中国网财经4月2日讯（记者 李静）近日，知名“香菇酱”企业仲景食品股份有限公司（下称“仲景食品”）再次提交《招股说明书》冲击A股，拟登陆创业板。

　　中国网财经记者调查发现，仲景食品的A股之路堪称一波三折：从2015年还叫“仲景大厨房”时首次提交《招股说明书》开始，先后已历时五年，经过了首次上会惨遭发审委“挑出”业绩波动大、存货高、财务瑕疵多、生产许可证存疑等47项问题而被否决，到此后更换公司名字“仲景食品”、更换保荐券商从银河证券换为国金证券(行情600109,诊股)、更换审计机构，把问题频出的瑞华换掉，换成中天运会计师事务所……此次重新提交《招股说明书》的仲景食品，堪称已从里到外、“焕然一新”。

　　招股书曝出成本之秘：零售卖15块的香菇酱成本不到3块

　　3月27日，仲景食品更新发布的《招股说明书》显示，公司拟公开发行不超过 2500 万股，募集资金4.92亿元用于扩充产能、建设营销网络、补充流动资金等项目建设。

　　招股说明书显示，仲景食品此次募集资金，将分别投入1.36亿元、1.06亿元、1.5亿元、1亿元用于年产3000万瓶调味酱生产线项目、年产1200万吨调味配料生产线建设项目、营销网络建设项目、补充流动资金项目。

　　资料显示，仲景食品主营业务为研发、生产、销售调味配料和调味食品，主要产品包括花椒、辣椒等香辛植物提取物，以及仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景调味油等调味食品。

　　招股书显示，仲景食品主营调味配料和调味食品的研发生产及销售，其主营产品为“仲景香菇酱”。

　　中国网财经记者浏览多家电商平台发现，210g规格的香菇酱终端售价一般在每瓶15元左右，而据招股书披露，其产品成本低于3元/瓶：2017年到2019年成本分别为2.59元/瓶、2.77元/瓶、2.98元/瓶。

　　图片来源：仲景食品招股书

　　A股之路一波三折：曾被发审委挑出47项问题而否决

　　据证监会公开信息显示，仲景食品及其前身仲景大厨房，已分别于2015年、2017年、2019年三次发布《招股说明书》。

　　2015年9月，仲景食品前身仲景大厨房（仲景大厨房股份有限公司）首次披露IPO招股书。

　　2017年4月，仲景大厨房做了“预披露更新”，两个月后的2017年6月，证监会发审委对仲景大厨房首发上市做出了否决决定，并一口气挑出“业绩波动较大、存货高企、财务瑕疵较多、生产许可证存疑”等47项问题。

　　之后，“仲景大厨房”更名“仲景食品股份有限公司”，并于2019年6月再度闯关A股。在改掉名字的同时，公司还一口气把保荐券商、审计机构统统换掉。

　　2019年12月，证监会创业板发审委给出反馈，要求公司补充说明原材料采购情况、相关业务资质等情况。

　　自称主要对手是老干妈、海天味业(行情603288,诊股) 营收利润却不足对方零头

　　《招股书》显示，仲景食品创立于2002年11月，是一家主营业务为研发、生产、销售调味配料和调味食品的公司。公司的调味配料以花椒、辣椒等香辛植物提取物为代表，调味食品以仲景香菇酱、劲道牛肉酱、仲景调味油为代表。

　　在《招股说明书》中，仲景食品将佛山市海天调味食品股份有限公司（以下简称“海天味业”）、贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司（以下简称“老干妈”）列为行业内主要竞争对手。

　　数据显示，2019年老干妈完成销售收入50.23亿元，同比增长14.44%。海天味业2019年全年营业收入197.97亿，同比增长16.22%；归母净利润53.53亿，同比增长22.64%。

　　无论是从业绩绝对值，还是营收利润增长速度来看，仲景食品均无法与老干妈、海天味业匹敌——仲景食品营收利润还不到这两家调味食品巨头的零头，并且在如此低的绝对值条件下，业绩增速在2017和2018两年还出现了放缓迹象，增长速度不足4%，直到2019年，才重新恢复两位数增长。

　　数据显示，2017年-2019年，仲景食品分别实现营业收入分别为5.17亿元、5.30亿元、6.28亿元，同比增长8.39%、2.51%、18.49%，归母净利润分别为0.79亿元、0.81亿元和0.92亿元，同比增长3.95%、2.53%、13.58%。

　　“宛西系”资本布局 股东关联交易成迷

　　据《招股书》披露，仲景食品控股股东为宛西控股。公开资料显示，宛西控股成立于2014年，是由仲景宛西制药股份有限公司派生分立新设的控股公司。宛西控股法人代表孙耀志持有宛西控股44.757%股权。

　　目前，“宛西系”的布局已逐步扩展至工业、农业、商业、医疗、养生和食品六大板块。

　　据介绍，“宛西系”目前的核心资产是宛西制药。从1998年开始，孙耀志主导国营南阳仲景制药厂改制，经过多轮增资转让，目前孙耀志家族持有宛西制药的大部分股权。宛西制药的主要业务以浓缩六味地黄丸、浓缩逍遥丸等为主的中药制造与销售。而将食品板块“仲景食品”独立上市，是当前“宛西系”资本布局的重要目标。

　　值得注意的是，由于实际控制人资产涉及领域广泛，仲景食品目前存在大量关联交易。

　　数据显示，从2016年到2018年，仲景食品向关联企业宛西制药销售大量调味食品等，且价格与公开销售价格存在一定差异。

　　数据显示，2017年到2019年，仲景食品向宛西制药销售香菇酱（210g）的价格分别为5.49元/瓶、5.42元/瓶、5.94元/瓶，而期间向非关联方销售的价格分别为5.67元/瓶、6.01元/瓶、6.50元/瓶。2019年，仲景食品再度向宛西制药销售调味食品636.78万元，其中包括175.59吨香菇酱、30.18吨牛肉酱及18.59吨其他调味食品。