势，都促使在年底最后2天有一些资金入场伏击开门红(最后两天的放量也源于此)。而目前来看，节日期间消息面又较为平静，因此综合各方因素，玉名认为股市再次出现开门红应该是可期的，技术上3310点一线是11·24日后几个高点连线形成的下压阻力，因此这里会有一定的阻力，而3225点的重要区间多头已经夺回，这里将是较为明显的支撑，总体来看，股指还是上行的局面。策略方面，继续持有有色金属(铜业类)、钢铁和节日消费概念，依然是重点，而股指期货本身实际上也是中性的因素，对券商和金融是实在的利好，提供更多的盈利的渠道，而做空机制能平抑市场走势，这样对其他板块来说有一定的控制因素，短期内二八效应并不明显，对于大型蓝筹，还是适合保持观望态度即可，而对于券商为首的金融股，是实质的利多因素，可以适当参与。