顶尖财经网(www.58188.com)2021-12-16 9:10:37讯：

　　偏股混合人气王

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　　目前，距离年终仅剩不足15个交易日，各类型公募权益类基金的排名大战，已经进入白热化程度。因最能体现主动权益投研水平，其中股票型基金和偏股混合型基金的大排名，可能是投资者关注程度最高的两大榜单。

　　不过普通股票型基金冠军战似乎缺乏悬念，因为排名前两名的基金当年收益率相差高达近60%，第二名的追赶余地不大。而偏股混合型基金冠军的竞争，就显得非常紧张刺激。

　　在12月9日的最新净值出炉后，（003567）以81.96%的收益率，以领先第二名0.34%的微弱优势暂列同类排名第一。而到12月10日，该产品收益率虽涨到83.91%，但排名上却暂回到第二。前两名之间你追我赶，互不相让。事实上，由此类产品前三名组成的第一梯队，年内收益率均已超80%，而从目前状态看，华夏行业(160314)景气混合是年终冠军极为有力的争夺者。

　　来源：Choice

　　事实上，从基金规模变化上，同样显示出华夏行业景气混合的爆发力。据基金定期报告数据，截至今年三季度末，该基金规模至72.57亿元，较去年年底的9千万元增长近80倍，成为年内最吸粉最迅速的偏股混合型基金之一。

　　来源：Choice

　　善挖“灰马”收获丰

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　　谈到一只主动权益类基金，就不能不谈基金的掌舵人——基金经理。华夏行业景气混合的基金经理钟帅，是从2020年7月28日开始管理该基金的。从公开资料看，钟帅是经济学硕士，从2011年到2017年，曾任华夏基金研究员、基金经理助理，此后在天风证券任职首席金融分析师。到2018年10月重回华夏任股票投资部基金经理助理等职务，直至去年7月开始任华夏行业景气混合基金经理。

　　可能得益于丰富的研究背景，钟帅有着非常独到成熟的投资框架。

　　在选股上，他非常看重对“灰马”的挖掘。这也是钟帅投资思想中的一个关键点。据他的理解，黑马股体现了较独立的投资机会，如重大资产重组，出现黑科技等，白马股是市场公认的核心资产。所谓灰马股，首先它必须在高景气行业之中，且高景气度要来自于真正的技术变革或生产关系改善。其次，它本身必须是优秀公司且估值偏左侧。

　　依照这一思路，钟帅的选股有强烈的个人风格。从华夏行业景气混合的特点来看，钟帅倾向重仓介入上升趋势的股票，有换手率较高，调仓灵活的操作风格。华夏行业景气混合三季度末前十大重仓股中有6只发生改变，也表现出他对市场风格变化比较敏感的特点。其重仓股在半导体、新能源汽车产业链等高成长赛道中较为集中。

　　而这种操作风格，似乎也非常适合近年来的市场状态。到今年四季度，随着此前震荡的半导体板块开始反弹，同时新能源汽车产业链的表现仍然坚挺，华夏行业景气混合净值又创新高。

　　手法老道的“新锐”

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　　事实上，钟帅接手华夏行业景气混合虽然时间不算长，但任职回报高达136.42%。不过更值得投资者注意的，是其任期最大涨幅达142.98%的同时，任期最大回撤仅为-11.84%，净值曲线走得相当平滑好看。这其中，体现的是钟帅对于净值波动的超强把控能力。

　　如果说钟帅在选股上独树一帜，那么他在风险控制上则显得非常严谨。面对一只好股票，但如果估值超出了他的容忍边界，他就会等待更好机会。而在技术层面，他会让行业配置尽量分散，不会把全部的仓位和筹码压在一两个单一的方向和行业上。他自己的准则是，入池行业内做到分散配置，主力仓位买入上限6%，不在单一标的上暴露过多风险。

　　同时他还设定了15%的亏损警戒线。如果一只股票跌了15%后，他就须进行二次决策，不会放任它在那里随波逐流。如果再次确认这只股票没问题，就会补仓摊薄成本；如果评估后发现选错了，则会毫不犹豫的清仓。

　　Choice数据显示，近一年偏股混合型基金的平均最大回撤水平为-15.58%。在震荡市中，低回撤的特性为持有人创造了更好的投资体验，显然这也成为华夏行业景气混合有如此人气的重要原因。

　　虽然从业经历丰富，但作为任职年限小于2年的基金经理，我们无疑可以把钟帅称为新锐基金经理。

　　其实在近几年，投资者可以发现华夏基金涌现出一大批业绩亮眼的“中生代”基金经理，如擅长科技投资的周克平、屠环宇，全球投资业绩优异的刘平、常亚桥，深耕绿色能源、先进制造的郑泽鸿、吕佳玮，聚焦大消费的黄文倩、孙轶佳、季新星、王泽实等。他们大都由华夏基金自己培养，从研究员一步步脱颖而出成长为优秀的基金经理。

　　钟帅作为华夏“中生代”的代表之一，如能使其管理的产品赢得同类年终冠军，无疑会进一步凸显华夏在权益类主动投研方面的雄厚实力。而收获“实惠”最多的，则肯定是华夏行业景气混合（003567）的持有人了。