展望2020年，专业咨询公司Metals Focus表示，从中期来看，宏观经济背景恶化、货币宽松等因素应该会支持投资者增持黄金。

　　随着美国股市迭创历史新高，金价近日自1480美元/盎司上方回落，美国黄金ETF持有量也缩减至一个月来的最低水平。不过，在展望2020年时，专业咨询公司Metals Focus表示，从中期来看，有几个因素应该会支持投资者增持黄金。

　　Metals Focus称：“不断恶化的宏观经济背景(应该)会导致股市走软。”该公司也指出，宽松的货币政策将继续存在，并且有进一步放松的可能。

　　然而，芝加哥商品交易所(CME)衍生品数据显示，投资者目前预计，继今年三次降息之后，到2020年底美联储按兵不动的概率为50%。上个月的这个时候，交易员认为2020年降息的可能性为三分之二。

　　但Metals Focus表示，加上大量的负收益率政府债券，以及美元逆转过去几年涨势的空间，“所有这些应该会加速黄金从2020年下半年到2021年的涨势。”相比之下，2020年将会看到“金价……大体横盘整理，甚至有时会遭遇清算。”

　　周二，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust (GLD)持仓量减少0.6%，使得2019年的增幅缩窄至不到12%，低于9月17.5%的峰值。

　　与此同时，与GLD相比更加便宜但交易较少的竞争对手——贝莱德的iShares Gold Trust (IAU)周二保持创纪录的规模。2019年迄今IAU持仓量增长了29.1%，其规模现在是GLD的五分之二，较新年时的略超三分之一有所增加。

　　随着周二GLD持仓量的减少，纽约最大的两只黄金ETF持仓总量降至1251吨，为一个月来最低，与9月初的水平持平。

（文章来源：黄金头条）