核心观点：中性需求衰退预期仍在发酵，有色价格中枢下移，较为健康的基本面或使得锌相对抗跌；策略上不建议追多。

　　冶炼利润：偏空上周国内TC持平于3450元/金属吨；进口TC下降10美元/干吨至200美元/干吨。冶炼利润约为924元/吨。

　　现货升贴水：中性上海对07合约升水75-110元/吨；广东对08合约贴水10-升水40元/吨；天津对07合约升水40-75元/吨。

　　镀锌开工率：中性镀锌板企业周度开工率持稳于85.37%；镀锌结构件企业周度开工率66.06%，环比上升。

　　合金开工率：偏多压铸锌合金企业周度开工率59.64%，环比上升。

　　国内库存：偏多上周国内社会库存减少1.47万吨至18.26万吨；保税区库存持平于1.38万吨。

　　LME升贴水：偏多LME锌0-3升水降至45美元/吨；远月3-15升水降至187.5美元/吨。

　　进口利润：偏多锌锭进口利润约为-2962元/吨。

　　LME库存：偏空上周LME锌库存增加0.36万吨至8.28万吨。

（文章来源：天风期货）