顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-21 8:51:11讯：

近日，公募基金二季报进入密集披露期，多位百亿基金经理最新调仓浮出水面。

二季度以来，A股市场呈现震荡格局，以计算机、通讯和传媒为代表的成长股占优。胡宜斌、莫海波等百亿基金经理都提高了对AI相关的科技股的配置，比如胡宜斌加仓了科大讯飞(002230)、中国软件(600536)，莫海波加仓了中科曙光(603019)、寒武纪等。

与此同时，伴随着夏季用电需求大幅爆发，电力股也随之“火热”，“画线派”基金经理杨金金瞄准了电力股的投资机会，加仓了浙能电力(600023)、大唐发电(601991)等多只个股。

胡宜斌重仓数字经济、人工智能

7月20日，华安基金的基金投资部总监、基金经理胡宜斌管理的多只基金发布2023年二季报。截至二季度末，胡宜斌管理了7只基金，合计管理规模239.75亿元，相比一季度末的183.4亿元有所增长。

以胡宜斌的代表作华安媒体互联网为例，二季度以来，该基金主要加仓了两大类公司，一是科大讯飞、中国软件、久远银海(002777)、福昕软件等软件公司，浙数文化(600633)、中文在线(300364)等传媒公司，其中科大讯飞被加仓至第一大重仓股；二是通富微电(002156)、寒武纪等半导体芯片公司，其中通富微电新进前十大重仓股。

整体来看，该基金主要在二季度增加了一些受益于数字经济、人工智能等科技领域相关配置，同时也增加了部分能够受益于内需复苏方向的消费和上游原材料相关配置。在季报中，胡宜斌也阐述了自己组合配置的逻辑基础，“在策略上，已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料放在前所未有的高度上。另外，高度重视中国特色的估值体系，在中国式现代化进程中，一些盈利以外的因素，例如国家战略、政策导向、社会责任等，也将成为估值的重要组成部分。”

凭借着对TMT板块的重仓，截至7月19日，华安媒体互联网在今年获得了15.99%的收益。胡宜斌表示，未来一段时间将重点关注以下几类机会：

1. 尖端技术突破和科技创新：中长期来看，全球在半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药等领域仍将持续诞生产生创新带来的新机遇，每一次产业创新和技术迭代，都蕴藏着弯道超车的机会。随着我国在关键领域核心技术的不断突破，我国制造业优势有望由劳动力成本驱动转向技术和创新驱动，未来国内一大批企业将伴随各领域的尖端技术突破，不断成为占领全球创新制高点的独角兽，在整个过程中，我们有望长期看到这些企业主营收入持续增长、市场份额持续扩张和ROE的持续上升。

2. 数字经济和AI带来的创新周期：（1）我们密切关注并始终坚持配置一部分科技创新在物联网、元宇宙、工业互联网、AR/VR、云计算的应用，同时继续紧密挖掘并跟踪人工智能在新渠道、新技术、新硬件、新形态的投资机会；（2）我们高度认同AI将不断改变人类生活，我们高度重视AI和IOT产业共振形成的全新商业机会，以及AI在B端和C端应用的创新生态。

3. 中长期受益于国民经济持续增长的消费升级和上游领域：受益于国民经济和居民可支配收入的持续增长，部分代表消费升级的品类有望成为消费中最具成长性的方向，一些新兴消费在居民消费构成中的比重仍处于不断上升态势，我们高度重视新技术、新产品、新商业模式在各类新兴消费赛道中产生的变革和机会。另外，我们也高度关注全球清洁能源变革对上游资源成本和供给格局带来的不可逆变化，在一些下游包括战略性新兴产业的关键资源，尤其是产业中起到主导地位的央企、国企，有望被看到在盈利和估值方面的积极变化。

杨金金加仓多只电力股

7月20日，杨金金管理的交银趋势优先、交银启诚发布2023年二季报。截至二季度末，杨金金管理规模116.63亿元，相比一季度末的122.26亿元小幅减少。

以管理规模最大的交银趋势优先为例，二季度以来，该基金主要加仓了多只电力股，例如浙能电力、大唐发电、京能电力(600578)、皖能电力(000543)等，其中浙能电力区间涨幅超40%，为基金贡献了一定的收益。

此外，该基金还加仓了农药制剂企业润丰股份，使其仍然位列第一大重仓股。过往季报显示，交银趋势优先从2021年三季报开始重仓润丰股份，2022年半年报以来便一直位列第一大重仓股，截至今年二季报的仓位已经达到了8.7%。

在季报中，杨金金表示，虽然大环境在走弱，但短期来看，在去库存背景下，其实近期才是压力最大的时候，也是企业体感最难受的时候（类似2011年下半年至2012年），而后即使经济不出台强力刺激政策，经济大概率也会自然企稳（类似2013-2015年），如果有经济刺激落地大概率复苏会提前到来，不必对中长期经济过分悲观。

因此，在缺乏经济亮点的当下，今年到目前为止的市场主线是不断在各种主题趋势中来回切换，在趋势中短期赚钱效应带来的正反馈愈发凸显；但是越是如此，优秀公司价值就会愈发凸显，我们能够以相当低的价格去找到一批未来2-3年有一定概率能够走出来成为下一个时期舞台中央明星的企业，去研究、跟踪及储备他们，并在合适的时间点介入。展望2023年三季度，杨金金表示重点关注的方向主要分为以下三类：

1、板块方面，持续重点关注上游供需反转的公用事业行业，以及全球衰退方向下流动性长期趋势有望反转的贵金属。

2、个股方面，重点关注新的一些结构性景气方向，包括口红效应、细分行业资本开支及智能化升级等带来的细分景气子行业；以及基于较大的利基市场，以及长期积累的竞争力，有望实现可持续高成长的优秀公司。

3、此外，他也会储备一批在做长期难而正确的事情的种子公司，不着眼于其当下的业绩和股价表现，而是未来2-3年的潜力。

莫海波重仓TMT和农林牧渔

7月20日，万家基金副总经理、基金经理莫海波管理的多只基金也发布了2023年二季报。截至二季度末，莫海波管理规模108.76亿元，相比一季度末基本持平。

以其代表作万家品质生活为例，该基金仍然在二季度维持了高仓位运作，主要提高了TMT行业占比，比如大幅加仓了寒武纪、三六零(601360)、工业富联(601138)、中科曙光等，其中中科曙光被加仓至第一大重仓股；与此同时，该基金还重仓了荃银高科(300087)、隆平高科(000998)、登海种业(002041)等多家农业公司，目前持仓主要集中在与AI相关的TMT行业、农林牧渔。

展望未来，莫海波表示对市场维持震荡向上的观点：

海外方面，欧美三季度通胀数据有望进一步回落，市场预期欧美加息周期逐步接近尾声，但距离2%的通胀目标仍有差距，下半年随着通胀基数效应较弱，加息预期的不确定性仍可能反复扰动市场，尾部风险带来的大类资产的波动依然存在。

国内方面，在央行降息之后，货币政策或处于观望状态，虽然6月PMI有所企稳，但未来稳增长政策仍可能持续加码。目前PPI仍处于低位，但未来随着中游库存去化以及稳增长政策落实，未来PPI企稳回升，有利于A股企业盈利修复。

“我们看好生成式人工智能引领的新一轮产业革命。下半年，生成式人工智能服务管理办法等政策文件及配套措施有望落地，我国科技公司的大模型有望服务广大消费者和企业客户，围绕大模型的各类应用创新浪潮有望开启，相关创新产品有望在三四季度落地，部分领先企业的AI产品有望开始兑现收益。”莫海波表示。

校对：杨立林