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全市场首只布局A股财富管理指数基金,鹏扬财富管理ETF投资价值几何?_要闻频道_证券之星

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2023??日,由原中证指数公司研发部副总,指数编制专家施红俊管理的鹏扬国证财富管理ETF(159503)基金份额发布了发售公告。根据其《基金招募说明书》所示,该基金将选取40只财富管理券商样本与10只财富管理银行样本,合计选取50只证券为成分股,是全市场首只布局国证财富管理指数的ETF基金。我们都知道被动型ETF基金的收益主要来源是其跟踪的指数,那么国证财富管理指数的投资价值几何?

行业规模增长迅速,财富管理指数投资价值凸?/strong>

近些年来,随着我国居民收入的不断提高,家庭财富的稳步累积,国内的财富管理需求也随之增长?/strong>在居民财富总量上,截至2022年底,城镇居民家庭人均年可支配收入达49,283元,相较2013年增长了?0%,年均增长率?%。此外,我国近十年居民可投资资产总规模复合年均增长率约为15%,预计到2025年我国居民可投资资产总规模将达到352万亿?数据来源:国家统计局?021中国私人财富报告?。在居民财富配置方向上,随着理财产品的净值化转型,我国居民财富的配置方向也发生了结构性转变,我国居民金融资产在居民总财富中的占比正在持续提升。数据显示,?005~2021年间,中国居民金融资产总量?0万亿元上升至211万亿元,在居民财富总量中的配置比例?6%上升?1%?/p>

过去一段时间,居民旺盛的投资需求为财富管理行业提供了可观的规模增长?/strong>2022年底,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总体规模?6.74万亿元,产品数量?9万,年均规模增长率超15%;投资者数量自19年的2222万人增长?671万人,增幅达335%?strong>行业规模增长迅?/strong>?数据来源:中国理财网,基金业协会)

而显著增长的财富管理需求也为券商、银行等金融行业提供了新的利润增长点?/strong>在券商端,根据信达证券研报显示,上市券商的代销金融产品收入?016~2021年间连续五年实现正增长,?8.93亿元增长?65.25亿元,年化复合增速为41.69%。在银行端,2019?022年间,招商银行和平安银行的零售AUM/总资产分别提升了18.5%?7.1%。尽管在2022年受到市场下行的影响,公募基金规模和银行个人客户金融总资产的增速均出现了一定的下滑。但在进?023年后,随着中国经济持续增长和市场情绪修复,财富管理行业的发展情况也出现一定程度的回暖,并?月份,新发基金规模达到小高峰,同比增?9.1%,环比增?3%?strong>展望未来,随着居民人均可支配收入和金融资产占比持续提升的大趋势下,财富管理指数投资价值凸显?/strong>

成分股更具代表性,财富管理类银行、券商超额收益显?/strong>

2022年,资管新规大幕拉开,随着银行理财产品打破刚性兑付,保本型理财退出资管舞台后,银行和证券公司的财富管理能力的重要性愈发凸显。为了抓住居民理财需求提升的行业机遇,转型为财富管理服务商正在成为证券业和银行业的新一轮行业共识?/p>

而鹏扬国证财富管理ETF正是高度聚焦于财富管理类银行、券商板块的市场指数基金。其创新性的使用财富管理因子来挑选标的。在券商样本池中,鹏扬国证财富管理ETF通过资产管理规模和代销收入这两个指标代表券商的财富管理能力,选出财富管理能力更强的代表性券商;在银行样本池中,则是通过非利息收入占比和手续费和佣金收入占比这两个指标来代表银行的财富管理发展水平,选出财富管理能力更强的代表性银行。最后选出的前十大权重股分别为:中信证券、东方财富、华泰证券、东方证券、交通银行、招商银行、兴业银行、国泰君安、光大证券、中金公司?/p>

前十大权重股

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数据来源:国证指数官网,截至时间2023??1?/strong>
(所列示股票为指数成份股,仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向,也不代表具体的投资建议,投资方向、基金具体持仓可能发生变化,投资需谨慎?

可以说,鹏扬国证财富管理ETF相较普通的证券ETF和银行ETF最大的差别就在于它更注重标的的财富管理能力?/strong>那么财富管理这个因子是否有效呢?从历史收益率来看,财富管理指数在2018年至2022年间的年化收益为8.4%,分别跑赢了同类型的证券公司指数和中证银行指?.9%?.4%。其中,财富管理类券商在2018年至2022年间,相较普通的证券行业指数,累计超额收益为25%,年化超额收益为5.3%。财富管理类银行?018年至2022年中,相较普通的银行行业指数,累计超额收益为27.5%,年化超额收益达6.0%。由此可见,财富管理因子的有效性得到了市场的验证?/p>

(指数表现并不代表基金业绩,指数历史表现也不预示基金未来收益?

最近两年A股市场持续调整,整体市场情绪低迷。受损于市场调整,券商行?022年的预期净利润增速为-37.7%,处于近三年来的低点水平;银行业预期净利润增速则约为9.7%,处于近三年中等水平。不过我们认为不必悲观,从两融数据和Wind全A成交额数据来看,当前市场情绪已经明显回暖。从2008年和2014年的历史行情来看,金融板块往往领先于经济周期的变化,顺周期经济复苏态势下,券商行业行情或将启动。随着市场情绪的修复,市场预期券商行业的净利润增速约?4.1%,相?022年改善显著;预期银行业净利润增速约?1.9%,相?022年有一定上修。而鹏扬国证财富管理ETF作为市场首只跟踪国证财富管理指数的产品,将为普通投资者分享财富管理行业成长红利提供便捷投资工具?/p>

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