10月16日A股市场震荡收跌，股票ETF迎来资金小幅抄底。估算下来，约有0.55亿资金净流入股票ETF。其中创业板、上证指数、沪深300等宽基指数产品较为吸金。行业主题方面，恒生科技、恒生互联网等估值处于底部区域的指数也获得资金超抄底。净流出方面，跟踪中证1000指数的小盘风格ETF“失血”居前，显示出资金落袋为安的情绪较为浓厚。

拉长时间来看，节后约有近90亿资金借道股票ETF流入市场。在公募机构看来，目前随着利好政策的连续落地，投资者信心有望加速修复，继续等待市场底部过去、反弹到来，必将有资金回笼，这也将给ETF市场带来更多的增量资金。

“越跌越买”

10月16日ETF资金小幅净流入

10月16日下午，A股全天行情震荡走弱，上证指数收跌0.46%，深证成指收跌1.42%，创业板指收跌2.00%。市场下跌中，ETF资金“越跌越买”。

当日，按照区间成交均价估算，约有0.56亿元资金净流入。从资金净买入榜单来看，宽基指数ETF是“吸金”主力军。其中10月16日跌幅靠前的创业板ETF、创业板50ETF以及创业板成长ETF、科创100指数ETF、科创板50ETF等“双创类”宽基指数产品在下跌中获得资金净买入。

行业主题方面，恒生科技指数ETF、恒生互联网ETF等估值处于底部区域的港股ETF基金也获得资金积极申购。以半导体、军工、新能源为代表的已经调整较多的行业窄基指数也是资金抄底重点，份额出现正增长。

净流出方面，一个明显的特征是，跟踪中证1000指数的小盘股风格ETF“失血”居前。中证1000ETF指数、中证1000ETF两只基金不仅在宽基ETF中净流出额位居前两位，也在所有股票ETF中位于前列。

今年以来中小盘表现整体优于大盘，叠加近期相关指数震荡调整，不少前期布局了相关基金的资金开始选择“落袋为安”。

对于后市，业内认为目前大小盘盈利增速差仍在上行趋势中，中证1000在主要宽基指数中具有更大的业绩弹性，或具备较高的收益空间，在市场风险偏好上升时，或能获得更好的反弹机会。

节后沪指下跌1.18%

股票ETF净流入近90亿

从10月份以来截至10月16日，6个交易日中，上证指数跌幅1.18%，而资金借道股票ETF净流入资金约为89.43亿元，仍然延续“越跌越买”的抄底态势。

具体从资金流向看，节后的ETF流向中，沪深300ETF最受资金青睐，总份额增长8.8亿份，净流入资金超过32亿元，位居主流宽基ETF之最，同样位居所有股票ETF之首。同时，嘉实、华夏基金旗下沪深300ETF净流入资金也位居前列，易方达基金旗下的产品，四家合计净流入体量超45亿元，节后本周最为吸金的产品类型。

除了沪深300系列ETF，宽基指数中，上证50ETF、创业板50ETF、上证指数ETF等主流指数，也位居吸金排行榜前列，华夏上证50ETF、上证50ETF易方达的资金净流入，都超过5亿元。

在博时基金看来，300ETF这只规模超千亿的ETF上周资金流入量位居榜首，可见多头资金仍在逆势布局。

行业ETF中，估值较低的两只跨境ETF产品——恒生科技指数ETF和恒生互联网ETF吸金力居前。近期高位回落、调整比较充分的军工类ETF也比较受资金青睐，国泰军工ETF和富国军工龙头ETF双双获得超3亿资金净买入。

博时基金表示，国节后内政策和经济都传递出一丝暖意，从上周五(10月13日)公布的CPI/PPI数据来看，当前经济见底后处于缓慢恢复中，未来或将逐步反映到上市公司的利润端。经历了近几周的调整，指数整体估值仍处于历史低位区间，配置性价比凸显。

随着利好政策的连续落地，投资者信心有望加速修复，继续等待市场底部过去、反弹到来，必将有资金回笼，这也将给ETF市场带来更多的增量资金。

从当前市场整体来看，蜂巢基金判断政策底较为明确，724会议之后，基本面以及资本市场的扶持政策持续出台，到目前还有更多的化债、城中村改造等潜在政策将出台，上周末证监会对融券制度进行优化和完善，对某个在光刻机业务上误导性陈述的公司也进行了重额处罚，对市场制度缺陷的修复速度比以前明显加快。

此外，估值底当前也基本接近，股债溢价率来到了历史极值的负2倍标准差位置，并已经在此位置震荡了1个月，显示再向下跌的难度也较大。中美利差方面，虽然一直是压制国内资本市场的负面因素，与人民币汇率高度相关，不过人民币利率也随着基本面的慢慢复苏而逐步抬升，有望企稳，或者再扩大的幅度有限。

总体看，蜂巢基金认为权益市场虽然仍然疲软，但处于底部位置的确定性也比较高，而且有的板块已经逐步走出来，持有的赔率预期能弥补胜率的不确定性，建议耐心。