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　　加拿大菜籽进口杂质检验标准

　　中国质检总局最初计划在4月1日执行控制油菜籽杂质标准不超过1%，推迟到了9月1日加拿大要求放弃实施严格检验计划。短期内谈判未果并不会影响到菜油期价走势。长期来看，杂质清洁工作会增加成本，依据成本链条传导到菜籽油价格上。

　　油菜籽进口量有所下降

　　9-10月份菜籽到港量急剧减少，分别为12万吨和4.4万吨，低于正常月份30万-40万吨的水平。据海关统计，1-9月，我国共进口油菜籽295.7万吨，同比减少14%。

　　港口油厂库“三低一高”

　　由于9-10月份油菜籽进口量急剧下降，使得港口油厂油菜籽库存不断降低，一度降到18.6万吨。面临油菜籽库存低，油厂开工率低，菜油库存低，油厂未执行合同高的情况。

　　国家临储菜油拍卖全部成交

　　至12月14日，共进行了10轮拍卖，挂拍89.81万吨，全部成交。短期对市场形成较大冲击，导致菜油价格一度低于豆油价格，而长期对市场是利多，不但庞大的临储菜油库存得到消化，国内菜油供应也较为充裕。

　　拍卖导致市场供应增加 拉低市场价格

　　国储菜油具价格优势，成交率大幅提高，进而拉低菜油市场价格，导致在很多时候菜油价格低于豆油价格，菜油价格和棕榈油价格的差值也处于历史偏低水平。菜油、豆油、棕榈油在消费中有明细的替代关系，菜油凭借价格低廉扩大了市场份额，2016年菜油消费量增幅较大。

　　加拿大遭受雪灾 进口成本增加

　　11月底由于加拿大西部两个油菜籽主产省遭受雪灾，加拿大油菜籽期现货价格持续上涨，必将导致我国油菜籽进口成本增加。截至11月22日，加拿大油菜籽CNF到岸价为461美元/吨，比11月上旬上涨11美元/吨，油菜籽进口成本价达到4011元/吨，比上旬高160元/吨。

　　大豆到港量低 压榨场开工不足

　　9-10月份大豆到港量偏低，港口大豆库存走低，部分油厂因原料不足而停机，港口油厂库存持续下降，截至11月23日，为101万吨，较10月初减少38.45万吨，降幅为27.6%。

　　美环保署上调生物柴油参混标准 豆油价格飙升

　　11月23日美国环保署宣布将其2017年生物柴油掺混标准上调至20亿加仑，2018年上调至21亿加仑。这将增加美国豆油制作生物柴油的使用量，从而提振豆油价格。

　　生物柴油的需求仍是棕榈油走向的关键

　　石油减产协议推升原油价格提高，生物柴油价格受到支撑，因头号棕榈油生产国印尼将生物柴油补贴大幅提高三倍，棕榈油与原油走势相关性自去年年初以来大幅提升。

　　厄尔尼诺导致豆油与棕油价差收窄

　　厄尔尼诺通常会导致东南亚干旱，引发棕榈油产量下降，3月29日马盘基准6月合约创下2793林吉特/吨的高点。但厄尔尼诺气候条件会使美国及南美大豆产量增产趋势，因此豆油虽然也有所上涨，但涨幅相对小很多，导致豆棕价差持续收窄。

　　国际棕榈油大涨 进口量明显下降

　　国内主流港口棕榈油库存自4月中旬开始持续下滑，截止6月13日，全国港口棕榈油库存总量已降至48.8万吨，较上月同期的63.95万吨下降15.15万吨，降幅在23.70%，较3月高位98.3万吨大降49.5万吨，降幅达50.36%。

　　拉尼娜对豆油价格的影响要大于棕榈油

　　拉尼娜一般造成东南亚降雨过多，由于棕榈油开花结果压榨的长周期，降雨对棕榈油单产的影响一般滞后半年左右，而拉尼娜将给美国及南美各国带来干旱，大豆单产极易受到干旱的影响。

　　棕榈油进口量降至近五年新低

　　由于商检严格导致棕榈油进口量大幅减少，截至11月23日，港口棕榈油库存已经下降到23.35万吨，为近5年来新低。

　　年节近食用油需求旺盛 价格维持偏强走势

　　随着元旦、春节的临近，油脂消费日益旺盛，因库存下降，需求转好，包括菜油在内的食用油价格可望维持偏强走势。