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赵薇30.6亿收购万家文化:钱是借的跟马云没关系

加入日期:2017-1-12 14:21:23

赵薇旗下龙薇传媒打算出资30.6亿收购万家文化的控股权,一夜之间成为娱乐、财经界的头条。

那么,赵薇的钱从哪来?2017年1月11日也有了答案:借的。

此前,2016年12月27日,万家文化发布公告称,龙薇传媒打算出资30.6亿收购万家文化的控股权。公开资料显示,龙薇传媒为演员赵薇旗下,且赵薇至少是5家上市公司的股东,在资本市场上如鱼得水,不过之前只是财务投资而已,控股一家上市公司还是第一次。

这笔大买卖也成功引起了监管层的关注,上证所很快就发出了问询函,问题也非常犀利:30亿到底从何来?与马云到底有没有关系?后续资产注入靠不靠谱?在拖延数日后,1月11日万家文化公布了龙薇传媒的回复。

钱从哪里来?50倍杠杆 借款30亿元

上交所问询函关注的一大重点是,龙薇传媒注册资本仅200万元,如何能以30亿元并购万家文化。赵薇对此的回答也很简单:借的。

具体而言,本次收购所需的资金总额约30.6亿元,但并不是一次性支付,而是分四次。

1.股份转让协议签署之日起3个工作日内,支付第一笔股份转让价款人民币2.5亿元。

2.股份转让协议签署之日起30个工作日内支付第二笔股份转让价款人民币12亿元。

3.标的股份过户完成之日起30个工作日内将第三笔股份转让价款人民币12亿元支付给万家集团。

4.标的股份过户完成之日起180日内支付股份转让价款尾款人民币4.1亿元。

龙薇传媒与万家集团的股份转让协议签署于2016年12月23日。三天之后,也就是12月26日,龙薇传媒与西藏银必信资产管理有限公司签订《借款协议》,借款额度为15亿元,当天即发放了1.9亿元。与此同时,赵薇个人向龙薇传媒提供了6000万元借款。因此到了12月27日,龙薇传媒手中共有资金2.5亿元,支付第一笔转让款。

其余的13.1亿元借款,将于2017年2月7日之前发放,保证第二笔转让款的顺利支付。

在支付完两笔转让款之后,即进行股份过户,然后龙薇传媒再将全部18,500万股质押给金融机构,再获得15亿元借款,完成剩下两笔转让款的支付。目前股份过户尚未完成,龙薇传媒尚未与金融机构签订股票质押协议。

这两笔借款有一定的融资成本。其中,向西藏银必信的借款需支付年化10%的利息,该借款没有抵押,由赵薇夫妇提供连带信用担保。向金融机构的股权质押借款预计利率为年化6%,为市场一般水平。

本次收购所需的30.6亿元资金,除0.6亿元为赵薇自掏腰包不需要还之外,其余的30亿元全部来自于借款。并且,这30亿元借款一半由此次收购的万家文化股票进行质押,另外一半没有任何抵押,仅由赵薇个人信用担保。

赵薇以超过50倍的杠杆率,空手套白狼一般将一家上市公司收入囊中,财技之高超令人叹服。

赵薇夫妇资产56亿元

万家文化的回复函还详细说明了为什么30亿元借款对赵薇来说都不是事儿:赵薇夫妇不差钱!

赵薇夫妇的主要资产如下:

1.五家上市公司股票。赵薇夫妇投资的上市公司有金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德影视,截至2016年12月31日上述股票市值约45.22亿元。

2.不动产,价值约6.66亿元。

3.其他股权投资,价值约3.18亿元。

4.影视、酒业贸易、4S店等业务,截至2016年11月30日总资产合计约1.57亿元。

以上资产总价值约56.63亿元,2016年投资收回的现金流约12.56亿元港币。

因此,万家文化在回复函中称,赵薇夫妇持有的上市公司股权、不动产及其他股权投资、影视等经营业务的总价值达56亿元,远高于质押融资本金且完全能覆盖15亿元,还款能力强,违约风险不大。

重组老油条被上交所“挤水分”

万家文化在2016年12月27日披露的《详细权益变动报告书》中称:“考虑提议以重大资产重组、发行股份购买资产或非公开发行募集资金购买资产等方式,围绕文化娱乐产业注入成长性较好、盈利能力较强的优质资产,且不排除对上市公司或其子公司的非文化娱乐主业资产和业务进行剥离。”说的很含糊,简单翻译一下就是,未来赵薇还会带领公司注入文化娱乐产业的资产,走上特别吸金的道路。

但这种模棱两可的表述也成功地引起了上交所的注意,在问询函中,上交所直接质问:“上述相关表述是否构成承诺?”

