随着2017年接近尾声，2018年即将到来，许多投资者都在思考明年的黄金将如何表现，分析师Hao Huang将从3个方面做出具体分析。

　　美国债务与黄金价格走势出现背离

　　下图展示了过去40年的联邦债务总额与黄金价格。

　　可见两者存在很强的正相关关系，债务越多，货币价值越低，黄金的价值就越高。

　　但是近期联邦债务增加，金价却在下跌。两者出现了明显背离，而这正是一个很好的买入机会。美国目前负债超过20万亿美元，2018年3月美国的债务问题将越来越明显，金价和联邦债务的差距预计将会缩小，这将进一步推动金价上涨。

　　另外，美联储的货币政策也是一个关键的因素，市场人士预计，2018年将至少加息三次。然而，美联储最新的声明却表示，通货膨胀将持续处于低位。因此，鉴于低通胀，预计2018年的货币政策将是比较温和的，那么金价则可能因此继续上涨。

　　技术指标显示黄金具有较大上行潜力

　　以下为黄金周线图，可见黄金仍处于黑色上升通道中。

　　此外，上周黄金价格在回踩200日均线后开启反弹，并最终站在了前高前低集中的关键灰色区间之上。同时，上升通道下轨也给了黄金较强的支撑，这些指标都表明黄金具有很大的上行潜力。

　　CFTC报告显示黄金市场情绪回暖

　　从CFTC报告可以看到黄金2017年9月12日的非商业净持仓为254,760手，而2017年12月12日跌至107,068手。

　　但是，最近的CFTC报告显示黄金非商业净持仓已经开始回升，从107,068手回升至12月19日的113,795手。这表明，黄金市场的逆转可能正在发生，如果最终市场实现逆转，黄金非商业净持仓预计会迎来进一步的增长，而这无疑将推动金价上行。

　　综上所述，分析师Hao Huang认为，从基本面、技术面和市场情绪来看，现在是投资者买入黄金的好机会。

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