招商基金分析，港股市场上半年以来实现小幅上涨。从节奏上来看，1月初至2月上旬港股快速上涨，2月下旬至3月明显回调，4月至6月港股整体呈现震荡趋势。展望下半年，国内经济增长边际放缓，而海外在疫苗接种率抬升、限制措施放开的环境中将延续复苏，港股盈利依然有韧性。

　　招商基金表示，海外流动性最宽松阶段逐渐退出，长端利率伴随实际利率缓慢回升，但美联储仍会与市场做充分沟通，短端利率可能仍会保持低位。“对港股市场而言，在上半年市场明显消化估值后，下半年对无风险利率上行的敏感度会降低。整体来看预计指数维持震荡，但成长股在上半年调整后，估值压力大幅减轻，交易拥挤的情况也明显缓解，成长股或将迎来长期配置时点。”

　　配置方面，招商基金表示看好以下五大赛道：一是高端制造业，如新能源、半导体和精密制造的机械行业。短期内行业高景气抵御经济下行压力，业绩确定性高；长期顺应国家战略发展趋势，保障成长的持续性；二是新兴消费行业。一方面，看好IP理念发展模式，如潮玩产业快速发展，以及IP媒体的影视推广；另一方面，看好具备高成长性叠加低渗透率的医美消费市场；三是线下消费。看好服装品牌商发展，消费者改变对国产品牌“性价比”的标签，也渐渐形成了一种新的国潮消费潮流；四是互联网龙头。由于短期反垄断政策的压制，互联网板块估值处于历史较低位，但是互联网龙头长期的成长性高，目前有较好的配置时点；五是看好在香港二次上市的稀缺新经济龙头。