□西南证券 张刚

　　本周大盘在周初下探1900点附近后开始企稳回升，并在后四个交易日连续上涨，收复了2000点整数关口。同时，成交也逐步摆脱了周初相对低迷的状态，两市日成交金额逐步回升至1000亿元以上水平，显示交投趋于活跃。周内政策性利好频出，促成市场信心逐渐恢复，但现实负面的经济状况，又使得投资者心存疑虑，上升行情表现为震荡盘升的格局。

　　周内，放宽二套房贷限制、下调成品油价等多项利好措施相继出台，促成市场热点涌现。值得注意的是，近期各主要部门纷纷加大对行业的扶持力度，有望促成整体经济逐步摆脱颓势。

　　技术上显示，本周周K线收出带长下影线的小阳线，涨幅为3.29％，日均成交金额比前一周缩减三成多，但交投处于适中水平。周K线站稳5周、10周均线，挑战20周均线在2119点附近的阻力。均线系统处于交汇状态，5周上穿10周均线后趋于平缓，显示中期震荡盘整格局。从日K线看，大盘周五收出带上下影线的小阳线，收至10日均线之上，将挑战2100点附近的前期高点。均线系统处于交汇状态，5日均线开始向上掉头，30日均线刚刚上穿60日均线，中短期走势转好。布林线上看，大盘处于多头市道，中轨支撑处于1993点，上轨压力在2026点，线口极度收敛，后势面临方向性突破。摆动指标显示，大盘在中势区略作上翘，多方力量增强，但多空处于均衡态势，中期走向面临抉择。

　　本周大盘站稳2000点，将再度挑战2100点。政策性利好和现实负面数据相互冲击，多空将展开拉锯战，下周将延续震荡盘升走势，但涨势会较为温和。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2000－2100点

　　下周热点 医药、农业板块

　　下周焦点 政策面，市场成交

　　股指上行面临压力

　　□东方证券 莫光亮

　　本周市场逆转上周后半段以来的弱势格局，较市场普遍预期的表现要好。但值得注意的是，本周个股表现力度有所减弱，地产板块在行业利好出台背景下，整体走势也未有大的起色。期间金融股一度有强劲表现，但持续性尚待观察。

　　技术层面上，沪指在未经充分调整的前提下，持续上行有相当难度。后市若继续上攻，将遭遇20周均线阻击。自今年1月中旬以来，历次反弹均未触及20周线。作为一条相当重要的中期均线，20周线对处于大熊市格局的沪综指的压制作用是不可小觑的。此外，在沪指日K线图上，12月8日跳空向上和12月12日跳空向下的结果是，在2100点下沿形成了一个岛形区域。该区域由于成交量较大，积累了一定的套牢盘，也会对股指继续上行制造一些困难。

　　由于基本面难看的经济数据及市场对经济普遍的悲观预期，连同限售股解禁的压力，并不支持一轮较大级别的上涨行情。本轮反弹行情实际上是强力政策驱动的结果。第一波攻势的背景是国务院常务会议确定扩内需、促增长的十大措施。第二波攻势的背景是央行大幅降低双率等。基于此，近期若不能公布重大的政策利好，在获利盘和套牢盘的双重打压下，短期震荡回落将成为必然。

　　当然，我们仍然相信后续政策面将显著偏暖，近阶段尤其是一旦市场明显下跌，预计管理层仍会通过不遗余力地落实各项已出台的救助经济政策，推出一系列新措施甚至出台直接扶持股市的利好，并以此来恢复市场信心。此外，预计场内机构和场外资金逢低主动吸纳的意愿较强。总体看来，若外围金融经济危机没有趋恶表现，投资者对后市暂时不必过度悲观。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1850－2050点

　　下周热点 冷门股、补涨股

　　下周焦点 政策面，市场成交，外围市场走势

　　再创反弹新高不是没有可能

　　□太平洋（601099）证券 周雨

　　本周沪深大盘呈现先抑后扬的走势。周四受下调营业税传闻的刺激，银行股拔地而起引领大盘快速飙升，上证指数成功收复2000点关口。周五在发改委宣布下调成品油价格的提振下，两市延续周四的涨势。从周线上看，本周上证指数收取“锤头”形态，下影线较长，在10周均线处得到有力支持。

