è¶?0万æŒæœ‰äººçš„选择,这家公å¸çš„债券指数基金为何如此å—欢迎_æ•°æ®ä¸­å¿ƒ_è¯åˆ¸ä¹‹æ˜Ÿ_»ù½ðͶ×Ê_¶¥¼â²Æ¾­Íø
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è¶?0万æŒæœ‰äººçš„选择,这家公å¸çš„债券指数基金为何如此å—欢迎_æ•°æ®ä¸­å¿ƒ_è¯åˆ¸ä¹‹æ˜Ÿ

¼ÓÈëÈÕÆÚ£º2023-11-13 20:16:08

¡¡¡¡¶¥¼â²Æ¾­Íø(www.58188.com)2023-11-13 20:16:08Ѷ£º

导读�/strong>

固定收益资产的被动投资正日益å—到投资者é’ç。近年æ¥ï¼Œä¸ä»…æƒç›Šç±»æŒ‡æ•°åŸºé‡‘规模增长显著,债券指数类基金也é€æ­¥æˆä¸ºæŠ•èµ„者资产é…置中ä¸å¯æˆ–缺的一部分ã€?/p>

基金定期报告åŠWind统计显示,截è‡?023年三季度末,债券指数基金资产规模åˆè®¡è¾¾åˆ°5752亿元,已连续两个季度处于5000亿元以上;相较两年å‰(å?021年三季度æœ?,债券指数基金规模增长接近100%;在最è¿?个季度中,有7个季度债券指数基金规模环比正增长,显示债券指数基金的价值å—到越æ¥è¶Šå¤šæŠ•èµ„者的认å¯ã€?/p>

ç›®å‰ï¼Œå¸‚场上债券指数基金产å“æ•°é‡è¶…过200åªã€‚与æƒç›ŠæŒ‡æ•°äº§å“相比,虽然这一数é‡å¹¶ä¸ç®—ç¹å¤šï¼Œä½†è¦é€ä¸€åˆ†æžèµ·æ¥ä»ç„¶ç›¸å¯¹è€—费精力。因此,本期我们选å–了债券指数基金这一类别,以广å‘基金旗下产å“为例,带大家感å—债券指数基金的价值ã€?/p>

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对大部分普通投资者而言,债券指数基金å¯èƒ½æ˜¯ç›¸å¯¹é™Œç”Ÿçš„一类å“ç§ã€‚è¿‘å¹´æ¥ï¼Œéšç€è¢«åŠ¨æŠ•èµ„ç†å¿µçš„æ™®åŠï¼Œä¸å°‘投资者也开始关注债券指数基金,由此推动这一å“类迎æ¥è·¨è¶Šå¼å‘展。Windæ•°æ®æ˜¾ç¤ºï¼?019å¹?2022å¹´è¿žç»?å¹´æ¯å¹´æ–°å‘的债券指数产å“æ•°é‡è¶?0åªï¼Œå‹Ÿèµ„规模超åƒäº¿å…ƒã€‚从基金中报ã€å¹´æŠ¥æ˜¾ç¤ºï¼Œæˆªè‡³2023å¹?æœ?0日,债券指数基金的æŒæœ‰æˆ·æ•°ç›¸æ¯?022年底有所增长,åŠå¹´å¢žé•¿è¿‘40万户ã€?/p>

总体æ¥çœ‹ï¼Œæˆªè‡?023年三季度末,全市场共æœ?4家资产管ç†æœºæž„布局äº?34åªå€ºåˆ¸æŒ‡æ•°äº§å“。其中,广å‘基金旗下æœ?åªå€ºåˆ¸æŒ‡æ•°äº§å“,管ç†è§„模åˆè®¡è¶…400亿元,ä½å±…行业第2。从æŒæœ‰äººæˆ·æ•°æ¥çœ‹ï¼ŒåŸºé‡‘中报和Windæ•°æ®æ˜¾ç¤ºï¼Œæˆªè‡?023å¹?月末,广å‘基金的债券指数基金æŒæœ‰äººæˆ·æ•°ç´¯è®¡è¾¾åˆ?3.35万户,是æŒæœ‰äººæˆ·æ•°æœ€å¤šçš„一家机构ã€?/p>

