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　　华北地区玉米上涨势头已经维持一段时间，截止到本周二，涨势仍未停止，华北各地报价依然以小步快走的方式向上突破。在东北陈粮性价比优势不高、运费上涨、运力紧张以及质优粮短缺的市场环境下，华北玉米能不能继续上涨以及还能上涨多久等问题将主要取决于2013年政策粮的出库情况以及2014年粮何时拍卖以及投放节奏等因素，具体分析如下：

　　1．市场到底缺不缺粮。近段时间华北地区玉米价格的持续上涨，最直接的导火索就是缺粮，深加工企业库存偏低，不得不提价收购，尤其是企业集中的山东地区表现最为抢眼。当地新粮供应紧张是不争的事实，东北政策粮在入关过程中遭遇运力紧张、运价上涨，导致陈粮不能迅速补足市场所需，加上企业更愿意使用新粮加工，所以在华北地区新粮价格涨到一定程度时，性价比优势消失，东北陈粮顺畅南下，南方进口谷物北上，此时便能迅速改变华北地区的供需形势。

　　2．陈粮出库及拍卖节奏。截至上周末（6月23日），2013年临储玉米投放量已经连续四周维持在350万吨水平，成交量则在150万吨，自拍卖至今，累计成交量已经超过2500万吨，但出库量不足一半。政策粮出库慢主要受制于运力紧张和天气不利，运力紧张和天气问题都不会持续很长时间，随着这些问题的解决，市场供应量将会显著增加。此外，2014年产玉米拍卖虽然尚未发布公告，但估计时间应该不会太久了。

　　3.7月份供应逐渐多元。由于生猪存栏处于历史低位，饲料产量和销量同比下降，玉米消费理应相对疲软，但今年新小麦质量较好，且上市后价格高开高走，饲用替代作用几乎没有，华北地区饲用谷物主要依赖玉米，使得当地优质玉米越发紧俏。随着7月份的到来，南方进口谷物陆续到港，东北2013年产玉米出库以及2014年产玉米拍卖，都将增加市场饲料谷物的供应量。

　　4．深加工消费预计放缓。根据经验，每年7-8月份通常是玉米深加工企业的检修期，开工率下降，原料消费减少。6月底东北地区深加工企业的补贴期也将结束，企业的生产积极性肯定会受影响，因此东北、华北地区深加工企业的玉米原料消费量继续增长的可能性不大。此外，6月份以来，深加工企业的玉米库存周期也有所延长，这将使得后期玉米消耗进度放缓。

　　综上分析，近期华北地区玉米价格的一路上涨具有其必然性原因，当地粮源的短缺、东北政策粮南下不畅导致企业不得不提价收粮。经过这段时间的集中上涨，市场风险已经越来越大，因为阶段性、区域性的供应紧张问题并不难于解决，国家临储玉米库存庞大，进口谷物没有门槛限制，一旦价格上涨到一定高度，这些粮源都会形成集中供应，且从近期南方企业的采购积极性来看，市场需求也没有想象中旺盛。因此，华北玉米涨价之路可能已经接近尾声，追高应谨慎。