涤纶短纤短期偏强，基差、月差持续走强，当前估值不宜追空，建议逢低买。压制短纤远期估值的有两大因素，终端需求难以好转、供应持续扩张。产能大扩张的供给压力已经被盘面充分认知，体现在盘面持续低迷并且低于现货水平的加工费。需求弱势压制远月估值，当前原生短纤与再生短纤价差持续被压缩，后续边际切换需求仍会支撑刚需，短期订单的预期差带来的弹性更大。当前PF供给开工率持续回升之下，库存仍然没有累积，整体刚需支撑较强。后续短纤定价的核心在于成本抬升的幅度、双11后下游原材料刚需补库的力度。短期偏强，建议逢低买。

（文章来源：国泰君安期货）