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其中,在æŒæœ‰äººæˆ·æ•°TOP10的债券指数基金中,广å‘基金有两åªåˆ©çŽ‡å€ºæŒ‡æ•°äº§å“ä½åˆ—其中。一åªæ˜¯å¹¿å‘中å€?-10年期国开行债券指数基金,æŒæœ‰äººæˆ·æ•°è¾¾åˆ°55.05万,是全市场æŒæœ‰äººæ•°é‡æœ€å¤šçš„债券指数基金;å¦ä¸€åªæ˜¯å¹¿å‘中å€?-3年农å‘行债券指数基金,æŒæœ‰äººæˆ·æ•°ä¹Ÿè¾¾åˆ?4.88万户(æ•°æ®æ¥æºï¼šWindã€åŸºé‡?023年中æŠ?ã€?/p>

广å‘旗下债券指数基金缘何å—到è¶?0万æŒæœ‰äººçš„认å¯ï¼ŸæŽ¥ä¸‹æ¥ï¼Œæˆ‘们就æ¥ä¸€æŽ¢ç©¶ç«Ÿã€?/p>

åå¹´æ²‰æ·€åŽšç§¯è–„å‘ å‰çž»å¸ƒå±€ç»å…¸æŒ‡æ•°

回溯国内债券指数基金业务的å‘展,大约å¯ä»¥ä»?011å¹´å‰åŽç®—起,在起步的å‰äº”年,债券指数业务å‘展较为缓慢ã€?016年开始,债券指数产å“开始扩容,è‡?018年步入å‘展快车é“。Wind统计显示,自2019年至2022年,债券指数基金æ¯å¹´çš„æ–°å‘产å“æ•°é‡å‡è¶…过40åªï¼Œæ¯å¹´åˆè®¡å‹Ÿèµ„规模å‡è¶…åƒäº¿å…ƒã€?/p>

作为一家综åˆæ€§èµ„产管ç†å…¬å¸ï¼Œå¹¿å‘基金是国内最早涉足债券指数基金领域的公å¸ä¹‹ä¸€ï¼Œè‡ª2013年起涉足债券指数投资领域,以长远眼光陆续率先布局了一系列ç»å…¸çš„指数产å“。这些产å“虽然是被动指数基金,但在什么时候布局哪åªäº§å“,背åŽä½“现了广å‘基金的主动æ€ç»´ã€?/p>

2016年,广å‘基金å‰çž»æ€§å¸ƒå±€äº†å¸‚场上首åªé•¿æœŸé™æ”¿ç­–性银行债指数基é‡?mdash;—广å‘中å€?-10年期国开行债券指数基金。ç»è¿?å¹´è¿è¥ï¼Œè¯¥åŸºé‡‘å·²æˆä¸ºè·Ÿè¸ª7-10年国开行债券指数中规模最大的一åªæŒ‡æ•°äº§å“ã€?/p>

2018å¹´ã€?019å¹´å’Œ2020年,广å‘基金åˆå…ˆåŽå¸ƒå±€äº†é¦–åªçŸ­ä¹…期政策性银行债指数基é‡?mdash;—广å‘中å€?-3年国开债指数ã€é¦–åªæ”¿é‡‘债全指基é‡?mdash;—广å‘中债农å‘债总指数和首åªä¸Šæ¸…所央ä¼ä¿¡ç”¨å€ºæŒ‡æ•?mdash;—广å‘央ä¼80ã€?/p>

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éšç€å€ºåˆ¸æŒ‡æ•°åŸºé‡‘çš„å‘展,越æ¥è¶Šå¤šæŠ•èµ„者注æ„到其优势所在ã€?/p>

对于普通投资者而言,债券å¯èƒ½ä¸å¦‚股票那样让人熟悉,但无论是从分散风险的角度还是投资的便æ·ç¨‹åº¦ï¼Œéƒ½æ˜¯å€¼å¾—关注的一大å“类。相较主动管ç†å€ºåˆ¸åž‹äº§å“,债券指数基金的久期ã€ä¿¡ç”¨ã€é£Žé™©æ•žå£æš´éœ²ç­‰å…³é”®æŒ‡æ ‡ä¿¡æ¯ç›¸å¯¹éƒ½æ›´é€æ˜Žï¼Œæœ‰åˆ©äºŽæ™®é€šæŠ•èµ„者ç†è§£ã€è·Ÿè¸ªå’Œå‚与ã€?/p>

