第二轮提涨全面落地后，焦企利润尚可，复产要比下游钢厂快一些，这主要是因为焦化行业主要以中小企业和民企为主，一旦有利润复产提产也比较快。补库需求下也拉动了焦煤的需求，上周焦煤的涨幅也比较大，吃掉了焦企很大一部分的利润。

　　目前主要博弈第三轮提涨，我们看到盘面也是刚刚打到第二轮提涨的涨幅，就开始随黑色板块下跌。笔者最近收到的消息也比较多，提涨提降的传言都有。从个人角度来看，笔者一直不太看好第三轮提涨(或者说有这个预期，落地比较困难这样)，一是因为最近钢材的需求太差(高温+疫情+终端需求各种疲软)，二是因为港口的焦炭价格一直徘徊，作为投机性比较强的价格指标，港口价格并没有反应出第三轮提涨，下游拿货也是非常谨慎。

　　从基上面来看，焦炭的基上面尚可，我们看到焦炭的库销比最近一直走低，钢厂复产下还是有补库需求的。上周铁水225万吨，下周预计在229万吨左右(基于目前检修计划)，后续上230万吨还是有可能的，从这个角度来看，至少近月的焦炭价格还是有比较强的支撑。

　　整体来看，焦炭多空逻辑都有，但是市场最近对旺季预期质疑比较多，对远月也是偏空看待，黑色的正套都走的很强。策略上，近月不看大跌，支撑看第一轮提涨的位置2730.

（文章来源：南华期货）