今年以来，人工智能（AI成为资本市场当之无愧的热点，吸引着众多投资者的目光。不过，对于相关公司业绩的质疑、对于投资节奏的难以把握等，成为不少投资经理“下手”的阻碍。一些“敢想敢拼”的人，才得以分享到这次AI浪潮的投资红利，北京真科私募基金总经理曾维江就是其中的一位。

　　近日，曾维江在接受记者专访时，分享了他对于今年投资AI的操作思路以及他对科技股投资的心得。在他看来，分辨“真科技”还是“伪科技”最重要的判断标尺，就是一项新技术能否快速落地并给社会生产效率带来根本性的提升，而AI恰恰符合这条“黄金准则”。

　　一条黄金准则分辨“真科技”

　　刚毕业时，曾维江并未直接投身于投资领域，而是在一家科技实体企业工作。他回忆道，当时中国正处在房地产和基础设施建设高速发展的阶段，科技行业尚未受到足够关注，工作中接触到的一些投资人士，对科技领域的了解也并不充分。随着创业板设立并推动科技企业上市，曾维江开始意识到科技领域的潜力。出于对科技的热爱和信心，他创立了真科私募基金，专注于科技股投资，也希望能从实际行动上支持科创企业的发展。

　　然而，科技股投资极具挑战性，纵观全球，以科技投资闻名的投资大师较为罕见，成功的案例往往出现在消费领域。曾维江认为，传统消费类投资已经拥有相对成熟的投资框架，而科技领域的投资需要对复杂系统做出判断，充满了不确定性，需要不断去尝试。科技投资不仅需要对公司财务数据进行分析，更需要凭直觉和经验判断公司的创新力度和未来发展潜力，更像是艺术品的投资，这恰恰也是其中的乐趣所在。科技行业的快速变化源于不断地创新和技术进步，为了跟上科技行业的发展，投研团队需要分工合作，投资经理也需要持续学习“充电”。

　　在曾维江看来，分辨“真科技”还是“伪科技”最重要的判断标尺，就是一项新技术能否快速落地，以及能否给社会生产效率带来根本性的提升。例如，对比新能源和AI来看，曾维江认为，新能源确实是一次稀有的变革，但新能源带来的改变主要集中在能源行业本身，对于能源行业之外的产业难以带来商业模式的颠覆性改变，核心影响还是在于降低成本。

　　AI则不同，一方面，AI也能够通过节省人力成本来提高效率、降低成本，例如简化文案编写、图片制作或图像生成等。另一方面，真正引人瞩目的是，AI或可以给各行各业带来商业模式的重大变革，真正做到提高全社会的生产效率。这也是曾维江坚定参与AI投资浪潮的原因。

　　聚焦AI在自动驾驶领域的应用

　　曾维江介绍，今年以来他在AI领域的投资，主要经历了三个阶段。类似于建房子需要砖和水泥，算力就是AI发展中至关重要的基础。然而，在我国AI尚处于起步阶段，算力是一个明显的瓶颈。也正是因为算力的限制，导致很多人并没有意识到AI的潜力，这也是很多投资经理在第一阶段难以出手的原因。

　　不过，曾维江认为，大模型的出现能够带来颠覆性的改变，虽然在初期应用有限，但对未来AI的发展具有重要意义。我国也有很多企业在几年前就开始提前布局人工智能芯片领域，为解决算力问题打下基础。因此，其第一阶段的投资主要聚焦于国内算力和大模型的重估方向。

　　另一方面，由于国内AI算力还处于起步阶段，大家逐渐意识到国内AI的发展可能需要与海外的科技公司合作，从而来填补算力方面的差距，因此在第二阶段，不少投资人将目光切换到海外市场。英伟达在算力方面的领先地位，使其成为AI发展的重要部分，国内一些公司与其有着较为深度的合作，这成为第二阶段曾维江投资的重点方向。

　　目前也就是第三阶段，随着国内芯片和算力的提升，AI的应用开始落地，在这一阶段自动驾驶成为曾维江主要关注的应用方向。他表示，AI在游戏、传媒等领域也有所应用，但更多只是浅层次节省成本的逻辑，不一定会带来盈利模式本身的变化。而AI在自动驾驶领域的应用是非常深入的，并且已经可以看到确定性的落地，一些公司已经在自动驾驶方面取得了成功，这个方向蕴含着巨大的机遇。