顶尖财经网(www.58188.com)2024-1-26 10:26:56讯：
近期，A股市场跌至2700点附近后超跌反弹，在中字头板块的带领下，上证指数1月25日更是一举突破了2900点。
今年年初以来，A股重要指数接连跌破重要点位，市场悲观情绪持续蔓延。随后，国务院常务会议提出，将采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心。国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，并表示着力提高央企控股上市公司质量，强化投资者回报。
中信建投证券首席策略分析师陈果表示，此次国常会的召开强调了资本市场的地位，也表明了维护资本市场稳定对于经济社会大局的重要性，有助于增强市场信心。
私募调查显示：超五成预期阶段底部已现
在接连攻破多道关口后，上证指数涨至2900点，是否意味着2700点附近构成了市场底部？近期私募排排网问卷调查结果显示，55.56%的私募表示2700点—2800点一线大概率能成为阶段性的市场底部，他们认为市场的估值、基本面会成为市场的重要支撑；33.33%的私募表示难以确定，他们认为尚需进一步观察；11.11%的私募则表示2700点—2800点一线不能成为市场阶段性的底部，他们认为投资者减仓压力依然较大，底部时点还需等待。
谈及现阶段市场应该如何应对？私募排排网问卷调查结果显示，44.44%的私募表示当前调整仓位结构非常重要，建议增加在大市值蓝筹、高股息等方面的配置；33.33%的私募表示当下策略应该更加积极，建议仓位、结构、交易都应更加进取；22.22%的私募表示当下应该进行仓位管理，建议仍需适当控制仓位；另外小部分私募表示应该增加换手，多参与题材和主题的交易短线机会。
优美利投资总经理贺金龙向证券时报记者表示，目前市场是具备底部区域的特征的，无论从企业盈利层面，还是估值历史分位数区间，以及内部流动性环境，以及外围环境的边际递减的影响效应来看，但短期市场见底需要政策利好及数据兑现以及显性利好的催化，方能带来市场情绪扭转。后续重点关注宏观数据及预期表现，流动性变化和政策方向。
对于具体投资方向，在他看来，可以结合具备主题、题材的行业景气度的行业执行交易型波段操作，尤其前期释放了悲观情绪，具备超跌反弹的行业是可以作为交易轮动的配置标的。
中安鼎盛投资合伙人陈伯仲认为，当前来看，沪深300的动态PE已经到10倍左右，处于历史上9%的分位数，已经具备了足够的低估值吸引力。现阶段仓位和交易都需要积极应对，这种做法对投资要求很高。对股息率高的资产，买入持有的策略在当前应该胜率比较高。
奶酪基金投资经理胡坤超也表示，在市场悲观的阶段反而是投资布局或逐步加仓的良好时机。基于国家增发万亿国债打开赤字空间、2024年美国开始进入降息周期等宏观因素，增量资金有望加入回流市场，对于机构持仓比例以及估值历史分位处于较低水平，但基本面依旧良好的板块和标的，应当着重关注。
政策组合拳助力风险偏好修复
近期，多部委密集发声，以稳定市场信心。
在1月24日国务院新闻办公室举行的发布会上，国务院国资委产权管理局负责人谢小兵介绍，国务院国资委将进一步研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核。引导中央企业负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，来更好地回报投资者。
国海证券表示，国资委对于市值管理的表态超预期，国资委产权管理局负责人透露，将把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度。
中金公司指出，当前资产价格已经计入投资者过于悲观预期，对市场有利的因素则在边际增加，包括：市场估值处于历史较极端水平，截至1月12日，沪深300指数的前向市盈率8.8倍，对应股权风险溢价位于历史均值上方1倍标准差以上，机构重仓蓝筹股的估值风险已经得到充分释放。去年底至今PSL重启、存款利率调降以及部分城市地产政策优化等稳增长相关政策渐次落地，对经济的支持效果也有望逐步显现。
中信证券也认为，主要指数和机构重仓股估值已处于历史极端水平。当前沪深300的PB仅为1.16，已低于2005年以来的数轮市场周期的底部；创业板指的PB仅比2012年12月初的底部略高；当前A股破净的比例为8.6%，与2019年以来的几轮市场底部接近。主要指数和机构重仓股的估值也仍处于历史低位，截至1月19日，沪深300和创业板指的动态市盈率分别处于2010年以来20.7%和0.0%的历史分位水平，主动型公募和北向资金的前100大重仓股的动态市盈率分别处于同期0.0%和2.3%的极低分位水平。
东莞证券的研报称，考虑到近期沪深300ETF成交量骤增，上市公司股东积极回购，叠加国常会提出要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心，当下一些积极因素正在逐步累积。当前A股估值水平已处于历史低位，长期看已具备较高的投资价值，随着市场底部特征逐渐明确，悲观预期触底，叠加增量政策出台预期升温将不断驱动市场风险偏好回升，市场信心必将重聚，或有望带动。
校对：李凌锋