顶尖财经网(www.58188.com)2022-4-15 22:28:58讯：

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作者 | 阿探哥

编辑 | 日日日

惨淡的一季度终于过去，整个A股市场不停地跌跌跌，终于季度末在金融委发出的各种利好信息下有了一丝扭转局势的希望。

纵观整个A股市场2022年一季度的涨跌状况：根据Wind数据，上证综指下跌10.65%，上证50指数下跌11.47%，沪深300指数下跌14.53%，中证500指数下跌14.06%，深证成指下跌18.44%，创业板指数下跌19.96%。

港股市场和中概股也一样惨淡。2022年第一季度的港股行情跌宕起伏，虽然季线只收跌了5.99%，但二三月份的波幅高达29.13%，是近十年以来振幅最大的季度。Wind中概100指数一季度下跌了27.98%。

市场不景气，大部分基金净值也回调严重，好多养基的小伙伴也都“绿的发慌”。据Wind数据，截至3月31日，在全市场14409只基金中（A/C分开计算），仅4243只收益为正，占比不到30%。

但即便市场惨淡，小伙伴们也不要失去信心，虽处低谷，也是抢占机会布局的好机会，更要密切关注市场动态寻找其中变化。

今天侦探哥就带大家来看看公募基金一季度的业绩到底怎么样？有哪些值得关注的点？

权益类基金业绩集体滑坡

QDII基金首尾差距超70%

一季度震荡大跌的局势相信让每一位参与的小伙伴都心惊不已。牛市要看谁与争锋涨的多，熊市要看谁稳坐楼台跌的少。泥沙俱下的市场上，表现同样参差不一。

从不同类别来看，根据银河证券在2022年4月1日发布的《2022年1季度各类型公募基金业绩汇总》，大宗商品基金表现最好，平均净值增长达到了7.86%，除了历来稳定但收益甚微的货币基金，也是所有基金类别中唯一实现了正收益的类型。

这主要是由于一季度，供需因素导致的石油价格攀升叠加俄乌冲突引发市场对原油供给短缺和粮食供给短缺的担忧，石油、黄金、农产品(000061)都有不错的表现，石油价格更是飙升至了近年来的高点。

（数据来源：中国银河证券基金研究中心  2022年3月31日）

整个2022年一季度，国内经济进入筑底、美国货币政策紧缩、俄乌局势扰动等多重不利因素交织，导致A股市场不景气，偏股型基金整体表现不佳。

股票基金、混合基金的业绩均十分惨烈，平均净值增长率分别为-14.61%、-12.93%。而MOM和FOF也分别下跌了-11.08%、-8.38%，本季度跌跌不休的市场之下，权益类基金的机构投资者也未能在短期业绩中体现出明显优势。

券商中国在2022年4月4日发布的《最牛暴赚41%！公募一季度成绩出炉，多位明星基金经理净值跌超20%，这些产品逆势上扬》中统计了不同基金类别一季度涨跌分布情况：基金净值实现上涨的近3000只基金中，低收益、防御性的纯债型基金和货币市场型基金占了八成以上，其次就是以债基打底的“固收+”基金和受益于全球通胀之下的大宗商品基金。

（数据来源：券商中国   2022年4月4日）

在震荡市中，除了受益于国际大环境的大宗商品基金，QDII基金和量化型基金也是在本季度中受到较多的关注的类型。

2022年一季度，QDII基金表现分化非常严重。伴随着海外原油等大宗商品价格上涨，一季度QDII基金成为最赚钱的品类，根据wind数据，多只油气类QDII收益率超过30%，表现最好的易方达原油A人民币上涨47.84%。

而部分投向海外股票市场的QDII基金亏损严重，所有基金中表现最差的博时恒生医疗保健下跌23.73%，与第一名收益率差距超过70%。

指数量化基金因为和大盘的高度相关性，只看绝对收益率也并不乐观，但是天风证券研究所4月4日发布的报告《在下跌中寻找机会，2022年一季度公募量化基金业绩表现》中统计了各种指数增强型基金的超额收益，发现指数增强在熊市中也依旧具有其优势。

（各类指数增强型基金超额收益统计 数据来源：wind数据库，天风证券研究所  2022年4月8日）

整体来看，不论是以沪深300、中证500、中证1000还是其他指数作为跟踪标的，指数增强型基金产品都获得了平均正收益。

从上面天风证券研究所的报告来看，跟踪主流指数的指增型产品业绩稳定性较高，最差的超额亏损2.62%，表现最佳的获得了6.05%的超额收益。而跟踪其他指数的指增型产品分化更为严重。

从行业而言，根据wind数据，在申万一级行业中，仅有煤炭、房地产、综合性行业、银行这四个行业上涨，剩余的27个行业均以区间下跌为第一季度写下句号。

而煤炭、房地产、银行板块涨幅分别为22.63%、7.27%、1.66%。煤炭行业指数的涨幅更是一骑绝尘，以22.63%的超高涨幅位列第一，比排在第二位的房地产行业指数高出15个百分点。除此之外，领涨的煤炭、房地产行业在3月的后半月表现非常亮眼，未来仍可持续关注。

在下跌的行业中，电子、国防军工、汽车、家电、食品饮料、机械指数跌幅均超 20%。

而在权益型基金中，业绩排名靠前的基金也大多重仓了地产、煤炭以及农业相关个股。黄海管理的和万家新利均重仓了煤炭和地产，是一季度仅有的两只回报超30%的主动权益基金。

