一、事件：

　　巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，12月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗561.3万吨，同比增加6.3倍；产糖29.8万吨，去年同期为2.4万吨，乙醇产量同比增加145%，至4.84亿升。糖厂使用39.04%的甘蔗比例产糖，上榨季同期的24.73%。

　　2022/23榨季截至12月16日中南部累计压榨甘蔗5.39亿吨，同比增加3.13%，累计产糖3329.2万吨，同比增加3.84%，累计产乙醇271.46亿公升，同比增加2.52%。平均制糖比例为45.93%，上榨季同期为45.03%，平均甘蔗出糖量 (ATR) 为每吨141.15千克，低于去年同期的142.97千克。

　　二、观点：

　　从Unica公布的数据看，12月下半月甘蔗压榨量、产糖量开始大幅下滑，但同比增幅巨大，这主要是去年同期由于干旱减产导致巴西中南部提前收榨导致数据偏低。巴西双周产量数据还有增加的余地，考虑到压榨还在进行，22/23榨季巴西中南部产糖量或将达到3350万吨。巴西农业部下属的国家商品供应公司Conab称，巴西全国2022/23年度甘蔗产量预计为5.983亿吨，而此前预估为5.729亿吨，糖产量预计为3640万吨，而此前预估为3389万吨。从原糖行情看，原糖期价在连续冲高后遭遇巴西偏空的产量数据，价格随之大幅回落进行技术性调整。

　　郑糖近期节奏跟随原糖。前期大涨，郑糖期货出现超过150元/吨的升水，而现货销售受疫情影响，春节旺季不旺，期货高升水带来大量期现套利者涌入，期货仓单迅速增加。今日郑糖跟随外盘大跌回落，多头获利盘离场，对基差进行修复。

（文章来源：建信期货）