今年以来，在新基金发行整体遇冷的背景下，债券型基金产品发行份额占比超七成，成为新基金发行的主力。其中，利率债、政策性金融债基颇受资金青睐，相关产品平均发行份额均超30亿份，并涌现出不少爆款产品。

展望2024年债市行情，多家公募基金公司预计，2024年全年宏观基本面走势与2023年相似，债市或呈现震荡态势，把握好阶段性收益率下行机会是增厚收益的主要抓手。

债基“巨无霸”产品频现

12月23日，上海东方红资管发布公告，东方红中债0-3年政策性金融债于12月22日成立，首募金额达到22亿元，有效认购总户数248户。

更早之前，华安基金公告称，华安中债0-3年政策性金融债基于12月18日成立，获225户有效认购、80亿元顶格募集。

近期，债券型基金发行火热，爆款产品频现，且政策性金融债、利率债明显增加。Wind数据统计，12月以来共有30余只债基产品宣告成立，累计发行份额超过1200亿份，平均发行份额达31.56亿份，已达今年以来月度最高水平。

宣布提前结募的不少。东方红中债0-3年政策性金融债于12月1日开始募集，原定认购截止日为12月28日，已于12月20日提前结募。同样的，华安中债0-3年政策性金融债原定发行日期至2024年1月31日，已于12月17日宣布提前结募。

从实际认购天数来看，银华致淳、民生加银瑞怡3个月定开、蜂巢上清所0-3年政金债指数、华夏上证基准做市国债ETF等多只债基认购天数不超过5天。

纵观今年以来整体发行情况，12月份新成立的债基发行份额占新基金比重达86.58%，创今年以来月度新高，债基发行占比持续提升。从单只产品来看，仅12月首发募集规模超过20亿元的债基有20只。

除华安中债0-3年政策性金融债基以外，鹏华丰景、广发中债0-2年政策性金融债、博时锦源利率债、嘉实致裕纯债等产品首募资金均接近80亿元，成为近期新发基金中的“巨无霸”产品。此外，景顺长城景泰通利纯债、摩根同业存单指数7天持有基金等多只产品首募规模也超50亿元。

成为年内新发主力

今年以来，在权益类基金发行降温的背景下，债券型基金成为新发基金的主力军。

Wind统计显示，截至12月23日，年内共成立1200多只基金(份额合并计算，下同)，首募规模合计1.1万亿元。其中，债券型基金首募规模合计达7800多亿元，占新基金发行总额比重为70.9%。

有业内人士分析称，债券基金发行的火爆，首先，源于今年债市的良好表现；其次，临近年末，基金公司频发产品冲击规模，风险小于股票基金、收益率又高于货币基金的债基自然成为资金的首选。

细分类别来看，利率债、政策性金融债基颇受资金青睐。数据显示，今年以来新发利率债相关产品平均发行份额超30亿份，政策性金融债相关产品平均发行份额超50亿份，包揽了年内不少爆款基金。

此外，在新发债基爆款频现的同时，还有很多债券类新品在路上。截至12月23日，Wind统计显示，有20多只债基正在发行中，另外农银瑞益一年持有A、招商安康A、南方睿阳稳健添利6个月持有A等债基处于等待发行中。

债市行情总体震荡为主

今年以来，A股市场震荡调整，债市整体表现突出，近九成债基年内收获正收益。2023年即将结束，近日，多家基金公司召开2024年度策略会，就2024年宏观经济与债市投资发布相关策略。

“中央经济工作会议后，债券市场对于政策方向的解读是以稳为主，对于明年强刺激的预期弱化，而此前债券市场对于明年经济强刺激有一定预期，债市收益率也处于略偏高的位置，会议后债券收益率明显回落。”新疆前海联合基金的基金经理孙连玉表示。

展望明年债市，孙连玉认为，在当前政策预期下，明年经济预计仍以稳为主。而在经济确定性企稳前，降息或降准仍是稳经济的重要政策选项，如实现，则债券收益率仍有下行机会。总体看，明年债市或仍以票息收益为主，而把握好阶段性收益率下行机会则是增厚收益的主要抓手。

嘉实基金纯债投资总监赵国英认为，展望2024年，宏观底色不变，经济仍将持续转型，债市仍将呈现“低利率+低波动”的特征。赵国英分析，波动主要来自于两个因素：一是久期风险的波动，二是信用风险的波动。

金元顺安基金在2024年债市展望中表示，债券收益率仍将维持震荡偏强的态势。虽然当下经济修复的过程中部分领域节奏偏慢，但随着宏观政策逆周期调节力度不断增强，整体经济能够保持持续边际改善的趋势。目前海外市场利率高点已过，人民币贬值压力得到一定程度的缓解，经济基本面向好的情况下资本有望回流，权益市场预计逐步回暖，债券收益率尤其是长端利率可能维持震荡偏强的态势。

展望2024年债市，兴华基金的基金经理吕智卓表示，在私人部门加杠杆乏力、房地产销售面积趋势性下行造成新开工率低迷、政府加杠杆作为拉动GDP和社融增速的主要来源，影响着货币政策易松难紧。预计2024年全年宏观基本面走势与2023年相似，宏观图景的走势可能导致2024年债市利率呈现“N”字型结构。