顶尖财经网(www.58188.com)2022-10-20 11:56:54讯：

今年，尤其是三季度，英特尔、英伟达、镁光、台积电、AMD、三星电子等公司的营收利润都出现了大面积的下滑，甚至很多被腰斩，所以导致股价暴跌。受此影响，A股最近一段时间相关的板块和上市公司股价也出现了较大幅度的下跌。

究其原因，主要是前两年芯片行业的景气度比较高。在2020、2021年，受新冠疫情的影响，全球的老百姓(603883)都被关在家里，所以就需要大量的消费电子产品，比如手机，电视机、游戏机等。在这个过程中，由于全球消费电子产品陡增，所以导致芯片、半导体开始变得产能稀缺。当然也受到疫情影响，很多芯片厂家的产能出现了下滑，所以去年是一“芯”难求。

那为什么今年芯片行业出现了下跌？

第一个原因是消费电子行业出现了一个较大幅度的下滑，当然这是很正常的。因为像手机、电视、iPad这种消费电子产品不可能半年或一年买一个，如果在2020年、2021年买过了，今年很难再买，所以芯片行业就进入了一个弱势周期。

不过还有一个深层次的原因。

我们先来看几组数据，首先是根据美国商务部公布的数据，今年1至8月，美国集成电路出口额334亿美元，中国的集成电路出口额是1019亿美元。其次是彭博社的数据，在过去的这几年里，彭博社每三个月会公布一次全球增长速度最快的半导体企业，过去一年里评出的20家中19家都是中国的。最后一个数据，今年中国在半导体行业的全球市场份额和营收占比首次超过了美国，达到了接近百分之十五，美国现在是接近百分之十三，这是我们第一次超过美国。

由此可以联想到过去中国在其他一些行业中超过主要发达国家后的情况。

比如在全球主要工业强国里，美国的人均收入6万美元，德国是5万美元，日本是4万美元，这么高的收入是用什么来支撑的呢？日本主要是汽车行业，德国是汽车精密制造，美国是芯片、半导体、互联网等高科技行业。

日本在上个世纪80、90年代，主要是依靠家电，汽车、半导体，还有一些能源设施支撑。不过上世纪末，在中国进入家电行业后，其他国家就无法将家电行业做下去了，德国和日本就退出来了。

而前两年中国在新能源行业里的崛起，让全球主要发达经济体的新能源企业都陷入了困境。今年中国又在汽车行业里超过了很多制造业强国，比如今年的汽车产销量，到现在为止已经超越了德国，预计明年大概率也会超过日本。

现在，美国、日本和德国可能就剩半导体一张牌了，所以美国今年不断出台制裁中国半导体的禁令，但是这些限制和制裁，真能阻止中国半导体行业的崛起吗？我认为是不可能的。因为我们在这个行业里的积累，包括现在显示出的势头，是势不可挡的。所以我们对中国半导体行业的结论和对全球其余国家半导体的结论可能是恰恰相反的，所以在未来一段时间，我对中国的芯片行业充满信心。

本文作者：鹏扬基金首席经济学家 陈洪斌