周三(2月20日)欧市盘中，美元指数在连跌4日后继续低位挣扎，现货黄金则表现亮眼，在隔夜大涨逾15美元后进一步攀升，一度冲高至1346美元，市场接下来盯紧晚间的美联储会议纪要。

　　霸道的黄金多头 美联储纪要福兮祸兮？

　　北京时间周四凌晨03:00，美联储将公布1月货币政策会议纪要。目前，市场普遍看淡美联储加息且认为今晚公布的美联储纪要会偏鸽，因此投资者的关注重点在于，美联储是否会明确今年结束缩表。

　　美联储在1月份的政策会议上选择不加息，承诺对于未来举措将保持耐心，关注经济形势的发展，并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性。与2018年12月展现的加息立场相比，美联储当时出现了明显的鸽派转变。

　　彭博周二撰文称，美联储周三将公布可能偏鸽派的会议纪要。

　　美银美林预期，今晚的会议纪要，美联储应该会继续释放暂停加息的信号。风险方面，会议纪要中将会继续讨论全球经济放缓现象。资产负债表的讨论可能最为重要。

　　瑞信驻纽约的利率交易策略主管Jonathan Cohn说：“鉴于目前美联储在加息方面基本上已向市场低头，关注焦点大多集中在资产负债表。1月份真正令人跌破眼镜的是，在资产负债表方面，他们很快就转向弹性处理，因此市场焦点大部分会集中在这方面。”

　　野村证券(Nomura)首席经济学家Lewis Alexander在一份报告中表示，前两次会议(11月和12月)的纪要，包括了资产负债表上的重要部分。我们相信，1月份会议纪要将证实委员会在2019年底前结束资产负债表正常化的计划。

　　此前，美联储理事布雷纳德表示，她预期美联储将在今年晚些时候结束缩表。

　　她指出，资产负债表正常化可能应该在今年晚些时候结束。主动缩减美联储所持4万亿美元的债券和其他资产的进程“已经完成了它应该完成的工作”。

　　对于美联储来说，利率仍然是最主要的货币工具，但资产负债表的角色也不容忽视。目前美联储的货币政策宽松有两种可能，一是停止加息，二是停止缩表。

　　美联储目前的资产负债表规模已经缩减了超过4000亿美元，至4.03万亿美元，目前仍然在“自动驾驶”的缩表状态。

　　在晚间关键的美联储纪要之前，现货黄金表现亮眼，亚盘持续攀升，刷新10个月高位至1346.76美元，目前徘徊在1340上方。

　　ActivTrades首席分析师Carlo Alberto De Casa在一份报告中称：“黄金仍处于牛市。投资者仍在消化鸽派美联储。”

　　不过也有分析师人士警告称，市场对今晚美联储纪要普遍维持鸽派预期，这是支撑黄金价格走高的重要原因，警惕“买预期、卖事实”的规律奏效，金价恐在纪要公布后回落。

　　除了美联储纪要外，市场仍在持续关注新一轮中美贸易磋商。

　　白宫周一表示，美国与中国之间的新一轮贸易谈判将于周二在华盛顿开始，本周晚些时候进行更高级别的谈判。

　　此后，美国总统特朗普周二表示，与中国的贸易谈判进展顺利，并暗示他愿意推迟3月1日完成磋商的最后期限，称3月1日不是一个“有魔力”的日子。

　　特朗普在总统办公室告诉记者：“这是非常复杂的磋商。磋商进展顺利，我无法告诉你们确切的时间，但那个日子不是一个有魔力的日子。可能发生许多事情。”

　　特朗普此番言论促使隔夜美股逆转跌势收涨，因冀望中美达成贸易协议，周三亚洲股市涨至4个半月高位，欧洲股市多数高开高走。

　　TS Lombard全球政治研究董事总经理Christopher Granville说：“尽管特朗普似乎有可能延长最后期限，以避免扰乱目前正在进行的实质性谈判，但这不能被视为理所当然，上周末在北京举行的第二轮谈判没有取得突破，但同样——或许更重要的是——也没有破裂。”

　　“总的来说，贸易战的风险仍偏向上行，”Granville补充道。

　　黄金后市前瞻

　　外汇网站FX Charts分析师Jim Langlands周三撰文指出，金价周二再度上涨，但可能正显示出触顶的迹象，因此谨慎逢反弹卖出黄金可能是一个计划。尽管如此，金价可能会测试1350美元/盎司，因此偏向于在这一水平卖出，止损稍高于这一水平。

　　具体操作方面，Langlands建议，在1350美元/盎司做空，止损设在1360美元/盎司，获利了结点设在1335美元/盎司。

　　Blue Line Futures总裁Bill Baruch在给客户的一份报告中表示：“金价突破了此前的高点，技术和基本面都极为有利。我们认为，鉴于我们发现美元接近区间的高端，黄金将显著上行。”

　　IG市场分析师Joshua Mahony在一份报告中表示，金价最近的突破可能最终将金价推高至1375美元，初步阻力位于1357美元。他补充称，金价必须回落至1323美元以下，才能抵消当前的涨势。

　　校对：冷静