对机构投资者而言,债券指数型基金的久期ã€ä¿¡ç”¨ç‰¹å¾ä¸Žè·Ÿè¸ªæ ‡çš„指数ä¿æŒè¾ƒé«˜ä¸€è‡´æ€§ï¼Œå¯ä¸ºå…¶æ供精细化的é…置工具。具体æ¥è¯´ï¼Œæœºæž„å¯ä»¥æ ¹æ®è‡ªå·±å¯¹å¸‚场趋势的判断,择机选择契åˆéœ€æ±‚的产å“。有研究机构表示,近年æ¥ï¼Œé™¤ä¼ ç»Ÿçš„商业银行ã€ä¿é™©èµ„管外,养è€é‡‘ã€æµ·å¤–资金ã€FOF基金等机构资金也开始é…置债券指数型基金ã€?/p>

以客户需求为标尺 åšæ·±åšç²¾äº§å“çº?/strong>

产å“的竞争力,是ä¼ä¸šå‘展的核心。有竞争力的产å“,往往æ‰èƒ½æ›´åŠ å¸å¼•æŠ•èµ„者。近年æ¥ï¼Œç»“åˆæŠ•èµ„者ä¸åŒçš„ç†è´¢åœºæ™¯ï¼Œå¹¿å‘基金在债券指数å“ç±»æŒç»­æ‹“展产å“深度,丰富产å“类别,目å‰å·²å¸ƒå±€7åªå€ºåˆ¸æŒ‡æ•°åŸºé‡‘,以满足客户对ä¸åŒä¹…期ã€åˆ©çŽ‡å’Œä¿¡ç”¨å“ç§çš„需求ã€?/p>

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瞄准短期ç†è´¢åœºæ™¯ï¼Œå¹¿å‘基金主è¦æŽ¨å‡ºå¹¿å‘åŒä¸šå­˜å•æŒ‡æ•°å’Œå¹¿å‘央ä¼80债券指数。å‰è€…以åŒä¸šå­˜å•ä¸ºä¸»è¦æŠ•å‘,满足闲钱ç†è´¢éœ€æ±‚ï¼›åŽè€…以“短久期ã€é«˜ä¿¡ç”¨”为特点,主è¦æŠ•å‘80家头部央ä¼å‘行的高等级信用债,久期常年åœ?-1.6年区间,为投资者æ供了高效é€æ˜Žçš„é…置工具,满足机构和个人投资者对短端纯债资产的é…置需求ã€?/p>

在利率债指数基金中,广å‘旗下产å“覆盖了短ã€ä¸­ã€é•¿ä¸‰ç±»ä¹…期类型ã€?/p>

短久期产å“æ–¹é¢ï¼Œå¹¿å‘基金布局有广å‘中å€?-3年国开债指数和广å‘中å€?-3年农å‘债指数,两åªäº§å“追求稳定跑赢货å¸å¸‚场基金平å‡æ”¶ç›Šï¼Œå¯¹æµåŠ¨æ€§éœ€æ±‚ç¨å®½æ¾çš„投资者å¯ä»¥å°†å…¶ä½œä¸ºè¾ƒå¥½çš„货基替代å“ã€?/p>

值得一æ的是,广å‘中å€?-3年国开债指数和广å‘中å€?-3年农å‘债指数å‡å±žäºŽçŸ­ä¹…期产å“,但两者在投资策略上å„有特色。比如广å‘中å€?-3年国开债指数通过基本é¢å’Œäº¤æ˜“策略进行收益增强,而广å‘中å€?-3年农å‘债指数则采用é‡åŒ–相对锚定法,增强收益æ¥è‡ªäºŽå¯¹éª‘乘和利差缩放的把控。两åªäº§å“在投资者中的辨识度都很高,今年三季度末的资产规模分别达åˆ?2.91亿元å’?49.42亿元ã€?/p>

中久期产å“æ–¹é¢ï¼Œå¹¿å‘中å€?-5年国开债指数和广å‘中债农å‘债总指数在多数市场环境中的收益表现å‡å æœ‰ä¸€å®šä¼˜åŠ¿ï¼Œé€‚åˆä½œä¸ºä¸­é•¿æœŸæŠ•èµ„者的é…置工具,åŒæ—¶ä¹Ÿå¯ä½œä¸ºçŸ­æœŸçº¯å€ºåž‹åŸºé‡‘的替代工具,满足投资者的交易或é…置需求ã€?/p>

