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2020年菜粕价格重心或上移 |
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时间:2020-1-2 17:21:31 | ||||||||
1.1.全球菜籽库存消费比下降 USDA预计2019/20年度全球油菜籽收割面积减少幅度超过5%,产量下降至6852万吨,其主要是欧盟播种面积预期减少,加上天气恶劣及病虫灾害影响,导致欧盟油菜籽产量下降幅度达到15.1%,创下近13年以来最低水平,另外加拿大、印度、澳大利亚等国家油菜籽产量也出现不同程度的下降。 2019/20年度全球菜籽产量预期下滑,而菜籽消费维持往年同期水平,导致最终库存消费比同比下降18.57%,因此在全球库存消费下滑的前提下,预计2019/20年度全球菜粕价格重心或呈现上移。 ![]() 中加关系紧张,导致我国菜籽进口量大幅下降,2019年1-10月份,我国总共进口菜籽248.05万吨,同比减少37.5%,其中加拿大进口218.85万吨,同比下降41.52%。虽然11月初有消息称我国将恢复进口加拿大牛肉和猪肉进口,但是就油菜籽问题目前尚未看到缓和迹象,预计2019/20年度我国进口菜籽数量仍将维持偏低水平。 ![]() ![]() 1.3.菜粕库存消费比下降 由于进口菜籽紧缺,导致今年沿海进口菜籽库存一直呈现下降趋势。截止12月27日当周,进口菜籽总库存下降至10.3万吨,同比下降75.5%。同期油厂压榨量也处于历史同期最低水平,截止12月27日当周,菜籽压榨量为47000吨,令菜粕长时间呈现进口菜籽数量降、油厂菜籽库存降、压榨量降“三降”的现状,最终导致菜粕供需格局发生变化。 1.4.菜系替代品进口增加 中加贸易关系紧张导致我国进口加拿大菜籽大幅减少,沿海油厂菜粕库存也处于偏低水平,为弥补菜籽、菜粕的缺口,我国逐渐增加葵花籽、棕榈粕等替代品及菜粕进口: 葵花籽替代菜籽:今年前10个月我国进口葵花籽为18.16万吨左右(去年全年进口13.9万吨左右),对比来看,截至10月份葵花籽的进口量比去年全年的总量增加30.64%。 棕榈粕替代菜粕:今年前10个月我国进口棕榈粕为70.9万吨左右,较去年全年的进口量增加27.8%。 进口菜粕增加:今年前10个月我国进口菜粕量达到135.2万吨,同比增加18.77%。 ![]() ![]() ![]() 水产养殖进入消费淡季,加上我国不断扩大杂粕的进口渠道,对菜粕价格形成压力,预计2020年上半年水产养殖需求尚未启动前,菜粕价格仍将维持疲弱走势。但随着年中的水产需求开启,加上生猪产能逐渐恢复,菜粕需求或有所增加,预计下半年菜粕上涨概率更高,后期仍需继续关注中加关系的进展对菜粕价格的影响。 1.6.豆菜粕套利 ![]() 【稿件版权声明】本文为“农产品期货网”独家调研及研究结果,未经农产品期货网讯授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载作品中的文字、图片、图表等,如需转载,请与本网联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。 期货频道声明:期货频道转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |
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作者: chengtianhao 来源:中金在线
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