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钢材:12月生铁粗钢产量超预期大幅翘尾 |
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时间:2022-1-18 18:17:46 | ||||||||
观点小结 本周,盘面整体震荡走强,冬储接近尾声。 供应端生铁粗钢产量12月形成超预期大幅翘尾,复产效果显著。本周,从钢厂生产情况来看,日均生铁产量继续回升至214万吨。12月单月我国生铁产量高达7234万吨,环比上升16.4%,同比去年下降3.1%。粗钢产量8643万吨,环比上升21.5%,同比下降7.0%。12月生铁、粗钢产量均出现明显的翘尾现象,可以看出12月钢厂由于复产带来的供应端提升效果较大。根据我们的高炉检修统计来看,我们预计1月生铁产量将环比继续微增,或将上升至7250万吨的水平。 需求在淡季中微增。本周,需求端五大品种消费量持续微增,但螺纹由于冬储接近尾声需求明显萎缩。今年整体冬储情况相较于往年较为特殊。贸易商手中库存较少,带来冬储积极性超预期高涨。由于去年下半年持续限产,导致钢厂库存不高,传闻出现钢厂冬储订单过于火爆而卖到负库存的情况。 我们认为:当前时点,随着统计局数据发布,生铁粗钢环比超预期大增,全国各钢厂复产效果明显。叠加季节性累库以及供应端大幅提升,库存紧张的情况预计将会在一月底开始逐渐缓解。但冬奥会临近且短流程大面积停炉,后续是否会有突发政策性限产也未可知。策略上,我们建议以观望为主,4800以上可选择空配螺纹05合约,重点关注长流程钢厂利润波动及冬奥会限产政策变动。 风险提示:警惕全国多地疫情爆发引起市场恐慌对盘面造成超预期波动。 盘面情况 数据来源:Wind,天风期货研究所 供应端复产效果显著 复产影响持续上升
数据来源:中钢协,钢联,天风期货研究所 复产迹象明显 数据来源: 钢联,天风期货研究所 高炉检修情况 数据来源: 钢联,天风期货研究所 生铁、粗钢12月出现明显翘尾 数据来源:统计局,天风期货研究所 冬储接近尾声,建材需求低迷 需求环比微增,整体仍处于淡季状态 数据来源: 钢联,天风期货研究所 春节临近,建材需求基本停滞 数据来源: 钢联,天风期货研究所 水泥生产处于季节性下行周期 数据来源: 钢联,天风期货研究所 房地产全年呈前高后低走势 数据来源: 钢联,天风期货研究所 库存处于近年来低位 冬储接近尾声,整体继续累库 数据来源: 钢联,天风期货研究所 螺纹库存较低,冬储积极性高涨 数据来源: 钢联,天风期货研究所 05基差持续收缩 螺纹现货价格有所上涨 数据来源: Wind,天风期货研究所 热卷现货价格有所上涨 数据来源: Wind,天风期货研究所 盘面价格走高,带来05基差持续收缩 数据来源: Wind,天风期货研究所 5-10月差在200左右 数据来源: Wind,天风期货研究所 临近交割,热卷1-5月差缩小 数据来源: Wind,天风期货研究所 电炉利润大幅压缩 废钢价格上涨,电炉利润被大幅压缩 数据来源: Wind,天风期货研究所 盘面利润受盘面走高的影响显著上升 数据来源:Wind,天风期货研究所 05合约持仓量出现调整 数据来源: Wind,天风期货研究所 平衡表 数据来源:钢联,天风期货研究所 (文章来源:天风期货研究所)
文章来源:天风期货研究所
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作者: chengtianhao 来源:
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