在这种股票市场波动面前,很多人想到的是“高抛低吸”。但这个难度不亚于在高空走钢丝。在成熟的投资世界,更多是利用不同资产之间属性的差异,对股票走势“削峰填谷”,追求更加平滑的收益走势。而承担这一责任的,天然的角色,就是债券。
它与股票不同,债券一旦发行上市就确定了其所能获得的最高现金流,而且并不随着公司盈利的变化而变化。这意味着,债券市场长期回报,直接反应其现金流价值。当与股票组合的时候,一方面债券的现金流价值,会形成一个投资的安全垫;另一方面,股债之间不同的牛市周期,也会起到平抑资产价格波动的作用。
如果以沪深300、恒生指数和中债综合指数分别赋以固定的权重,搭配一个看起来略显僵化的组合,无论是股债4:6组合,还是股债2.5:7.5组合,都有可能取得8%以上的年化回报,且回撤控制较为出色。
尽管专业机构对于增长、通胀、信用的分析乐此不疲,设计出林林总总的投资策略与组合。但在大类资产配置中,固收+是一种最为纯朴、有效的策略。对市场敬畏越深,对固收+期待也就越高!