相比于中短久期å“ç§ï¼Œå¹¿å‘中å€?-10年国开债指数的鲜明特点是长久期ã€é«˜å¼¹æ€§ã€é«˜é™æ€ï¼Œç”±æ­¤ä¹Ÿä½¿å¾—基金净值的弹性更大,å¯åŒæ—¶æˆä¸ºäº¤æ˜“工具和é…置工具,从长期看,收益回报较为å¯è§‚ã€?/p>

为方便专业投资者以更低廉的æˆæœ¬å‚与投资,产å“设置了ä¸åŒä»½é¢ã€‚如广å‘1-5年国开债指数A/Cç±»ã€å¹¿å‘中å€?-3年国开债指数Dç±»ã€å¹¿å‘中å€?-10年国开债指数Eç±»ã€å¹¿å‘中å€?-3年农å‘债指数Dç±»å‡èƒ½å®žçŽ°æŒæœ?天åŠä»¥ä¸ŠèµŽå›žè´¹ä¸º0ã€?/p>

“被动+主动”相结å?构筑产å“护城æ²?/strong>

对ä¸å¤ªäº†è§£å€ºåˆ¸æŒ‡æ•°çš„投资者而言,债券指数基金的管ç†å¾€å¾€è¢«è®¤ä¸ºç®€å•çš„被动化å¤åˆ¶æŒ‡æ•°æ“作,但事实并éžå¦‚æ­¤ã€?/p>

众所周知,债券指数的编制往往是按照市场存é‡è¿›è¡Œç®€å•åŠ æƒï¼Œå…·æœ‰å¤§è€Œå…¨çš„特å¾ã€‚但债券的æµåŠ¨æ€§éš¾ä»¥ä¸Žè‚¡ç¥¨åª²ç¾Žï¼Œéƒ¨åˆ†æˆä»½åˆ¸çš„æµåŠ¨æ€§ä¸€èˆ¬ï¼Œæ— æ³•åŠæ—¶è¿›è¡Œä¹°å–交易。å³ä½¿å¯ä»?00%å¤åˆ¶ï¼Œä¹Ÿä¼šå› ä¸ºè´¹çŽ‡åŽŸå› äº§ç”Ÿè´Ÿåã€?/p>

基于此,基金ç»ç†å¾€å¾€ä¼šé‡‡ç”?ldquo;被动+主动”结åˆçš„æ€è·¯æ¥ç®¡ç†ï¼šåœ¨æŠ½æ ·å¤åˆ¶çš„基础之上,加入主动管ç†çš„ç†å¿µï¼Œåœ¨ä¸åŒçš„市场环境下动æ€è°ƒæ•´æŒä»“期é™ã€å“ç§å’Œæ æ†ï¼ŒåŠ›æ±‚产å“跟上指æ•?甚至è¦æ±‚跑赢基准)的基础上,通过主动æ“作åˆç†å¢žåŽšç»„åˆçš„收益ã€?/p>

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在过去å年的耕耘中,广å‘基金在债券指数å“类的管ç†ä¸Šç§¯ç´¯äº†ä¸°å¯Œçš„ç»éªŒã€‚体现在产å“特å¾ä¸Šï¼Œæ——下债券指数基金既ä¿ç•™äº†è¢«åŠ¨äº§å“的工具属性,åˆèƒ½åœ¨è´å¡”的基础上æ供一定的超é¢æ”¶ç›Šã€‚这也是广å‘基金能在债券指数基金这个相对å°ä¼—的领域中,被70多万投资者所选择,夺å¾?ldquo;最å—投资者欢è¿?rdquo;åå·çš„原因ã€?/p>

出色的长期业绩是一åªåŸºé‡‘最好的å片,也是客户选择产å“æ—¶éžå¸¸å…³é”®çš„决策å˜é‡ã€‚如æœ?5.05万æŒæœ‰äººæˆ·æ•°çš„广å‘中å€?-10年国开债指数,è‡?018年至2022å¹´è¿žç»?年的年度收益跻身全市场债券指数型基金å‰å,并在中长期维度å–得优异的业绩。银河è¯åˆ¸æ•°æ®æ˜¾ç¤ºï¼Œæˆªè‡³2023å¹?0æœ?1日,广å‘中å€?-10年国开债指数过去一年ã€ä¸‰å¹´å’Œå››å¹´çš„回报分别为3.31%ã€?7.16%å’?2.36%,å‡åœ¨åŒç±»æŽ’å第一ã€?åŒç±»æŒ‡åˆ©çŽ‡å€ºæŒ‡æ•°å€ºåˆ¸åž‹åŸºé‡?Aç±?,排å分别为1/113ã€?/69ã€?/40)

