自6月上旬花生合约因新季减种话题热度降温，冲高回落后持续阴跌回调，主力PK2210合约于万元关口维持震荡。近日在美联储激进加息引发恐慌，大宗商品持续走弱的背景下，花生主力破位下行，周三盘中下跌374元/吨，跌幅达3.71%，单边持仓12.33万手。

　　从大宗环境来看有以下几点因素：

　　其一，美联储激进加息预期持续升温，欧央行也将从7月开始加息，全球流动性或将持续收紧；其二，世界银行、OECD等国际组织纷纷下调全球经济增速，俄乌冲突和高通胀背景下经济放缓压力持续加大，多重悲观情绪集中发酵，大宗商品普跌；其三，棕榈(9564， -386.00， -3.88%)印尼出口恢复，国内大豆供应充裕，终端消费仍未有明显起色，基本面出现累库预期，油脂板块普遍回调，花生难以独善其身，回调幅度加深。

　　从花生基本面来看，当前已进入产业购销淡季，新季花生种植已接近尾声，远月逻辑正在形成，但未来供应变化尚未定调，陈米逻辑将收尾于产业结转库存，近日盘面这波深度回调，或是借环境之势再度价值回归。盘面远月合约新陈逻辑交织，走势相对混乱，资金博弈多空力量角逐成为当前价格走势的主导因素。

　　当前宏观利空大宗商品，仍需市场情绪进一步消化。笔者对花生新季价格走势因供应预期收紧仍持偏强观点，近段时间市场大量调研团出动，综合各产区花生种植情况，给出以下比例：

　　以上估测仍待市场进一步验证，花生即将进入生长期，各产区天气情况需持续关注，进而对单产做出调整。

　　油世界咨询：“预计22/23年度全球花生产量3350万吨，较上年减2-3%，若减产预期实现，下年度全球市场花生价格可能大涨，中国进口需求有望恢复，可能放大潜在的价格涨幅。21/22年度(10月-9月)中国花生油进口料从34.6万吨降至仅14万吨左右。”

（文章来源：华融融达期货）