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天风期货:白糖走势震荡偏弱但下行空间不大 |
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时间:2022-8-17 18:17:16 | ||||||||
核心观点:中性偏弱 近期受高温干燥天气影响,欧洲甜菜产量预估下调,叠加欧洲白糖市场紧缺状况,伦白糖反弹走高,原糖受需求驱动也有所反弹,但在原油偏空走势的影响下巴西再次下调汽油价格,乙醇折糖价进一步走低,制糖比存在继续提高的预期,因此原糖后期走势预计仍然偏弱。国内销糖偏弱,旺季不旺,且近月食糖进口存在回升预期,整体来看本榨季并不缺糖,后市情绪较为悲观,郑糖走势预计震荡偏弱,但受成本端影响下行空间不大。 国内压榨进度:偏空 目前国内已完全收榨,处于纯销售阶段,但国内销售偏弱,旺季不旺,市场情绪偏悲观,后期需关注双节前的备货情况。 国外压榨进度:偏空 印度下榨季维持高糖产预期;巴西糖产恢复进度较快,制糖比仍存高位预期。 进口利润:偏多 目前配额外进口利润约-526元/吨,较上周减少约100元/吨,原糖上涨带动配额外进口利润进一步倒挂。 整体库存:偏空 国内7月销售偏弱,去库压力较大。 原油传导:偏空原油价格弱势震荡,8月16日巴西跟随外盘下调汽油价格4.85%,醇油比预计仍在0.7之上,巴西乙醇价格仍存下行压力,乙醇+CBIO折糖价预计走弱至17美分/磅以下,乙醇生产收益仍低于原糖,制糖比继续保持高位预期。 原白价差:偏多原白价差近150美元/吨左右,高于国际糖加工成本区间。 (文章来源:天风期货)
文章来源:天风期货
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作者: chengtianhao 来源:
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