整体æ¥çœ‹ï¼Œå¹¿å‘基金旗下所有债券指数基金过去一年回报几乎å‡ä½åˆ—åŒç±»å‰?/2。其中,广å‘中债农å‘债总指数和广å‘中å€?-3年农å‘债指数过去一年回报分别为2.66%å’?.21%,在113åªåŒç±»äº§å“中ä½åˆ—ç¬?0ä½å’Œç¬?9ä½ï¼Œå‡ä½åˆ—利率债指数债券型基金å‰1/4。在信用债指数债券型基金中,广å‘央ä¼?0债券指数ä»?.12%的回报,åœ?6åªåŒç±»åŸºé‡‘中排åç¬?ã€?æ•°æ®æ¥æºï¼šé“¶æ²³è¯åˆ¸ï¼Œæˆªè‡³2023å¹?0æœ?1æ—?

指数产å“具有表å¾æ¸…æ™°ã€åº•å±‚资产穿é€åŠ›å¼ºã€æŠ•èµ„æˆæœ¬è¾ƒä½Žç­‰ç‰¹å¾ï¼Œè¿™æ˜¯å›½å†…公募债券指数产å“蓬勃å‘展的核心竞争力。在这一细分赛é“,广å‘基金固定收益被动投资团队将继续在充分研究标的指数的风险特å¾å’Œåº•å±‚资产åŽï¼Œé‡‡ç”¨ä¼˜åŒ–抽样å¤åˆ¶çš„管ç†æ–¹æ³•ï¼ŒåŠ›æ±‚产å“风格明晰与长期业绩稳定ã€?/p>

风险æ示:基金管ç†äººè¿‡å¾€èŽ·å¥–情况ä¸é¢„示未æ¥ï¼Œä¹Ÿä¸é¢„示基金业绩表现,投资需谨慎。以上基金投资于è¯åˆ¸å¸‚场,投资者在投资以上基金å‰ï¼Œéœ€å……分了解基金的产å“特性,并承担基金投资中出现的å„类风é™?/p>

广å‘åŒä¸šå­˜å•æŒ‡æ•°7天æŒæœ‰ä¸ºæŒ‡æ•°åŸºé‡‘,具有与标的指数所代表的è¯åˆ¸å¸‚场相似的风险收益特å¾ï¼Œå‡€å€¼ä¼šéšç€æ ‡çš„指数的å˜åŒ–而波动。广å‘åŒä¸šå­˜å•æŒ‡æ•?天æŒæœ‰æ¯ä¸ªå¼€æ”¾æ—¥å¼€æ”¾ç”³è´­ï¼Œä½†å¯¹æ¯ä»½åŸºé‡‘份é¢è®¾ç½® 7 天的最短æŒæœ‰æœŸé™ï¼Œè‹¥èµŽå›žæ—¥ä¸ºéžå·¥ä½œæ—¥åˆ™é¡ºå»¶è‡³ä¸‹ä¸€å·¥ä½œæ—?/p>

广å‘央ä¼80债券指数ã€å¹¿å‘中å€?-3年农å‘债指数ã€å¹¿å‘中å€?-3年国开债指数ã€å¹¿å‘中å€?-5年国开债指数ã€å¹¿å‘中债农å‘债总指数以åŠå¹¿å‘中å€?-10年国开债指数风级等级为中低风险,广å‘åŒä¸šå­˜å•æŒ‡æ•?天æŒæœ‰çš„风险等级为低风险,但低风险并ä¸é¢„示产å“ä¿æœ¬ä¿æ”¶ç›Šï¼Œäº§å“ä»å­˜åœ¨å‡€å€¼æ³¢åŠ¨çš„风险。请投资者选择符åˆé£Žé™©æ‰¿å—能力ã€æŠ•èµ„目标的产å“。投资å‰è¯·è®¤çœŸé˜…读基金åˆåŒå’Œæ‹›å‹Ÿè¯´æ˜Žä¹¦ç­‰æ³•å¾‹æ–‡ä»¶ï¼Œå……分了解基金详情åŠé£Žé™©ç‰¹å¾ã€‚基金有风险,投资需谨慎

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