当前进口锡精矿供应仍然偏紧， 部分冶炼厂受制于矿端的供应开工率偏低 。海外方面，已有锡矿商、 锡炼厂受到疫情影响 ，海外精炼锡过剩格局或将有一定程度的缓和 ，但需求端的持续低迷仍然是一个明显的利空点 。最近锡价在有色金属板块中最强， 一方面在于锡现货端价格较为坚挺，小牌货源供应上还是偏紧， back结构支撑下期价不至于走的太差，另一方面和其他金属相比锡在矿端和冶炼端供给压力较小国内外连续去库也对锡价有一定的支撑。从技术上看 ，锡价已站上 1 2 万关键点位， 后期考验能否有效站稳，不过需警惕的一点是，当前锡价上扬并没有量的支撑(持仓在减)， 向上趋势还有待确认， 单边不宜盲目追多， 操作上还是关注 6 7 正套 ，目前价差较大 ，前期低成本正套头寸可考虑止盈 。

（文章来源：国泰君安期货）