为布局下半年投资行情,自6月21日起,由薛冀颖执掌的平安优质企业混合基金开始发售。谈及当前行情时,薛冀颖表示,预计接下来市场风格会相对均衡,未来个股分化将加大,对个股的筛选将更加重要,需加大对行业和个股的研究深度。
薛冀颖认为,过去两年市场更关注企业的长期前景,如果公司足够优秀、竞争格局良好、长期业绩增长前景确定、发展空间够大,市场对估值的容忍度较高,大多都是以远期能够做到的收入和利润来给相应的市值。但在今年宏观环境有一定变化的情况下,选股角度应与之前稍有一定差别,要对业绩增速和估值匹配度进行一定考量。目前,国内流动性已经有所收紧,国内外经济已得到较好恢复,这些因素会使一些估值高但经营情况不达预期的个股产生较大的下行风险,需继续密切关注行业景气度变化和企业自身的经营情况。
基于上述分析,核心资产还是值得作为基础仓位配置的,但相比过去分化会明显加大,很多被认为是核心资产的公司长期前景都是很好的,过去很多年已经证明了其具有很强的竞争力,未来的业绩增长也较确定,这些公司来自国内外的增量资金相对也比较确定,但往后不会再像过去一年的“躺赢”模式,对待基本面宽容的态度将变成很挑剔的态度,对个股要做更仔细的筛选。
薛冀颖表示,新基金的组合应当比之前更均衡,会积极从各个行业寻找标的,多从自下而上角度寻找一些业绩增速较快同时估值不高的股票,过去两年市场集体抛弃中小市值公司,其中有一些公司是被错杀的,应该会有一些中小市值公司能够成为未来的核心资产。在市场风格均衡后,应该去寻找一些质地不错、业绩增速较高同时估值比较合理的公司。
薛冀颖认为,后市投资还要对持仓个股做更严格的筛选,一些估值较高但业绩增速不达预期的个股股价可能有较大的下跌风险,持仓应尽量集中到景气度足够高、估值能消化的个股上,这种分化在近期的市场表现中可以明显看到。
“此外,我还会尽量寻找业绩超预期的个股,今年的宏观环境下估值的提升比较难,股价上涨主要在于业绩推动,如果业绩能够持续超预期,股价表现自然会更强一些。”薛冀颖说。
基于上述分析,薛冀颖对以下几个核心板块提出了进一步预判:
一是消费板块。消费升级的大趋势不变,长期增长前景明确。在各种利好因素催化下,消费板块的股价位置和市场情绪都在高位,需从中找到一些有较确定成长空间和业绩增速、估值相对合理优质个股,争取获得相对稳健的收益。
二是科技板块。科技板块中有较多产业趋势持续向上的细分方向,其中的优质成长股始终会受到市场的青睐,很多个股调整时间已经相对较长、调整幅度也较大,长期来看已经有较好的配置价值,并且细分领域的科技创新始终存在,今年半导体和元器件等一些细分领域景气度也相对较高,有一些较好的个股投资机会。
三是周期板块。今年周期板块的景气度较确定,很多个股都有较高的业绩增速同时处于较低的估值水平,值得挖掘一些个股的投资机会。
四是新能源板块。从行业比较来看中长期是最景气的方向,且竞争格局清晰,很多公司都有较强的全球竞争力,未来几年业绩高增长确定,目前估值较合理,个股机会相对较多。