目前，市场看空新花开秤的理由主要有三点：

　　一、旧作结转大约320万吨工商业库存，得加新作丰产预期兑现，后市供应压力大；

　　二、去年轧花厂高价抢收损失惨重，今年收购心态普遍谨慎；

　　三、去年收购资金供应宽松，今年金融机构收紧风控措施，控制贷款发放节奏。

　　笔者对此也是赞同的，但有三点情况可能要补充一下。

　　一是，去年强势的不仅是棉农，而是所有的行业上游都很强势，笔者认为这种资源强势地位和全球大通胀的背景互为表里，今年棉农种植成本增加，棉农肯定不甘心低价销售，双方的博弈在所难免。

　　二是，听闻大概20%的轧花厂无法正常开机，不过今年的轧花产能仍然高达约800万吨，产能过剩的局面下仍有发生低烈度抢收的可能。

　　三是，现在的棉价处于历史低位区间，绝对价格大幅低于去年，相对国际棉花和其他商品的估值也非常低，这吸引了金融资本大举做多。如果这三条因素在收购期相互发酵，笔者预计新花收购价可能低开后逐步走高，并不是现在市场预期的低开低走。当然，这只是笔者个人猜想，博弈本就存在不确定性，还要根据实际数据不断修正。

（文章来源：中粮期货）