顶尖财经网(www.58188.com)2023-11-18 16:19:18讯：

　　中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报　　（数据截至2023年11月10日）　　一、市场回顾　　近期国内外局势出现积极转变。中美元首在旧金山会晤，在政治、经贸和地区局势等议题上进行了沟通，双边关系有望得到改善。金融方面，美债收益率大幅下跌，市场普遍认为美联储本轮加息接近尾声，国内金融条件可能会有所改善。　　国内实施多领域政策以促进经济稳定增长。资本市场方面，证监会将出台《资本市场投资端改革行动方案》，加大中长期资金引入力度，提高各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性，推动社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金与资本市场整体保持良性互动；沪深交易所将适当收紧上市公司再融资，重点突出扶优限劣，引导资源向优质上市公司集聚，更好地统筹一二级市场平衡，维护资本市场良好的融资秩序。房地产领域，深圳国资委积极应对万科债券的非理性波动，称将通过一切可能的市场化、法治化手段帮助万科，这一举措为市场注入了信心。消费领域，商务部将持续推动新能源汽车下乡，全链条促进汽车消费。　　市场方面，上周国内A股小幅回升，中美领导人对话缓解了市场的悲观情绪，两市多日成交额突破万亿元大关。板块上看，游戏、通信、光伏、医药等板块涨幅居前，保险、能源、贵金属、汽车等板块跌幅较大。风格上看，大盘股拖累了回升步伐，小盘股表现较强。　　港股在上周以回落为主，跌幅相对A股较大，科技、通信板块表现相对较强。美股在上周也经历了小幅回调，中概股整体表现较强。　　大宗商品市场方面，随着市场预期美联储加息接近尾声，以及中美关系的缓和，美元指数经过前期盘整后转跌；国际油价也出现下跌，俄罗斯自愿减产至年底的举措暂未有效支撑油价；LME部分有色金属出现止跌迹象；农产品波动较大，油脂、软商品均延续此前走势。国内商品整体处于振荡过程，波动率下降较快，工业品中黑色板块趋势较为明显，农产品中的油脂板块延续此前涨势，其他板块波动有限。　　总体上看，上周国内股票小幅回升，商品市场走势分化，中基私募50指数小幅上涨。　　二、中基优选私募基金50指数　　《》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。　　（一）指数表现　　中基私募50指数在2023年11月10日当周收于1614.41点，较2023年11月3日当周上涨0.65%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率近12%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤在16%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50指数上涨0.65%，股票多头策略盈利0.42%，对冲策略盈利0.11%，CTA及衍生品策略贡献盈利0.12%。

　　股票多头策略下绝大多数子策略获得了盈利，其中深度基本面策略盈利突出，其次为成长投资和量化指增策略；对冲策略下绝大多数子策略盈利，中高频alpha策略获利最多；CTA与衍生品策略下绝大多数子策略盈利，其中量价中长期策略斩获颇丰。

　　上周50支成份基金中有34支盈利，从统计指标上看，三类策略中，CTA与衍生品策略的盈亏分布比较均衡。　　三、中基优选私募基金50稳健型指数　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。　　（一）指数表现　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年11月10日当周收于1521.75点，较2023年11月3日当周上涨0.70%。　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益在50%左右，年化收益率超过11%，夏普比率达1.4。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50稳健型指数上涨0.70%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.25%，经均衡配置的股票多头策略盈利0.26%，CTA及衍生品策略盈利0.19%。

　　二级策略上看，对冲策略下多策略对冲的收益居前，股票多头策略下的量化指增表现优异，CTA及衍生品策略下的量价多周期策略的盈利可观。