顶尖财经网(www.58188.com)2023-9-11 19:43:07讯：

　　来源 | 壹财信（ID：yicaixin331）

　　作者 | 苏向前

　　年内A股交易日仅剩大约三个半月的时间，公募基金的排名战进入高潮，目前领先的是东方基金的东方区域发展，这只由基金经理周思越管理的袖珍基金已经将第二名甩下大约20个点。

　　但是周思越目前在管两只产品，半年末时合计的规模大约为2.6亿元，对公司的规模贡献微乎其微。相反，公司前几年重点扶植的基金经理李瑞却在今年倒下，他的代表作东方新能源汽车目前年内净值下跌约22.30%，在同类基金中排在后二百五十位，奈何有心栽花花却不开！

　　成名于新能源战役的李瑞跌倒

　　代表作净值大幅下跌转型不易

　　在前三年两市新能源风光无限的时候，东方基金的基金经理李瑞快速杀出重围，他精心打造的代表作东方新能源汽车业成为公募基金圈中的知名产品（该基金改过名字），于是某种程度上他成为东方权益团队的领军人物，频频出席各种场合并在媒体发声，公司将资源向其倾斜。

　　但是随着人工智能岁末年初的意外走红，新能源板块也让出了成长股中的领军宝座，他所管理的基金也从明星级别快速滑落为普通产品。天天基金网资料显示，李瑞目前在管的产品包括了东方新能源汽车混合、东方汽车产业趋势混合和东方高端制造混合三只，其中后两只分别是去年和今年成立的新品，募集成绩十分平淡，半年末即便将各自的两类份额加总计算，稍早成立的汽车产业趋势为1.56亿元，稍晚成立的高端制造混合更是仅有0.85亿元。

　　因此，我们还是以东方新能源汽车为例分析，该基金在半年末的规模约为166.55亿元，尽管比巅峰时期缩水不少，但是仍然属于爆款公募的量级。在2020年和2021年持续高光表现后，这两年的业绩表现惨不忍睹。

　　以基金二季报十大重仓的年内表现看，仅有新宙邦(300037)一只重仓股年内表现突破10%，相反包括亿纬锂能(300014)、星源材质(300568)和天赐材料(002709)三家的跌幅都超过了30%。若从具体标的公司的被持股比例看，李瑞还是对宁德时代(300750)和比亚迪(002594)两大龙头更为看好，持续高比例配置却没有得到好的回报，两大龙头至今年内的表现基本归零。

　　基金经理在季报中表示“东方新能源汽车主要投资于与汽车产业发展相关的投资机会，电动化、智能化等是中长期产业发展趋势，产业自身的总量周期和产品周期是周期性变量，综合以上周期与趋势，我们致力于把握产业发展的规律，寻找行业中的优质公司。就电动化而言，我们一直强调新技术方向。就产业自身演变看，技术变革带来的细分渗透率提升，复合集流体、一体压铸、氢能等，这些环节从0到1的变化，推动产业技术进步的同时也带来了相关上市公司盈利和估值的双击。”这样看来，该基金也只能等待行业景气回升了，但是李瑞为何不投新能源乘用车和汽车零部件等更具阿尔法弹性的细分赛道呢？

　　周思越大幅度调仓白酒受益

　　食品饮料最后一季扑朔迷离

　　对比李瑞的衰败，周思越的突然崛起也是在意料之外，天天基金网的资料显示，周思越担任基金经理不过三年时间，在东方之前他虽然在长盛和中信证券(600030)任职过，但是作为中信证券的资产管理部副总裁，却选择来东方这样一家实力不强的公司从研究员做起，在业内并不常见。

　　目前，周思越管理着东方区域发展和东方互联网嘉两只产品，在今年业绩双双报喜的背后，投资上的彪悍操作也引发了行业乃至投资者的关注，在良好业绩的背后不乏有质疑声出现。以东方区域发展为例，在最近的四份基金季报中，基金经理的调仓几度上演完全颠覆式操作。

　　2022年三季度，地产股占据绝对优势，除去万科外，投资者叫得上名的公司，基本都在基金的十大重仓中；同年四季度，重仓就变成了一边倒的AI应用端公司，具体包括了金山办公、用友网络(600588)等。

　　2023年一季度，周思越在人工智能中进行赛道调整，尤其是新进的太极股份(002368)和深桑达成为前两大重仓。基金二季报显示周思越将十大重仓股全部换成了酒，其中山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)和洋河股份(002304)成为前三位，当时政策提振市场情绪消费短期有所表现。对应看季报中周思越的表示，他也坦言将仓位转移至具有防守属性的食品饮料板块。

　　但是，经济的弱复苏是不争的事实，就算考虑到双节效应对白酒为首的食品饮料提振，不容忽视的是长期青睐大消费的外资近期持续流出；如果二级市场四季度出现显著反弹行情，消费成为领军板块的可能性并不大，那么东方区域发展年终有几成把握问鼎呢？