　　消息面上，本周利好频出。上周末出台的《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》在本周初引来热议。随后，周二晚间，美联储将利率降至历史低点并表示将大量购进债券与证券以向金融系统大量注资。美股随即暴涨，但遗憾的是周三A股市场依然“我行我素”。不过，不断涌现的利多积累终于在周四市场中开始体现。

　　然而，在利好不断的情况下，本周前三个交易日股指并没有太大作为，这说明投资者对经济面还是比较担心。政策从出台到对实体经济产生效果需要一段时间，在这段时间内，政策影响与上市公司业绩的衰退将进行激烈的博弈，而资金流动性的变化将是决定两者阶段性胜负的关键。从量能情况来看，本周两市成交额比上周减少31.67％，尤其本周的前三个交易日两市成交量明显萎靡，后半周的上涨也相对缺乏成交量的支持。

　　短期来看股指上升态势较好，30日均线与60日均线的交汇处出现了较强的支持。预计下周初沪深300指数会在1900-2100点之间做台阶式震荡，不排除再探1900的可能，不过经过充分换手后有望在后半周再创反弹新高。操作上投资者应继续关注市场成交量的变化，可逢低点吸纳，积极布局。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1900－2150点

　　下周热点 金融股、权重股

　　下周焦点 成交量变化

　　博弈仍在持续 行情震荡为主

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市震荡整理，小幅反弹，上证指数重返2000点上方，对多方形成支持。目前来看，多空较量仍将持续，后市维持震荡整理，未来60日均线仍是决定多空方向的关键指标。

　　首先，从盘面看，短线市场多空交织，难分上下，虽然股指多次有惊无险，但盘面风格也面临切换轮动，前期题材股有些转弱。如果权重股试盘后不能获得市场响应，后市向上力度有限，而一旦再次形成头部，下跌调整的可能性大增，只是目前还需要观察确认。但反过来，本周盘面多次有惊无险，尤其是下跌时成交萎缩，表明筹码稳定性较好，年底杀跌动能不足，因此从防御的角度看，多方仍有胜算。总体看，短线博弈仍将持续。

　　其次，从下周影响因素看，12月份大小非解禁的高潮将在下周，届时中国太保（601601）25亿股限售股等多家公司限售股即将流通，对短线盘面形成压力。另外，从技术面看，这次反弹之所以确认，突破60日均线的有效性至关重要，但本周曾多次击穿该线，周五尾市又再度回软，后市该线仍有重大指标意义，如果成功守住并拖过年底，那么持续反弹的机会较大，否则，再次失守后向下的机会同样不小。因此，投资者在应对上仍可关注60日均线的得失，只要站稳该线，可相对偏多，七成仓持有，如果破位则抓紧离场，保持灵活性。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1900－2050点

　　下周热点 题材股

　　下周焦点 沪指60日均线得失

　　继续反弹须得量能支持

　　□远东证券 刘光桓

　　本周大盘在周二下探1907点后，明显受到60日均线的支撑，缩量横向整理，盘面走势比较温和。而后在各种利好政策的刺激下，周四、周五大盘震荡回升，重回2000点上方，同时将上周五2028-2023点的向下跳空缺口予以回补，为短期大盘继续向上拓展空间打下了较好的基础。

　　目前政策面救市的信号非常强烈。一方面，行业性利好消息不断，为大盘注入了新的反弹动力，部分抵消了上周宏观数据不佳的消极影响，如国办出台“金融30条”、房地产新政等；另外，盘中主力机构如汇金公司、保险资金、部分基金做多的信心也日益坚决，向上拉升的意愿强烈，为阻止大盘下跌起到了很好的稳定作用。特别在大盘即将跌破60日均线和1900点大关的危机时刻，汇金公司出手增持三大行和中国人寿（601628），起到了力挽狂澜的作用，鼓舞了市场多方的信心。受营业税下调朦胧利好影响，银行股周四下午集体绝地反攻，为大盘站在2000点上方也立下汗马功劳，应该说在如今国家对企业减负的大背景下，银行业的营业税下调并不是没有可能，因此，银行股后市仍然会有较好的表现。