募集规模骤降74%

权益类基金发行遇冷

尽管我们都说着不能追涨杀跌，但是基民买基的热情，无疑与市场的业绩是正相关的，业绩不景气的状况下，基金发行遇冷也成了无可避免的状况。

Wind数据显示，今年一季度共成立了386只新基金，新基金发行市场合计募集资金规模仅为2738亿元。而2021年一季度正是发行规模高点，与当时423只新基金、1.68万亿份的火爆数据相比，本季度份额直降74%，滑坡严重。

严重的下滑主要来自于市场对于偏股型基金的预期不佳。股票型基金和混合型基金分别从2021年一季度的1485亿份、7817亿份下降到了2022年一季度的219亿份、1344亿份，骤降八成以上。

而债券型基金发行份额相对稳定，2022年一季度仅同比降低了7.26%，依旧在千亿左右的水平上。可见在市场不景气之下，避险情绪十分显著。

从3月份新成立基金产品规模来看，居于前位的多为中长期纯债型基金产品。3月份募集规模前三十名的新基金产品中，有17只是中长期纯债型基金。前五位均为中长期纯债产品，募集规模最大的招商添安1年定期开放债券型基金募集规模达150亿元。

与此同时，在年初新发基金发行遇冷的市场背景下，这些新基金在发行前设定的认购天数有所延长，平均认购天数达到32天。

对于发行规模骤降的现象，百嘉基金董事、副总经理王群航3月20日 在个人公众号中表示，其背后可能是渠道的择时、投资者的择时。而权益类产品发行也较为低迷和债券型基金发行占比有所提升，在一定程度上显示出投资者投资行为趋向稳健。

进入二季度，在3月末政策支持下市场边际好转的情况下，投资者的预期回暖，新基金发行热度将有所回升。Wind显示，4月1日至4月8日的四个交易日发行基金21只。

但尽管市场下滑，新发基金遇冷，但对公募基金公司而言，业务虽承压，发展势头依旧良好。

3月31日，天相投顾发布的2021年公募基金年报数据显示，2021年基金管理费收入大幅增长，147家披露年报的基金管理人(包括基金公司、券商、保险资管等)从基金资产中获得管理费收入达1416.39亿元，首次突破1000亿元，比上年增加485.27亿元。

管理费再创新高，迈入千亿时代。

分类型来看，股票型、混合型、债券型、货币型四大类型基金2021年管理费收入分别为197.62亿元、743.19亿元、177.29亿元和243.81亿元，分别较2020年增长57%、79%、15%和18%，偏股型基金带来的管理费收入增幅显著。

当然，作为去年的数据，与当前行情相比有一定的滞后性。但是即便当前基金新发规模阶段性放缓，公募基金行业仍有持续的增量，管理费也只增不减。

头部基金集体自购

派发近千亿“红包”

一季度市场震荡下行的市场行情下，基金公司为了稳住投资者也是各出奇招，一边诚恳发言自掏腰包买自家基金势要与投资者共进退，一边纷纷发红包来安慰投资者。

不仅市场普遍下跌，明星基金经理也未能稳立潮头。夺得2021年的主动权益基金业绩冠军的前海开源基金经理崔宸龙在2022年一季度辉煌不在，其和王霞管理的前海开源沪港深非周期C在今年一季度也亏损了28.68%，在所有权益类基金中吊车尾。 

而张坤、刘彦春、葛兰、朱少醒等多位知名基金经理，管理的多只基金今年一季度的亏损幅度也超过15%。

据Wind数据，2022年一季度公募基金共进行了92次自购，总规模高达1108亿元。虽然较2021年12月份自购的力度减少，但是依旧在持续进行自购以示决心。

其中头部基金公司在进行自购时更是大手笔。汇添富基金已自购旗下基金7次，中欧基金、博道基金自购次数也有5次之多，南方基金、大成基金、富国基金已4次自购。 

公募基金赚钱能力减弱的同时，很多基金公司都选择了分红来让投资者过往的收益落袋为安。今年一季度，公募基金派出近千亿元“红包”。

Wind数据显示，2022年一季度共有1461只基金（不同份额分开计算）合计分红943.20亿元，创同期新高。而宝盈核心优势基金更是在4月6日公告了2022年以来的第十次派息。

至于如此大规模的派息的原因，据经济观察报采访了解到，一些基金受基金合同硬约束，即按照合同规定进行分红；另外，也有一些此前获得较好盈利的基金通过实施分红来主动降规模、降仓位，降低市场调整对基金资产带来的减损幅度，以及调整资产布局。

结语

可以看到，虽然一季度市场业绩不算理想，但仍有结构性的机会，基金公司也坚定地选择了和投资者站在一起。展望后市，也有许多专业人士表达了对后续市场的信心。

景顺长城基金4月6日发布的《2022年2季度经济展望及投资策略报告》指出，当前政策稳增长决心强，市场盈利底可能于二季度逐步得到验证。目前市场整体估值水平处于历史相对低位，A股和港股已极具性价比。后续需要关注的是冲突事件对大宗商品价格和全球通胀局面的影响、美联储和中国央行的政策节奏，其力度都将影响市场节奏及投资结构。

侦探哥认为，市场虽然不景气，但是在危机中依旧隐藏着机会。震荡市场中要保持理智和耐心，对市场保持谨慎但也不必恐惧。做好中长期投资的准备，便终会等到云开月明时。

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）

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