春节假期归来，黄金市场仍处于多空交织的纠缠阶段，未有明确的趋势表现。美联储降息预期回摆后，黄金整体转为防御，美元及美债收益率表现或暗示黄金下方支持较强，但上行需等待新的催化。

市场观点方面，新春假期归来第一周（2.19~2.23），黄金资产仍维持窄幅震荡交投，尽管宽松预期回摆，但旺季实物需求及官方购买量的高企继续支持价格表现。黄金市场仍处于多空交织的纠缠阶段，未有明确的趋势表现。

上周内美联储与欧洲央行的会议纪要均显示官员们对于后续的降息规划显得并不急迫，尽管近期的通胀环比数据缺失有一些超预期，但央行更多在于调降市场过于激进的交易预期，以为后续必要时的政策施行留出空间。全球最大SPRD黄金ETF基金持仓量约为827.8吨，较上周减少10.1吨，已持续数周回落。CFTC黄金期货管理基金投机持仓净多头为34176手，持仓较上周大幅减少33893手，净多持仓降至近4个月新低，资金面表现看对黄金的压制作用已接近尾声。结合近期美元指数与美债十年期收益率的反弹表现来看，尽管受到多方因素不不利打压，美元黄金仍坚守1985美元一线支持，下行风险或基本探明，中长期布局机会再现，只需耐心等待上行催化剂的到来。

上周市场动态方面，美联储会议纪要给提前降息“再泼冷水”。21日美联储发布的会议纪要称：“与会者强调了限制性货币政策立场需要维持多长时间”才能将通胀率恢复到美联储2%目标的不确定性。”会议纪要似乎强化了美联储政策制定者最近发出的信息，即他们不会急于降息。里奇蒙德联储主席托马斯·巴尔金提到了对服务业和住房持续通胀的担忧，并表示自央行上次会议以来发布的数据显示就业增长强劲，通胀强于预期。

欧洲央行会议纪要亦显示降息为时尚早。22日，欧洲央行发布的会议纪要表示，成员普遍认为讨论降息为时尚早。会议纪要强调，衡量潜在通胀的指标已经超过了峰值。仍然认为过早降息的风险超过了过晚降息的风险。成员表示需要保持连续性、谨慎性和耐心。

红海紧张局势持续。当地时间2月22日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装通过导弹袭击了英国“红宝石”号货轮。此外，胡塞武装还在其控制的荷台达省通过导弹击落了一架美军MQ-9“死神”无人机。欧盟19日批准了代号为“盾牌”的海军行动，对该区域进行护航。

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