顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-17 21:57:36讯：

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　　本文系信号财经研究室出品 作者：至诚

　　作为公募一姐的葛兰，近期又踩雷了，基民跌到怀疑人生，葛兰管理基金2年亏损近50%，2年亏损370亿，但躺赚6亿管理费。葛兰也从“女神”成了“葛大妈”，如今成了“亏损王”。

　　又踩雷，葛兰精准接盘康缘药业(600557)

　　近期，大型中药企业康缘药业持续下跌，上周五业绩暴雷，股价跌停。最近两日依然未能止住跌势，已跌破60日周线。

　　康缘药业是中药创新药龙头，产品涵盖胶囊、口服液、片丸剂、贴剂及凝胶剂，核心产品为热毒宁及杏贝，中期业绩显示，公司实现营收25.53亿，归母净利2.76亿，同比大幅增加30.6%。

　　业绩出炉后，券商集体看好康缘药业未来走势。华创证券认为，公司先发优势明显，看28.2元，推荐平级；德邦证券认为，公司是中药创新药头部企业，创新研发方面居行业领军地位，核心竞争力强劲，现有销售品种矩阵丰富，新版基药目录调整有望继续受益。

　　不过，虽然净利大幅增加，券商也集体看好，公司股价并没有实现上涨，而是在当日闪崩跌停。很不幸，葛兰中枪。

　　公司股价大跌主要系两方面原因，一是康缘药业二季度业绩环比下滑，一季度公司实现净利1.414亿，中期实现净利2.757亿，这意味着二季度盈利下滑5%；二是今年上半年A股大炒中特估行情，国企改革可以改善中药盈利能力，“基药”目录调整，或将带来中药放量新催化，A股中药股在一季度已经炒到了一个较高的位置。

　　但是，到了二季度，中药集采的消息不断袭来，叠加业绩下滑，不少机构选择套现离场，而二季度再度加仓的葛兰则高位接盘，成为待宰羔羊。

　　根据葛兰持仓时间来看，其一季度进入康缘药业晋升为第8大流通股股东。一季度来看，康缘药业股价在19.8元至31.2元之间，取中间价来看平均成本26.65元，即使取1/4位也有23.23元；二季度再度加仓38.1万股，成本至少25元以上，均价在29.23元。

　　信号财经粗略统计来看，葛兰累计投资康缘药业至少1.85亿元，目前其持仓市值1.64亿元，葛兰至少已经浮亏2100万元。本次踩雷的基金中欧医药健康是葛兰旗下规模最大的基金，高达584亿元，目前该基金两年巨亏50%，已经腰斩。

　　顶流葛兰被针对？两年回报巨亏近50%

　　曾经的公募一姐，被基民亲切的称为“女神”的顶流葛兰，不知从什么时候不断的踩雷，不断的高位抬轿子。有基民表示，“我买的九芝堂(000989)，葛兰喜欢最高处接盘”；同样，不少基民也认为，“葛兰为啥老是高位接？不值得深度思考么？她接谁的？为啥接？到底发生了什么呢”

　　除了本次的康缘药业，葛兰所持基金中，几乎把雷股一个个踩了个遍。葛兰重仓股中，爱尔眼科(300015)、药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、泰格医药(300347)、恒瑞医药(600276)、同仁堂(600085)、康龙化成(300759)、凯莱英(002821)、华东医药(000963)，有一半都曾暴雷过。

　　2022年5月，爱尔眼科被爆二季度业绩不及预期，公司股价大跌11%，连续三年阴跌，今年再跌20%；去年以来，药明康德多次跌停，股东不断套现，2023年一季度营收增速首次低于双位数，当日股价跌停；恒瑞医药、迈瑞医疗等大龙头还上演过无故大跌的情况；像泰格医药、康龙化成10cm以上的大跌也经常遇到。

　　由于葛兰旗下基金持仓股多数都是腰斩股，葛兰最近两年回报非常差。wind数据显示，葛兰两年回报亏损了47.63%，近乎腰斩，而今年亏损幅度再度来到了21%，远远跑输沪深300，旗下基金在行业中几乎全部垫底。

　　其实，通过以上分析，葛兰旗下基金表现极差的根源是单吊医药股，而医药这两年无论是外部环境还是内部集采、杀估值等原因都让行业估值一跌再跌。

　　在社区平台，基民对葛兰真的是骂声一片，“葛兰喜欢绿色”，“葛大妈厉害了，亏损王”，“葛兰的基金近1年又亏31%，扛着的基民心态崩了！”有基民可能真的心态崩了，开始建议监管机构严查了。

　　葛兰两年亏损近400亿，躺拿6亿管理费

　　目前，葛兰在基民心中的形象崩塌了，不少基民亏到崩溃，在各大社区平台随处可见。骂葛兰的为何比张坤多，有市场人士分析，一是她管理基金跌的太惨，旗下基金两年亏损50%；二是葛兰在市场高点赎回自己管理的医疗基金份额，同时向市场宣传医疗有多好；三是自己赎回让基民买，却没有限购，而张坤曾多次发出限购公告，对比之下，差距立显。

　　其实，统计葛兰旗下基金的亏损额，其亏损幅度也是排在公募行业前列。据新浪财经统计，葛兰5年亏损242亿，位列百亿基金经理第二位。据信号财经统计，最近两年葛兰旗下基金亏损373.6亿元。其核心产品中欧健康医疗2021年亏损72亿，2022年巨额亏损近200亿。进入2023年一季度，葛兰旗下的核心产品中欧医疗健康再亏23亿，坚定持仓医药。

　　不过，虽然葛兰这两年大幅亏损，但并不影响其躺赚管理费。根据wind数据和公司2021年年报以及2022年年报，在扣除客户维护费后，葛兰在2021年和2022年分别为公司贡献了14.72亿和16.21亿的管理费，亏损虽然扩大了，但管理费却拿到的更多了。

　　在扣除渠道之后，一般基金经理能拿到大约30%的剩余费用，本文按20%计算，葛兰在2021年拿到2.94亿的管理费，2022年3.24亿的管理费，两年管理费拿到6.2亿。

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