万吨资产表示，随着国内政策向正常化回归，保持宏观杠杆率稳定，但回归正常并不意味着迅速显著收紧。2021年存在较大的不确定性，货币政策也在相机抉择，短期内并不具备显著收紧的条件，财政政策逐步退出非常规刺激政策。宏观经济和基本面的变化不大，但外部环境仍对市场影响较大。短期内可关注一季报带来的投资机会，同时建议留意在反弹中继续调整中长期配置结构。预计未来结构性行情会多元化，今年更偏重赚上市公司盈利增长的钱。

　　在流动性方面，万吨资产认为，虽然有收紧趋势但政策不会急转弯。受疫情影响的企业盈利情况也在逐步改善。除龙头股的估值较高以外，其余A股资产的整体估值都不算高，市场的情绪已趋于理性，今年结构性的行情依然会存在。

　　万吨资产还表示，在配置方面聚焦大消费（含医药）、科技行业，例如从疫情中恢复的具有长期景气度的医美、医疗器械、教育、快递行业，具有全球竞争力的新能源、光伏、工程机械行业。科技方面，会关注进入景气周期的军工、长期趋势确定的SaaS、AI行业以及“十四五”规划推动科技竞争的半导体、新材料行业。