2023年中国公募基金迎来了成立发展25周年，回顾行业发展，公募基金作为我国资本市场发展的重要见证者、参与者和推动者，从1998年开始到现在行业资产管理规模已经突破26万亿，公募产品总数也超过1万只。

行业发展各有千秋。单看ETF，截至2023年2月，国内全市场基金数目已增至760只，规模突破1.6万亿元。今年以来，ETF总规模增加逾46亿元，日均成交额增加近3亿元，规模与成交活跃度稳步攀升。

而近日，华泰柏瑞旗下恒生科技ETF最新基金规模迈过百亿大关，至此，百亿权益ETF总数达31只。

WIND数据显示，截至3月15日，华泰柏瑞旗下恒生科技ETF最新规模突破100亿元，近一个月份额增长率超28%。

华泰柏瑞旗下恒生科技ETF破百亿大关，让我们一时回到2012年，老将韩勇初上任华泰柏瑞总经理时。彼时，2012年4月26日，我国首只T+0跨市场ETF——华泰柏瑞沪深300ETF结束募集，规模达到330亿，成为当时A股历史上，募集规模最大的被动型基金。

随后，华泰柏瑞就从行业排名第38名，一举爬升至行业排名第17名，至当年底，凭借着沪深300ETF，华泰柏瑞的行业排名在第24名。

如今，十年过去了，华泰柏瑞发生了什么。

华泰柏瑞的前韩勇时代

如果要讲华泰柏瑞的故事，老将韩勇是一个绕不开的分界点。

华泰柏瑞成立于2004年，算到今年，已经有19年的历史，而韩勇临危受命成为华泰柏瑞的总经理已经有12年的时间了。

业内普遍流传着一个说法，2011年，时任华泰柏瑞董事长的齐亮一个电话，找来了韩勇，为当时深陷舆论漩涡的华泰柏瑞促成了新帅的上任。

彼时华泰柏瑞基金正被“万字控诉”和全面稽查后所产生的阴影笼罩着。

华泰柏瑞的股东为华泰证券股份有限公司、柏瑞投资有限责任公司(原AIGGIC)以及苏州新区高新技术产业股份有限公司，分别持股49%、49%和2%。

2008年，金融危机席卷世界，AIG自身难保，香港金融巨子李泽楷旗下子公司Bridge Partner成功收购友邦华泰49%的股权，友邦华泰顺利交接，并在2010年4月30日正式更名华泰柏瑞。

华泰柏瑞早期的发展并不太好。自2004年成立后，公司规模始终徘徊在300亿元之下，改革成为唯一的出路。

所以，彼时的华泰柏瑞更侧重于做一些指数化的ETF产品，因为公司在ETF领域颇具优势。华泰柏瑞进入ETF市场之前，市场已经有了四只ETF：华夏上证50ETF、华安上证180ETF、易方达深证100ETF和华夏中小板ETF。

早在2005年8月，内部就提出ETF发展战略，并开始针对上证红利ETF的研发；2006年11月，华泰柏瑞上证红利ETF成立，成为国内第一只风格主题类ETF产品，募集资金达到22亿元，而当时最大的华夏上证50ETF仅为32亿，二者相差不大。

2007年底，上交所就沪深300指数ETF召集专家评审组，对入围的大约4家基金公司进行审核。经过一番激烈竞争，华泰柏瑞以2票优势战胜华夏，成为中标者，惊动市场。

只是6年后，上证红利ETF份额为9.30亿份，规模在17.45亿元，远不能跟华夏上证50ETF的200亿相比。

2009年末华泰柏瑞内部进行了一场涉及“投研市场两条线”的改革。时任总经理陈国杰并没有能为华泰柏瑞带来扩张动能，却为后来沸沸扬扬的“匿名信门”埋下了伏笔。

资料显示，陈国杰获得澳大利亚新南威尔士大学商业、法律学士。曾任怡富投资管理有限公司董事，1999年加入美国国际集团(AIG)，先后担任美国国际集团环球退休服务及投资管理集团资深副总裁兼区域总监(亚洲)、美国国际集团(亚洲)投资有限公司执行董事等职。在华泰柏瑞成立时，陈国杰就担任该公司董事，2005年12月份，陈国杰开始担任总经理。

2011年下半年，在“万字控诉”的舆论中，华泰柏瑞董事长齐亮直接打电话给韩勇：“兄弟，你过来帮一下我。”而且，“我这里还有一个大礼包。”

这个大礼包就是沪深300ETF。彼时韩勇未能奢望有今日之盛，后来韩勇坦承，运气非常好。发行沪深300ETF前，华泰柏瑞公司规模仅125亿，此役一举上升到455亿，行业排名从38位直线升至17位。

华泰柏瑞的后韩勇时代

2011年末，陈国杰正式辞去总经理职务，2011年12月28日，华泰柏瑞基金发布公告称，总经理韩勇正式就任。

华泰柏瑞沪深300ETF的风光首先与董事长齐亮有密不可分的关系。韩勇坦承，做一流的ETF管理者，这是齐亮定下的战略。但2016年，齐亮就因工作原因离任华泰柏瑞董事长。

2016年12月16日，华泰柏瑞基金发布公告，公司董事长齐亮因工作原因已于当年11月24日离任，并不转任公司其他岗位，华泰柏瑞基金董事长贾波由华泰证券派来，于2016年12月14日开始任职。

