核心观点：中性偏空 整体来看，国内放开后货运具有韧性、客运恢复较快，利好替换需求，短期仍然会去交易强预期，但是对于橡胶而言，整体累库速度加快尤其是浅色略超预期，需要关注实际产业链库存变化情况，否则强预期不能兑现。

　　运输情况：偏多 运输情况受到冲击，但货运回落幅度有限、客运弹性大且已经处于恢复状态。

　　浅色胶：偏空由于3L累库幅度略超预期、老全乳去库放缓，导致浅色胶累库速度加快。

　　NR：中性 NR虚实比仍然偏高，估值偏低，也有可能短期走估值修复，关注后市进口量。

　　海外：偏空 11月份欧美PMI继续下滑，美国经销商、零售商库存仍然处于高位。

（文章来源：天风期货）