顶尖财经网(www.58188.com)2023-10-27 16:15:48讯：

市场震荡，债券基金由于自带“避险”属性，不禁成为了市场的“香饽饽”。

很多伙伴便跃跃欲试想要买入债券基金，但打开购买平台一看尽傻眼了，债基名称各式各样，很多债基名称中还含有“利率”、“信用”等字眼，而不同名称的债基，其表现往往具有较大的差异。

那么，这些债基都有哪些区别呢？

今天，就先让诺德基金小编来和大伙聊一聊，“利率债”和“信用债”的那些事儿。

一

利率债VS信用债

虽然它们都是债基，但他们之间也存在一定的不同。首先，利率债与信用债的债券品类不同。

利率债主要是国债、政策性金融债、央行票据以及地方政府债。

信用债主要是企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债的纯债等品种。

其次，从安全性来看，两者风险有所不同。

利率债是由中央政府、各地方政府、政策性银行和央行等机构发行，有国家信用作隐形背书，一般体现为国家信用，信用风险极低，通俗理解就是违约不还钱的风险极低。

而信用债的发行主体包括一般企业上市公司、城投平台、银行等其他金融机构等机构，因为主体资质差异导致主体隐含着信用风险有所差异，因而产生了一定的信用利差。

举个例子：有个富二代朋友找上你：“嗨，朋友，最近手头有点紧，借点钱呗，我老妈明年会有一笔企业分红到账，她给我做担保，利息按最近的国债利率给你，一个月后还钱”。

这里的老妈就相当于有偿还能力的担保人，若富二代朋友不履行偿还义务，则担保人必须承担偿付责任。

简单来说，利率债通常会给人靠谱的感觉。

与利率债不同，信用债在发债主体的资质上还是有差异的。

还是朋友来借钱，但这次说法不同：“嗨，朋友，最近手头有点紧，借点钱呗，年化利率比活期利率高一个点，一个月后还”。

此时的朋友借钱全凭他在你这里的“信用”，你愿意相信他有偿还意愿且有偿债能力，能够按时连本带息还钱。

资本市场中的信用债也是同理，只不过发行主体换成了城投公司、银行等企业，这些企业用自己的信用做担保，发行债券从而向大众借钱，并承诺还本付息。

总体来说，信用债借债还钱的关键因素是“信用”。

一般情况下，利率债的票面利息会比较低，而信用债因为存在信用风险，所以一般票面利息会高一点，以作为风险补偿。

二

利率债：波动小、收益稳？

利率债信用风险极低，拿到票息收入的确定性相对较高，这就不免让很多伙伴信心满满的认为其能够稳稳获得收益。

如果这么想，诺德基金小编就认为是过于天真了！哪怕是利率债，也会存在一定的价格波动！

债券和股票一样，在二级市场是有交易价格的。利率债的价格跟债券利率走势大致成反比，就像跷跷板的两头，一个升高另一个就会下降。市场利率上升，债券价格就会下跌，反之亦然。

例如：我们持有一张票面利率为2.7%的10年期国债，如果现在10年期的国债利率上涨到了3%，因利率上涨，此前持有的国债债券价格就下跌了。简单来说，如果我们选择在此时国债利率3%的时候买入10年期国债，那么此时的国债持有到期收益就会比之前手中持有的国债高。

利率债虽然会有一定的波动，但长期下来，我们可以用票息去对冲短期的价格波动。所以，伙伴们的投资心态完全可以放稳一点。

三

信用债:如何评信用好坏?

信用债因为其存在一定的信用风险，所以不少伙伴还是会担心信用主体“欠钱不还”。为了降低投资风险，央行制定了一套信用评判标准——债券信用评级。简单来说，就是专门对各个信用债券的“可靠程度”进行打分评级。

根据央行制定的《信贷市场和银行间债券市场信用评级规范》，分为长期债券评级和短期债券评级。

长期债券评级针对

期限为一年以上的债务进行评级

可划分为三等九级

短期债券评级针对

期限一年(含)以内的债务进行评级

可划分为四等六级

一般情况下，信用等级越高的债券，其违约的可能性越低，反之同理。但需注意，信用评级只是对债券末来偿付的概率进行预测。

当然，信用评级也不是一成不变的，而是会随着债券发行人的偿债意愿和偿债能力等变化动态调整的。

综上，利率债和信用债各有优势，对于我们想要投资债基的普通投资者，固收底层资产的“调研”也是一件需要经验和专业度的事，当然还需要具有宏观视角，所以不如考虑把专业的事交给专业的基金经理，让我们一起做个舒心的投资客吧。