2019年，全球经济及金融市场遭遇多重不确定性，全球经济增速放缓，主要经济体增长乏力，投资者无所适从，美元成为投资者避险需求的主要选择之一。不过，随着影响全球经济增长前景的不确定性因素自第四季度逐渐消退，分析人士认为，2020年美元单边优势无以为继。

　　国际经贸局势、英国“脱欧”进程、美国联邦储备委员会货币政策动向是影响2019年全球经济及金融市场的主要因素。持续近四年的“脱欧”谈判使英国经济裹足不前，英镑年中大幅走低。德国经济濒临衰退导致欧元持续承压。与国际贸易形势紧密挂钩的澳大利亚元与新西兰元屡屡受挫。

　　由于全球经济增速放缓，不少央行转而采取宽松的货币政策，使得美元相对走强。同时，受益于投资者的避险需求，美元指数在9月触及两年高点。

　　2019年第四季度，随着英国“脱欧”取得进展、美联储明确货币政策立场，全球经济及金融市场面临的不确定性大幅降低，投资者风险偏好走强，转而购入证券、大宗商品期货及外汇资产，美元吸引力有所减弱，美元指数逐渐走低。

　　瑞士银行预测美元将在2020年走软。该行指出，未来几年，美国经济增速及利率水平将接近世界其他国家，而围绕美国2020年大选的不确定性及关税手段失效很有可能导致美元走低。美元近年来较高收益及避险货币的地位恐难以持续。高盛预测美元2020年将下跌1.5%至2%。

　　随着围绕英国“脱欧”的不确定性减少，欧洲经济有望受益。由于国际经贸形势缓和，部分新兴市场将出现回暖。

　　美银美林认为，由于欧洲资产价格相对便宜，有理由相信欧元和英镑价格相对美元有上涨空间。随着无协议“脱欧”的风险逐渐降低，英镑开始进入升值通道，加上原本英镑对美元价格被低估，预计未来英镑将继续走强。此外，欧元价格也被低估，预计后续将得到纠正。在亚洲地区，贸易的复苏将支撑部分国家货币继续走强。

　　摩根大通预计，2020年初，美元很可能温和走软，但这一趋势不会持续多个季度。摩根大通货币、大宗商品及新兴市场研究主管路易斯·奥加涅斯说，美元2020年初将温和走软，但不太可能跌入熊市。

　　瑞银报告指出，鉴于美元利率下降，2020年，新兴市场有望吸引资本流入，投资者对收益的追求可能使部分新兴市场货币受益。投资者将青睐那些经济增长、投资扩大、生产率提高、实施财政刺激政策国家的货币。

　　荷兰国际集团研究主管克里斯·特纳表示，投资者2020年的目标是找出那些被低估、能够对美元保持强势的货币，这些货币同时还需要有高收益率和经济增长的支持。

（文章来源：经济参考报）