一、近四年房地产行业需求变化

　　1.1 房地产开发投资和房屋新开工变化情况

　　(1)1-5月份全国房地产开发投资完成额较去年同期下滑但较2020年和2019年同期仍有明显增长，单月数据方面3-5月份仍高于2019年同期、略高于2020年同期

　　1-5月份，全国房地产开发投资完成额52133.62亿元，较去年同期下降4.0%，但较2020和2019年同期仍分别增长13.5%和13.1%，且3-5月份单月数据仍高于2019年同期、略高于2020年同期。(1-2月份全国房地产开发投资完成额单月数据按照2月份累计数据计算的日均完成额及当月天数估计，除非特别说明，以下其他1-2月份单月数据计算方法相同。)

　　(2)1-5月份全国房屋新开工面积较去年同期大幅下滑，较2020年和2019年同期均有较大降幅；单月数据方面，仅1-2月份高于2020年同期，3-5月份累计数据较此前三年同期降幅达36%-40%

　　1-5月份，全国房屋新开工面积，较去年同期下降30.6%，较2020和2019年同期分别下降25.8%和35.3%，且3-5月份单月数据均低于此前三年同期，仅1-2月份单月数据高于2020年同期，1-2月份单月数据均低于去年和2019年同期，1-2月份累计数据分别较去年和2019年同期低12.2%和20.4%，3-5月份累计数据分别较去年、2020年和2019年同期低36.0%、38.0%和39.9%。

　　1.2 房屋竣工和房屋销售变化情况

　　(1)1-5月份全国房屋竣工面积较去年同期明显下滑，较2020年同期小幅下降，较2019年同期降幅仅次于较去年同期降幅；单月数据方面，仅1-2月份高于2020年同期，3-5月份累计数据较此前三年同期降幅为20%-22%

　　1-5月份，全国房屋竣工面积，较去年同期下降15.3%，较2020和2019年同期分别下降1.4%和12.5%，且3-5月份单月数据均低于此前三年同期，仅1-2月份单月数据高于2020年同期，1-2月份单月数据均低于去年和2019年同期，1-2月份累计数据分别较去年和2019年同期低9.8%和2.4%，3-5月份累计数据分别较去年、2020年和2019年同期低20.6%、20.6%和21.4%。

　　(2)1-5月份全国商品房销售面积较去年同期明显下滑，较2020年同期小幅上升，较2019年同期仍有所下滑；单月数据方面，1-2月份高于2020年和2019年同期但低于去年同期，3-5月份累计数据较此前三年同期降幅为12%-29%

　　1-5月份，全国商品房销售面积，较去年同期下降23.6%，较2020同期上升4.2%，但较2019年同期下降8.6%，且4-5月份单月数据均低于此前三年同期，1-2月份单月数据高于2020年和2019年同期但低于去年同期，1-2月份累计数据较去年同期低9.6%，但较2020年和2019年同期分别高85.3%和11.3%；3月份单月数据低于去年和2019年同期，但高于2020年同期；3-5月份累计数据分别较去年、2020年和2019年同期低28.5%、12.9%和15.4%。

　　二、近四年基建需求变化

　　1-5月份全国基础设施建设投资完成额较去年和此前两年均有明显增长，单月数据方面1-5月份均高于此前三年同期，近三年3-5月份全国基建投资完成额累计数据持续上升

　　1-5月份，全国基础设施建设投资完成额66005.11亿元，较去年同期增长8.2%，较2020和2019年同期仍分别增长19.4%和15.4%，且1-5月份单月数据均高于此前三年同期，3-5月份累计数据较去年、2020年和2019年同期分别高8.1%、14.4%和17.5%，说明近三年3-5月份全国基建投资完成额累计数据持续上升。(各月份全国基础设施建设投资完成额依据国家统计局发布的固定资产投资完成额中的基础设施建设投资月度累计增长率推算。)

　　三、近四年机械行业需求变化

　　3.1 金属切削机床产量变化情况

　　1-5月份全国金属切削机床产量较去年同期下滑但较2020年和2019年同期仍有明显增长，单月数据方面1-5月份均高于2020年和2019年同期，仅3-4月份单月数据低于去年同期

　　1-5月份，全国金属切削机床产量23.2万台，较去年同期下降8.7%，但较2020和2019年同期仍分别增长49.7%和21.5%，且1-5月份单月数据均高于2020年和2019年同期，仅3-4月份单月数据低于去年同期，3-5月份累计数据较去年同期低19.2%，但较2020年和2019年同期分别高20.2%和31.2%。

　　3.2 挖掘机产量变化情况

　　1-5月份全国挖掘机产量较去年同期明显下滑，且较2020年和2019年同期也有所下降；单月数据方面，除1-2月份高于2020年和2019年同期以及5月份单月数据高于2019年同期外，其他单月数据均低于此前三年同期的单月数据

　　1-5月份，全国挖掘机产量134705台，较去年同期下降30.5%，较2020和2019年同期分别下降12.1%和2.7%；单月数据方面，除1-2月份高于2020年和2019年同期以及5月份单月数据高于2019年同期外，其他单月数据均低于此前三年同期的单月数据；3-5月份累计数据较去年同期低48.2%，较2020年和2019年同期分别低42.7%和19.0%。

　　四、近四年汽车行业需求变化

　　4.1 汽车产量变化情况

　　1-5月份全国汽车产量较去年和2019年同期下滑但较2020年仍有明显增长；单月数据方面，1-2月份单月数据均高于此前三年同期，3月份和5月份单月数据稍低于去年同期，但4月份单月数据大幅下滑