　　目前大盘技术形态比较好看，大有向上突破的意味，30日均线已上穿60日均线，短期均线系统也有望形成多头排列，预示后市大盘震荡上行仍然是主基调，但美中不足的就是成交量没有放大。因此，下周看盘，投资者要注重三点：一是宏观政策面变化；二是盘中主力机构的动向。近期以汇金公司为首的主力机构坚决做多的信心和果敢行动，值得投资者深思和关注；另外还要看大盘成交量变化。如果成交量不能有效放大，下周大盘仍有可能冲高回落，如果得到成交量的配合，大盘则更可能向上冲击2100点的前期高点，而且有可能创出反弹的新高点来。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1900－2100点

　　下周热点 银行、政策受益板块、节能环保概念

　　下周焦点 政策面，成交量，海外市场走势

　　市场冲高缺乏持续动力

　　□光大证券 滕印

　　11月利空的宏观经济数据披露完后，市场出现了小幅震荡攀升走势，其中上证综指回补了上周下跌形成的2028—2023点向下跳空缺口，但市场的成交量未能出现有效放大。

　　值得关注的是，自四万亿刺激经济计划公布，到国务院促进房地产市场稳定健康发展的措施出台，利好政策对市场的刺激作用在近期逐渐弱化。一方面是由于市场所处的技术点位不同，更重要的是，积极的财政政策和适度宽松的货币政策虽然对不利的宏观基本面形成一定对冲，但短期内还难以改变整体经济调整的趋势。特别是岁末年初，对上市公司业绩下滑的担忧更成为市场关注的焦点。

　　本周虽然受利好传闻和汇金出手等消息的刺激，银行、保险等大盘股走势稳健，并成为市场上冲的重要推动力量，但从行业基本面看，金融股年度及明年一季度业绩增长出现大幅下降的可能性较大，业绩预期将直接影响其表现的连续性。同时，目前的市场资金供求状况也难以对金融等大盘权重股的持续大幅上涨形成有力支持。

　　总体看，我们认为，临近年底，基金等机构投资者有做净值的内在动力，市场短线还有上冲动作，但在缺乏基本面和资金面有效支撑的背景下，大盘冲高缺乏持续动力，市场系统性风险并未得到充分释放，借反弹减仓成为主要投资策略。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 1950－2100点

　　下周热点 基金重仓股

　　下周焦点 市场扩容动态

　　利好频传 后期仍存反弹空间

　　□银河证券 易小斌

　　本周初股指走势依然疲软，但周三以后金融、地产的逐步走强，有效地封杀了指数的下行空间，同时也促进了技术形态的逐渐修复。

　　尽管目前市场仍处于政策面预期利好与基本面数据恶化的博弈之中，导致指数围绕2000点上下反复震荡，但在预期利好兑现、信心逐渐恢复和政策面“关怀备至”之下，预计市场后期仍有反弹空间，指数有望突破前次高点。

　　市场在面临技术破位的走势中，金融、地产板块的走强功不可没，虽然涨幅不大，但有效地带动了人气，保持了市场的活跃度，对于在犹豫徘徊中的市场起到了很好的推动作用。而具体的经济刺激举措、成品油价税费改革方案的出台和珠三角改革发展规划纲要等对于相关受益行业和板块形成短暂热点起到催化作用。因此，目前的操作仍应围绕国家加大力度、投资已经到位的救助经济政策受益板块和受金融危机影响较小、防御性较强的行业两条主线展开。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 1950－2150点

　　下周热点 低价低市盈率股、题材股

　　下周焦点 利率调整，金融、地产股表现