美国制造业蓬勃发展表示美国经济向好，不利于黄金。但美国工业的反弹部分是由于美元走软，这有利于金价。

　　11月美国工业生产增长0.2%。这对黄金市场意味着什么？

　　美国工业生产上月增长0.2%，但如果排除石油和天然气开采的增长则是持平的。尽管这一增长略低于预期，但此次为连续第三个月的增长。更重要的是，在过去的12个月里，商业设备的支出增长了5.2%，工业部门的产能利用率从7月的77.0%上升到11月的77.1%，达到2015年初以来的最高水平，此外，10月份工业产值从0.9%向上修正至1.2%。

　　年度工业产出增长加速至3.4%，达到2014年年底以来的最大增幅。这意味着美国制造业的复苏仍在持续，正如下图所示。

　　12月预计将看到制造业的进一步改善，美国制造业PMI从11月的53.9升至12月的55，达到11个月以来的新高，尽管美国服务业活动指数从54.5降至52.4，但仍处于较高水平。

　　最重要的是，美国工业最近有所反弹。今年制造业一直在增长，这对美国经济来说是个好兆头。既然工业如此繁荣，说经济衰退未免不切实际，而这对黄金市场来说则是个不折不扣的坏消息，历史显示，黄金总是在经济衰退或经济增长缓慢时期才能快速增长。

　　此外，上周美国CPI和零售销售数据发布，11月CPI上涨0.4%，不包括食品和能源的核心CPI仅上升了0.1%，不足预期。年度基础的核心CPI是1.7%，这意味着从10月份的1.8%略有下降，整体指数飙升至2.2%，高于美联储的目标。

　　因此，整体指数略有上升，但核心通胀率的放缓幅度最小，正如下图所示，详见《两大数据分析基本面，黄金或迎来下跌》。

　　综上，美国制造业蓬勃发展，CPI温和增长，这都表示美国经济向好。但是，美国工业的反弹部分是由于美元走软，而这则有利于金价。因此，繁荣的制造业对黄金市场来说是一把双刃剑。