顶尖财经网(www.58188.com)2022-10-10 22:18:42讯：

作者：晓晓升，看懂经济专栏作家

2022年9月市场回顾：98%的股票型基金和混合型基金9月亏损

2022年9月份，几乎所有国际国内重要的股票指数延续上月颓势，且表现出更大幅度的下跌：国外道琼斯工业指数下跌8.84%，标普500指数下跌9.34%，纳斯达克指数下跌10.50%，德国DAX指数下跌5.61%，法国CAC50指数下跌5.92%，英国富时100指数下跌5.36%，日经225指数下跌7.67%；中国股市未能独善其身，上证指数下跌5.55%、深证成指下跌8.78%，创业板指跌幅达到10.95%，科创50指数下跌8.77%，香港恒生指数跌幅最大达到13.69%。

截至2022年9月30日，中国基金市场共有10015只公募基金（A类、C类去重），平均下跌3.69%；其中，2440只取得了正收益，占比24.36%，平均上涨0.24%；7511只基金取得了负收益，占比74.99%，平均下跌5.0%；98%的股票型基金和混合型基金在9月份录得负收益，多数固收+策略的基金9月业绩表现为固收-，投资者亏损效应极为显著，有投资者反馈说坚持定投了3年仍处于亏损状态一度对基金定投到底能否赚钱产生了怀疑。新基金发行市场继续遇冷，基金的亏损体验让基民伤透了心、不再考虑增加购买。

2022年9月，基金涨幅排行榜TOP50：黄海管理的三只基金连续上榜！

图1：9月基金涨幅排行榜TOP50

上榜的50只基金是9月全市场涨的最好的50只基金，门槛涨幅非常的低仅为1.08%，也由此可见9月份的基金行情是多么的惨淡；50只基金的平均规模为7.53亿元，平均单只基金规模较小。

冠军基金是同泰基金的鲁秦管理的同泰泰和三个月定开债A（013706），9月涨幅达到惊人的117.78%；而其中9月27至9月29日三天单日净值涨幅分别为38.45%、36.59%、15.26%，单位净值由9月26日的1.0021元涨至9月29日的2.1842元，这明显是一种非正常上涨；债券基金遭遇大额申赎或持仓债券估值异动，均会导致净值异常变动，该基金99.99%的份额由机构持有，或因机构大额赎回产生的巨额赎回费计入净值导致净值暴涨。

图2：同泰泰和三个月定开债A（013706）净值走势图

亚军基金是华夏基金荣膺管理的豆粕ETF（159985），9月份涨幅9.14%，其规模为2.71亿元。季军基金是华夏基金华龙管理的华夏饲料豆粕期货ETF联接A（007937），9月涨幅为8.5%，规模为1.57亿元。亚军和季军基金均为投资于金融衍生品市场的商品基金，受益于豆粕期货价格的大幅上涨，9月取得较好成绩；这类基金具有较高的投机属性，没有长持价值。

本月的涨幅榜还出现了一个罕见的现象，占据8月份涨幅榜的第四五六名的三只基金，本月再次占据了涨幅榜的第五六七名，这种稳定发挥太难能可贵了。基金经理是万家基金黄海，是连续重仓坚守旧能源的典型代表，主要重仓配置了陕西煤业(601225)、中煤能源(601898)、潞安环能(601699)、山西焦煤、淮北矿业(600985)等股票。截至9月30日，混合（519212）、万家新利配置混合（519191）、万家精选混合A（519185）三只基金，前三季度分别取得了68.46%、61.92%、53.77%的收益率，在主动权益基金业绩中位列前三，且遥遥领先。

2022年9月份的涨幅榜乏善可陈，市场未形成明显的上涨热点，一些投资于美元债或者高收益债的基金，即使净值仅回升了1%-3%，却也登上了涨幅榜。

2022年9月基金跌幅排行榜TOP50：港股基金霸屏榜

图3：9月基金跌幅排行榜TOP50

上榜跌幅榜的50只基金门槛跌幅15.88%，最大跌幅18.88%；平均跌幅16.95%，跌幅较大且未拉开明显距离；上榜基金平均规模15.31亿，相对涨幅榜TOP50基金规模较大，亏钱效应明显。其中，恒生互联网ETF（513330）和恒生科技指数ETF（513180）两只基金规模超过100亿。

