顶尖财经网(www.58188.com)2021-12-30 7:22:17讯：

如果我是那朵云，是走还是留？——吉人天佑摄

今日虽然资金面并不算紧张，因为隔夜的拆借利率居然还下跌了，可见市场上有钱，但是没人借，只好降价求带走。在资金面并不紧张的情况下，市场上主要指数的跌幅还接近甚至超过1%，只能说是信心有问题了。当然，从历史上来看，年底通常没有好行情，因为赚钱的要落袋为安，不赚钱的也没钱补仓了，只能静观其变。

今日从指数基金的表现来看，涨得最好的板块是军工板块，涨得最差的便是白酒板块。

军工板块，由于很多企业不可能很透明地把所有经营情况都公开，因此投资者要参与也等于是盲人摸象，虽然指数可以总体地反应行业的景气度或是业绩变化，但是普通投资者恐怕也没有深入进行行业研究的能力。因此，不鼓励中小散户参与这个行业的投资。

而白酒，由于关心的人非常多，在目前这个情况下，是不是还有长线持有的价值呢？还是很有必要讨论一下的。

今日国信证券(002736)的研究报告认为，白酒的下跌是一个很好的抄底机会，因为消费升级外加需求复苏有望成为明年的行业主旋律。

这个观点我个人是完全无法认同的。

首先，今年的股市表现并不好，虽然上证指数截止今日收盘还上涨了3%，但是深证基本上是没有涨。而且上证指数能涨，主要还是一些权重股表现比较好，数量较多的中小盘个股跌幅巨大。要消费升级，至少我们目前比较富裕的1亿多股民要能挣到钱才有可能消费升级吧，如果大多数的股民，辛苦一年，不但没挣到钱，还亏损了不少，请问你让他们怎么消费升级？

第二，除了外贸行业，其它太多的行业今年是不景气的，最明显的莫过于教培行业，今日新东方正式上线了带货直播，这还真是有良心、有能力的公司，股价都跌掉九成了，还能尽量给员工找个事干，奋力转型，以尽量少裁人。但是这个行业内绝大多数的老板没有俞敏洪的能力，也没有他这个韧性跟觉悟，很多从事教培行业的人下岗了。更不要说第四季度房地产公司的大裁员了，连许家印这么精明的、这么大规模的房地产开发商都撑不下去了，很容易想像那些资金实力更差的小房企，大多也都处于无法开工的状态了吧。工人没有工作，温饱都会出现问题，哪还有能力消费升级呢？还有以薇娅为代表的直播带货的电商行业，如此天价的罚款、封禁的背后，不知道这个行业会有多少个家庭失去生活来源？

第三、受疫情的影响，很多交通、运输以及餐饮、影视均受到连累，尤其是餐饮，在封闭的环境下张嘴吃东西容易中招不说，就算不中招，万一成为密接者，也是所有的行踪都会被流调，还有多少人愿意去餐馆聚会喝酒去沾这种麻烦？难道大家都猫在家里喝闷酒？

第四，消费升级有没有呢，可能有，比如很多人可能会考虑配置一辆汽车以保障出行安全，但是这样做的话，只会导致白酒的消费大大降低，而非增加。最近几年与同学聚会，发现喝酒不开车已经成为大家的共识，基本上想要开车聚会的同学，都能做到坚决不喝酒，没有一个人会抱着侥幸的想法要开车还要喝酒。

所以，个人判断，除非明年一开年，祖国大地上的疫情就全部神奇地消失，否则，高端白酒会因为消费升级和需求复苏而销量大增，在我看来就是一个笑话。

从中证白酒的指数上来看，至少还有2%的下跌幅度，才有可能获得60日均线的支撑（随着近期的下跌，60日均线将会下移）。因此技术上也不乐观。当然，还有一种说法是两只规模较大的白酒基金近期要分红，比如鹏华的酒ETF每10份分3.5元，明天是权益登记日，招商的白酒基金每10份才分红0.45元，后天才是股权登记日，考虑到一个是分红的比例不算高，再一个不少投资者会选择分红再投资，这个因素对市场的影响相对较小。

而且，通常的做法是，基金在刊登分红公告的时候，已经会把分红的钱准备出来了，不可能已经刊登分红公告了才开始卖股票，这样基金很可能就没有足够的现金用于分红了。

受白酒板块股价大跌的影响，今日食品类、饮料类以及消费类的基金均出现了3%以上的下跌，详情可见下表：

考虑到现在白酒企业虽然也在不断推出新品，但是在股民资产缩水，众多行业受疫情影响收入会出现不同程度的下降、部分白酒品种还在提价等负面因素的影响，个人建议持有以白酒为主要成份的基金，投资者最好还是采取逢高出货的策略加以应对。同时，在基金分红方式的选择中，尽量选择现金分红的方式，降低投入这一行业的资金。