　　1-5月份，全国汽车产量994.3万辆，较去年同期下降7.2%，较2020和2019年同期仍分别增长29.9%和下降2.3%；单月数据方面，1-2月份单月数据均高于此前三年同期，3月份和5月份单月数据稍低于去年同期，但4月份单月数据大幅下滑，导致3-5月份累计数据较去年同期低17.7%，较2020年同期仅增长0.5%，较2019年同期分别低12.1%。

　　4.2 汽车销量变化情况

　　1-5月份全国汽车销量较去年和2019年同期下滑但较2020年仍有明显增长；单月数据方面，1-2月份单月数据均高于此前三年同期，3月份和5月份单月数据稍低于去年和2019年同期，但4月份单月数据大幅下滑

　　1-5月份，全国汽车销量万辆，较去年同期下降12.2%，较2020和2019年同期仍分别增长20.1%和下降6.9%；单月数据方面，1-2月份单月数据均高于此前三年同期，3月份和5月份单月数据稍低于去年和2019同期，但4月份单月数据大幅下滑，导致3-5月份累计数据较去年、2020年和2019年同期低23.6%、7.6%和17.6%。

　　五、近四年造船行业需求变化

　　5.1 造船完工量变化情况

　　1-5月份全国造船完工量较去年和2019年同期明显下滑但较2020年仍有增长；单月数据方面，1-2月份单月数据高于2020年和2019年同期但低于去年同期，3月份单月数据稍低于去年同期但高于2020年和2019年同期，但4-5月份单月数据大幅下滑，明显低于去年和2019年同期

　　1-5月份，全国造船完工量1427.7万载重吨，较去年同期下降15.3%，较2020和2019年同期仍分别增长7.2%和下降14.3%；单月数据方面，1-2月份单月数据均高于2020年和2019年同期但低于去年同期，3月份单月数据稍低于去年同期但高于2020年和2019年同期，但4-5月份单月数据大幅下滑，明显低于去年和2019年同期，导致3-5月份累计数据较去年、2020年和2019年同期分别低19.6%、10.4%和24.7%。

　　5.2 新接船舶订单量变化情况

　　1-5月份全国新接船舶订单量较去年同期大幅回落，但较2020和2019年同期仍有大幅增长；单月数据方面，1-5月份单月数据均高于2020年和2019年同期但明显低于去年同期，3-5月份单月数据较去年同期降幅明显扩大但仍明显高于2020年和2019年同期

　　1-5月份，全国新接船舶订单量1769.2万载重吨，较去年同期下降46.0%，但较2020和2019年同期仍分别大幅增长52.8%和50.8%；单月数据方面，1-5月份单月数据均高于2020年和2019年同期但明显低于去年同期，3-5月份单月数据较去年同期降幅明显扩大，3-5月份累计数据较去年同期低53.6%，较2020年和2019年同期分别高45.8%和28.4%。

　　六、近四年家电行业需求变化

　　6.1 空调产量变化情况

　　1-5月份全国空调产量较去年同期小幅下降但较2020和2019年同期仍有所增长；单月数据方面，1-3月份单月数据均低于去年同期但高于2020年和2019年同期，4月份单月数据稍低于去年和2019年同期但明显高于2020年同期，5月份单月数据均略低于此前三年同期

　　1-5月份，全国空调产量9933.5万台，较去年同期小幅下降0.8%，但较2020和2019年同期仍分别增长27.4%和1.9%；单月数据方面，1-3月份单月数据均低于去年同期但高于2020年和2019年同期，4月份单月数据稍低于去年和2019年同期但明显高于2020年同期，5月份单月数据均略低于此前三年同期，3-5月份累计数据较去年、2020年和2019年同期分别低3.1%、高13.6%和高0.7%。

　　6.2 家用电冰箱产量变化情况

　　1-5月份全国家用电冰箱产量较去年和2019年同期下滑但较2020年同期仍有明显增长；单月数据方面，1-3月份单月数据均低于去年同期但高于2020年和2019年同期，但4-5月份单月数据明显下滑并均低于此前三年同期

　　1-5月份，全国家用电冰箱产量3401万台，较去年和2019年同期分别下降8.1%和1.7%，但较2020同期仍增长19.5%；单月数据方面，1-3月份单月数据均低于去年同期但高于2020年和2019年同期，但4-5月份单月数据明显下滑并均低于此前三年同期，导致3-5月份累计数据较去年、2020年和2019年同期分别低11.8%、略高1.3%和低6.6%。

　　七、结论

　　通过近四年钢材市场下游需求对比分析，我们认为，受疫情、房地产与制造业景气周期及国内外风险事件影响，今年1-5月份较去年差但好于2020年和2019年同期的指标有：房地产开发投资完成额、金属切削机床产量、新接船舶订单量、空调产量；今年1-5月份较去年和2019年差但好于2020年同期的指标有：商品房销售面积、汽车产量、汽车销量、造船完工量、家用电冰箱产量；今年1-5月份较此前三年同期均差的指标有：房屋新开工面积、房屋竣工面积、挖掘机产量；今年1-5月份较此前三年同期均好的指标仅有：基础设施建设投资完成额。

　　考虑到房地产行业用钢占钢铁需求的比例高达40%，机械和基建行业用钢占钢铁需求比例大约各有16%左右，而汽车、造船和家电行业用钢总量占钢铁需求比例在10%以内，2022年基建投资回暖带来的钢铁需求上升，难以弥补其他行业需求下滑带来的钢铁需求缺口，在钢铁供应明显恢复的情况下，钢铁价格大幅回落符合供需关系明显转换的内在逻辑。我们可以看到，由房地产新开工面积明显走差带来的钢铁需求下滑具有中长期性；但我们也应看到，基建投资的快速回升和制造业用钢需求基本保持韧性，会对本轮钢铁需求下滑起到相当大的缓冲作用。

（文章来源：建信期货）