于是,在回复函中,万家文化只能承认,上述表述仅是“表达为全体股东带来良好回报的意愿”,实际上对此并没有明确的计划和时间安排,亦无意向标的或谈判对手方。

上交所之所以如此敏感,是因为万家文化早就有炒作重组题材的“前科”。这家原来的主业为棉纺织加工的公司,近年来被股民评价为“已经没有主业了”,其资产重组的对象包括但不限于地产、互联网金融、电子竞技等。有媒体总结,这家成立了25年的公司,曾经更名5次,转型6回,涉及约10项产业。就在刚刚过去的2016年,万家文化就经历了一次无比吸睛但却未能成功的资产重组,而且赵薇也是参与方之一。

2016年4月,万家文化因重大资产重组停牌;7月,万家文化公布重组方,准备收购两家电竞公司——隆麟网络、快屏网络两家公司100%的股权,共需资金7.84亿元,其中赵薇控制的普霖投资拟出资1.25亿元。

这次并购引起了很大争议,原因很简单:贵的莫名其妙。

隆麟网络的预估值为4.14亿元,净资产账面值为1665.27万元,溢价率高达23.86倍。快屏网络的预估值为3.7亿元,净资产账面值为1558.36万元,增值22.74倍。

2015年10月,快屏网络原股东曾令柏等将100%股权以100万元价格转让,9个月后,万家文化要花3.7亿元收购它,估值上涨了370倍。

重组方案中,隆麟网络还承诺了2016-2018净利润将不低于3200万元、4000万元和4720万元,分别较2015年增长991倍、1239倍、1462倍。

因为这些疑点,上交所连续向万家文化发出了两次问询函,要求给出清楚的解释,但万家文化始终围绕公司很牛逼自说自话。

2016年12月8日,万家文化又突然宣布终止本次资产重组,原因也有点无厘头:“由于评估等工作涉及因素较为复杂,进程缓慢,致使重组进度晚于预期,从目前进度看重组无法在2016年度完成……”,总之不清不楚。结果上交所又是一封问询函飞来,于是万家文化又把锅甩给了直播行业,说直播行业现在风险太大,而直播又是电竞的下游产业云云。

跟马云没关系 龙薇传媒不是皮包公司

赵薇跟马云关系要好众所周知,而此前万家文化的子公司与阿里巴巴的子公司优酷土豆不久前也签署过战略合作协议,因此引起了马云借赵薇之手收购万家文化的猜测,甚至目前已经私有化准备回国上市的优酷土豆有可能借壳。并且,龙薇传媒2016年11月2日才成立,看起来像是转为本次收购而设的皮包公司。

万家文化在回复函中明确表示:“本次股份收购与‘阿里系’企业或个人没有关联,截至目前与‘阿里系’相关企业没有后续资产注入计划或安排。”

至于龙薇传媒,则是赵薇为后续其他投资项目而设立的主体,并非为本次收购之目的而设立的。由于影视、文化等项目的筹备期通常需要1-2年,通过新设投资方式投资影视项目而设立的企业平台一般会提前设立。同时,根据影视业内人士投资影视项目的投资惯例,其通常在项目早期介入,项目早期一般所需资金规模较小,随着项目的开展,资金需求随之增加。考虑到赵薇出资设立龙薇传媒时具体投资规划尚未确定,因此龙薇传媒设立时的注册资本较小,且未实缴到位,未来拟根据项目实际投资进度逐步实缴并增资,符合行业惯例及其投资规划。


(编辑:齐岩)

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