韩勇到任华泰柏瑞的2011年是基金行业的拐点，以“老十家”为代表的第一代掌门人绝大部分已经转换跑道，新任总经理面临的考验将更为严峻。

现年56岁的韩勇任职经历丰富。

2007年7月至2011年9月，韩勇任职于华安基金，担任公司副总经理。

“在华安期间，韩勇曾经从事过投资、研究、专户及产品等工作。2007年起，韩勇全面分管产品，在其带领下，华安基金成为了业内产品线布局最合理的基金公司之一。除了熟悉产品，韩勇还曾任华安基金香港分公司总经理，具有丰富的海外从业经历和独当一面的领导才能。在华安期间，他还成功地处理了雷曼破产工作，具有在复杂的国际环境中处理复杂危机的能力。”曾有接近韩勇的人士介绍说。

公开信息显示，韩勇先后在中国人民大学、中国人民银行总行研究生部、北京大学学习，分别获得经济学学士、金融学硕士和经济学博士学位，并为美国杜克大学访问学者。曾任职于君安证券、华夏证券、中国证监会。

作为ETF方面专家，韩勇任职于华安基金时曾通过拆分、发行联接基金、设计股指期货解决方案的三大策略，将上证180ETF规模从几亿元催生成为超百亿的主流ETF。

在华泰柏瑞沪深300ETF发行期间，韩勇给全体员工，发过一封内部邮件《让我们把握命运争取最后的成功！》

“两只沪深300ETF的发行竞争，注定成为中国证券市场发展历史的重要一页，我们华泰柏瑞现在天时、地利、人和，各种有利的外部因素几乎占尽，击败强大对手的千载难逢的机会来了！“

最终，华泰柏瑞沪深300ETF在募集额度上，击败了嘉实沪深300ETF。

被誉为韩勇职业生涯高光时刻的他依旧很冷静：“后面打开后肯定会有赎回，到年底应该能在30名以内吧。”

一向低调的韩勇非常清楚，华泰柏瑞沪深300ETF的成功有很大程度是大环境促成的。

彼时监管机构原计划先推出跨境ETF，但出于多重利益关系和战略布局考虑，最后决定先上马跨市场ET。

韩勇的冷静是对的。

在一个市场化程度极高的行业，先行者并不意味着稳坐钓鱼台。2018年，华泰柏瑞就遭遇了ETF市场的滑铁卢，当年全市场ETF发行规模超过760亿元，而华泰柏瑞只发行了两只产品，合计发行规模仅有22亿元。

到了2019年，不少基金公司将赛道/行业/主题ETF作为重点方向，华泰柏瑞在那一年发行了华泰柏瑞中证科技100ETF。基金公司密集布局科技赛道，泛科技ETF中的百亿基金数量也越来越多。

数据显示，截至2023年3月15日，全市场740多只股票ETF总规模达到1.34万亿元，百亿体量的股票ETF产品数量达31只，并呈现逐年攀升的势头。

华泰柏瑞基金非货ETF规模为1267亿元，而沪深300ETF便占据了总规模的过半席位。对比排名第一位的华夏基金，后者非货ETF规模达到2817亿元，距离已相差甚远。

“我们的战略市场就是继续应该说是发挥我们的优势，做国内竞争ETF管理专家，另外就是我们的主动投资业绩，也希望有一个稳定的提升。还有QDII产品，还有专户。因为现在我们公司比较小，在这方面积累相对也比较少。”

此外，韩勇在面对媒体时，曾提到公司价值观的问题。

“我跟你说一个坦白话。公司原来形成的惯性太强了。但我不像其他一些老总，我没有带多少人过来，我保持这个公司的核心。我们这边很多高管还是比较优秀的。做一些调整也是小范围的调整。我觉得要根本把这个公司建成一个一流的公司，他必须脱胎换骨，未来的一段时间，我还是不太希望暴风骤雨，这样的风险比较大，我还是要间歇性的，让大家都能适应，实现一个良性的循环，这样比较好一些。”

韩勇自己提到的问题也体现在了华泰柏瑞管理中。

2022年多家公募基金公司旗下的权益产品都出现较大下跌，从华泰柏瑞基金管理的所有基金来看，不仅七成的基金去年收益率出现亏损，还有20只(各份额分开计算，下同)权益基金跌幅超过30%。

2022年10月基金纷纷公布三季报，华泰柏瑞基金何琦在三季报中撰写了一份“最坦诚”的道歉。他表示，“这一年来，我也在反思自己的投资理念和心态，一是过于天真；二是止损不够坚决；三是对于周期缺乏足够的认识。”并且在分析末尾表示，这是他作为基金经理最大的投资败笔，对于今年净值大回撤，非常抱歉和难过。

当时，除了华泰柏瑞亚洲领导企业外，何琦管理的华泰柏瑞新经济沪港深混合、华泰柏瑞港股通时代机遇混合几乎年内跌幅都在50%左右，同类垫底，至今的近一年里跌幅仍超过20%。

然而，很快何琦管理的三只基金三季报被删除了上述道歉言论。

后来，华泰柏瑞基金发布公告称，这三只基金三季报文件版本有误，已经更正。

这番操作让很多业内人士哗然。

此外，近年来，华泰柏瑞的管理层也在持续变动。

2021年，华泰柏瑞基金年内高管发生变动，先是督察长陈晖因个人原因离任，不再转任公司其他岗位；副总经理刘万方因工作调整离任并转任督察长。2022年2月4日，华泰柏瑞固定收益部负责人、固定收益投资决策委员会成员、基金经理陈东，宣布离任。离任原因：个人原因。2022年12月13日，华泰柏瑞基金管理有限公司发布高级管理人员变更的公告，任命裴晓思为副总经理，周俊梁为财务负责人。

韩勇曾对外表示过，在沪深300ETF之外，他一直在寻找一个新的“礼包”，如今11年过去了，他给华泰柏瑞新的礼包找到了吗？