今日观点：美联储官员意外放鸽，但尚未看见黄金明确拐点

聊聊上周市场走势，COMEX黄金连上涨0.75%至1662.5美元/盎司，沪金2212下跌1.26%至387.46元/克。

上周五晚间美联储有鸽派倾向、2024年拥有投票权的旧金山联储主席戴利表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入“主动低迷”，现在是时候开始谈论放慢加息的速度了，这引起当晚黄金和银价大幅拉涨。

背后说明市场对于美联储加息放缓表现出一种积极态度，但能否成为黄金拐点的标志仍存在质疑。首先，美联储仍在加息途中，11月至明年仍有4-5次加息，同时在此期间美CPI也必然处于下跌通道，一涨一跌使得美实际利率趋势向上的预期并未改变，也在根本上制约着金价走势。另外，市场预期美国即将陷入衰退，如果“成真”，则意味着通胀预期可能迅速转为通缩预期，在这个阶段同样对黄金不利。（资料来源：WIND，光大期货研究所）