跌幅榜弱基冠军为景顺长城基金张晓南管理的港股科技50ETF（513980），跌幅为18.88%，规模为12.34亿元；该基金成立于2021年6月21日，截至9月30日净值为0.4309，1年多以来跌幅约57%，非常惨烈。观察其中报公告的重仓股发现该基金重仓的药明生物、小米集团、快手、理想汽车、小鹏汽车、百济神州等股票，9月跌幅均超过20%，极大程度地拖累了净值。

图4：港股科技50ETF（513980）中报重仓股及9月涨跌幅

跌幅榜弱基亚军为华泰柏瑞基何琦、谭弘翔管理的港股通科技50ETF（513150），9月份跌幅18.81%，其规模为1.35亿元。其投资范围和投资比例与港股科技50ETF（513980）基本一致。跌幅榜冠军和亚军基金均为指数型基金，被动投资于港股中的大型互联网或科技公司股票，在近期美元升值、资金回流美国的时间节点，更显弱势。

跌幅榜弱基季军是摩根士丹利华鑫基金王大鹏管理的摩根士丹利华鑫沪港深精选混合A（013356），9月份跌幅18.36%，不过其规模仅为0.8亿元相对较小；该基金2022年中报显示，基金经理满仓押注于生物医药行业、未实现行业性分散，重仓股美迪西、药明生物、康龙化成(300759)、药明康德(603259)、昭衍新药(603127)、金斯瑞生物科技9月份跌幅均超过20%，该基金净值也随之大幅下跌。这种投资方式有较大赌的成分，一赌行业、二赌时间，赌医药行业会触底回升，赌医药股总有否极泰来的一天，届时净值将大幅上涨。

图5：摩根士丹利华鑫沪港深精选混合A（013356）中报重仓股及9月涨跌幅

9月股票市场各热点赛道均偃旗息鼓，9月中下旬还出现了“一天杀一匹大白马”的极端行情，CRO龙头药明康德、逆变器龙头阳光电源(300274)、“医疗茅”迈瑞医疗(300760)、“医美茅”爱美客、“中药茅”片仔癀(600436)、“LED茅”三安光电(600703)等股票价格先后出现大幅杀跌，比亚迪(002594)、东方财富(300059)等行业龙头也出现了单日内股价重挫的情况。对于长期投资者而言，股价、基金价格的变动只是长期投资中必然要经历的一个环节，没有只涨不跌的市场，同时也没有只跌不涨的道理，在股票、基金净值大幅下跌时，以更便宜的价格下手投资/加仓自己钟意的产品，也是不错的选择。

后市展望：后市不悲观，波动中存在结构性机会

三季度的单边下跌的行情，让很多投资者亏损躺平、信心备受打击，而一些基金经理则更多的看到目前点位有更高的投资性价比。银华基金业务副总经理、投资管理一部总监李晓星发声总结：“当前点位对市场不悲观”，“展望四季度和明年，我们总体认为在这个点位对于市场的悲观没有意义，而是应该用积极的心态去挖掘市场的机会，我们会逐渐加强组合的进攻性。”虽然表明了不悲观的态度，但是也并没有能够传递给大家乐观的信心。连续上榜涨幅榜TOP50的万家基金黄海表示：“虽然四季度海外经济的衰退预期可能一定程度加大A股市场的波动，但预计A股在在政策“以我为主”的基调下，较低通胀和较大政策空间的相对优势开始显现，从而在全球权益资产中有望保持相对强势，我们也始终对A股抱有坚定信心。在行业配置上，我们继续坚定看好：1)能源通胀环境下的煤炭、油气等板块；2)受益于稳增长和行业格局优化的地产龙头等；3)估值处于底部区间的金融、基建及消费等行业。”

笔者总结十多位最新发声的基金经理、证券分析师的最新观点为：2022年4季度仍面临复杂的市场环境，投资赚钱的难度很大，但目前的点位绝对估值已经较低、较为安全、投资性价比较高，市场即使再度下跌、亏钱跌幅也不会很大了，但目前还不具备牛市的契机，想要赚钱只能把握结构性的机会，至于什么是结构性的机会，各家众说纷纭未形成一致性预期。对于基民如有长期投资的计划，这个时候入场或者追加，或许是不错的选择，用时间换空间静待市场向上即可；而对于短期投资需求，则主要考虑货基或短债基金就好，不建议投入到股票或者混合型基金、毕竟没有人知道这种连续下跌和震荡的行情会在什么时候结束，就像没有人知道牛市会在什么时候到来。

注：本文数据来源于东方财富Choice金融终端；上榜基金仅为市场回顾，不足以作为买卖依据。

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