中证网讯（记者 李惠敏）近日，东方新兴成长混合基金经理王然表示，展望四季度，国内经济持续修复，消费信心恢复有待确认，而产业升级和自主可控有望扮演“重头戏”。部分具备“护城河”的行业，短期估值偏高，需要一定时间换空间。若市场出现调整机会，可从中长期角度布局，以期获得长期胜率。
王然表示，在中国经济结构转型的大时代背景下，看好未来消费市场前景。多层次的中国消费市场扩容与升级将会带来传统消费行业龙头集中度的提升，也会涌现出一些新的消费行业。“在相对广阔的市场空间中，企业能通过良好的公司治理和宽阔的‘护城河’，创造长期可持续的盈利增长和股东回报，这是穿越经济周期和股市牛熊的关键。”对于组合配置，她表示，将把握具备宽阔“护城河”的优质标的，在保持组合较高盈利质量的基础上，兼顾具备成长性的细分行业龙头公司，以期获得中长期的阿尔法收益。
通过分析东方新兴成长混合基金2021年中报发现，与2020年末相比，欧派家居、美的集团淡出该基金的前十大重仓股，贵州茅台、泸州老窖、五粮液亦从前三的排名中淡出。此外，爱尔眼科由第十的排位上升为第一，长春高新由第六的排位上升为第二。由此可以发现，东方新兴成长混合已从2020年末重仓酿酒行业，开始转向医美医疗及消费转型后的电子消费赛道。
王然认为，从企业生命周期的角度看，已处于成熟期行业赛道的企业或在未来十年、甚至二十年间有望具备较好的“护城河”，但随着市场对消费者的培育以及线上渠道的扩展，处于发展期及成长期的新消费赛道的渗透率将快速提升。“展望下半年，国内经济持续修复，消费信心的恢复有待确认，而产业升级和自主可控有望扮演‘重头戏’。此外，伴随着疫苗覆盖率的提升，国内出行相关行业也将持续恢复，可紧密跟踪并择机配置。”她表示。
