近期螺纹钢社会库存水平维持同期历史最高位，热卷社会库存再次创下同期历史最高水平，五大建材社会库存同样维持同期历史最高水平，高库存带来的压力不容忽视。

　　谈到钢厂库存，华东地区一位钢企人士告诉记者，螺纹钢钢厂库存同样也维持在同期最高水平，其中长短流程钢厂库存均处于同期最高。唯一压力有所缓解的仅剩下仍能保持低位的热卷钢厂库存，但其中北方地区钢厂库存也仍处于同期高位，因此库存总体来说也存在一定风险。

　　业内人士表示，从时间维度上看，钢材库存累积至高位，有其必然性也有偶然性。

　　“今年的钢市波折颇多，3月、4月本应是钢材去库的时间点，但受疫情防控等因素的影响，钢厂出货节奏放缓，钢厂库存没有如期去化，而是呈现振荡走平的特征。社会库存因前期在途资源陆续到货，入库量环比明显回升；加之疫情对终端需求的影响，采购积极性有所下降，使得市场交易量环比回落，进而导致市场降库节奏整体缓慢。”中信建投期货黑色研究员张少达说。进入6月，疫情防控措施接近尾声，运输条件大幅改善，但是产量低位的情况下，钢材库存去化依然不顺。下游需求差、成交弱的情况始终没有改变，导致库存数据不降反增，目前，已是历史同期最高水平。

　　“从钢材库存倍数角度来看，今年春节过后，钢材库存倍数呈现了两个阶段的表现，先是由社会库存减少而钢厂库存增加造成的库存倍数自同期高位下降至同期低位，反映需求较为疲弱，钢贸商拿货意愿不足、销售不顺畅，需求消化速度不及供给速度；热卷和螺纹钢库存倍数先后于5月初和5月中旬起开始反弹，总体是基于社会库存小幅积累而钢厂小幅去库，供给并未出现明显缩量，因此反映需求仍显疲弱，对钢价带来的压力仍未得以明显改善。”海通期货黑色系研究员邱怡宏说。

　　而另一个偶然因素是，受疫情防控的影响，节后钢厂面临原料采购和下游需求两端均不利的尴尬局面。

　　江苏富实数据研究院院长、南钢金贸钢宝首席期现分析师蔡拥政告诉记者，近期需求没有完全恢复，钢厂生产的增量在缓慢回升，需求跟不上整个供给端的增量。事实上，即使供给端已经自发收缩，但明显需求下滑速度更快。以目前的需求强度，实现淡季去库难度无疑是巨大的。

　　蔡拥政告诉记者，具体粗钢压减目标仍未出炉，国有钢厂需要承担社会责任，大规模减产可能性较小，但目前价格已经跌破高炉成本，部分民营钢厂已经开始实施减量检修计划以降低库存。

　　近日唐山个别钢厂开始进行高炉减产、检修，另外还有钢厂计划在7月对高炉进行检修。

　　华中地区一位钢贸商告诉记者，今年疫情对于钢铁行业供需两端都形成了比较大的影响。对需求端的影响明显大于供应端，节后钢材市场表现为“供应减、需求弱”的特征，钢材价格出现大幅度下跌。本周钢厂自发性减产集中于螺纹钢，对于改善螺纹钢供需情况初见成效，首次实现去库，但热卷的供需状态改善还需要时间。

（文章来源：期货日报）