向威达指出，当前，银行股的资产质量处于10年来最好，ROE平均水平依然在高位，而机构配置水平则到达历史底部，而地产股的机构配置与估值方面的情况与银行股类似。因此，银行、地产以及和基建相关的工程机械板块继续大幅下挫的空间非常有限。大消费板块自春节以来已连续震荡调整，相关公司的ROE大多处于25%－30%水平。同样，医药医疗板块，特别是CXO等核心赛道，经过近期调整后，明年的动态估值不到35倍，也不算过高。因此，这些板块的短期反弹是有合理性的。

　　但向威达认为，考虑到长周期的经济格局，这些板块由阶段性反弹演变成长风格向周期风格切换的可能性并不大。未来10年，特别是“十四五”规划期间，是中国经济从高速度发展向高质量发展的关键时期，也是转向公平与效率并重、实现共同富裕的关键时期。从长期看，与此相关性不大的行业，可能还要经历较长时间的震荡、巩固和消化。此外，新能源、智能电动车和以半导体产业链为代表的科技板块，由于短期涨幅相对过高，近期处于高位震荡态势，但这并不意味着基本面出现了变化。事实上，这三大产业链的成长趋势才刚刚开始，未来可期。